單季度凈利潤(rùn)告負(fù)，或許為了撐住股價(jià)，昆侖萬(wàn)維把自己玩虧了。

10月26日，昆侖萬(wàn)維發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司第三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.27%至12.56億元，凈利潤(rùn)出現(xiàn)約3000萬(wàn)元的虧損。據(jù)節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)查詢(xún)，這也是自2021年四季度之后的首次單季度虧損。

通過(guò)利潤(rùn)表不難看出，昆侖萬(wàn)維的虧損直接歸咎于公司三費(fèi)（研發(fā)、銷(xiāo)售、管理）的暴漲。具體而言，昆侖萬(wàn)維第三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)51.15%至2.69億元，銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)28.58%至4.38億元，管理費(fèi)用凈增加1.63億元。

自從今年搭上AIGC的風(fēng)口后，昆侖萬(wàn)維股價(jià)最高漲了4倍（14元/股至70元/股），但隨著公司管理層離婚式減持與糟糕的半年報(bào)，目前股價(jià)已較最高點(diǎn)回調(diào)過(guò)半（31元/股），不過(guò)仍較年初增長(zhǎng)115%。

這一股價(jià)增幅無(wú)法從公司業(yè)績(jī)中得到支撐，畢竟前三季度昆侖萬(wàn)維在保持營(yíng)收微增8.31%的基礎(chǔ)上，凈利潤(rùn)（前三季度為3.28億元）卻同比下滑了58.26%。但這并不影響公司董事長(zhǎng)周亞輝前妻李瓊套現(xiàn)超過(guò)13.05億元。

AIGC帶來(lái)的賺錢(qián)效應(yīng)或許讓昆侖萬(wàn)維的管理層認(rèn)為“盈利遠(yuǎn)比不上對(duì)AIGC技術(shù)的投資”。所以從三季報(bào)可以看出，公司對(duì)研發(fā)環(huán)節(jié)進(jìn)行了飽和式的投入，使得第三季度的研發(fā)費(fèi)用創(chuàng)21.4%的新高。與此同時(shí)，昆侖萬(wàn)維還于6月30日對(duì)奇點(diǎn)智源（天工大模型的技術(shù)提供方）進(jìn)行了100%股權(quán)收購(gòu)，收購(gòu)代價(jià)為1.6億美元（其中商譽(yù)高達(dá)10.88億元）。據(jù)悉，奇點(diǎn)智源實(shí)控人是原來(lái)昆侖萬(wàn)維的董事及總經(jīng)理王立偉，其與周亞輝是老朋友。

前有前妻減持套現(xiàn)超13億元，后有老同事賣(mài)技術(shù)進(jìn)賬11.56億元，天工大模型尚未開(kāi)悟，昆侖萬(wàn)維實(shí)控人周亞輝身邊的老友身價(jià)卻驟增了數(shù)十億。

AIGC到底會(huì)給昆侖萬(wàn)維帶來(lái)多少實(shí)際利潤(rùn)，這并不像賣(mài)GPU芯片的英偉達(dá)一樣容易被量化，但天工大模型如果遲遲轉(zhuǎn)換不來(lái)利潤(rùn)，這場(chǎng)炒作風(fēng)口中除了周亞輝的朋友們，可能沒(méi)有贏(yíng)家。

作者/五洲

       原文標(biāo)題 : 為“薅”AIGC羊毛，昆侖萬(wàn)維把自己玩虧了