Sora引爆:寒武紀大漲16%,大模型能否助力扭虧為盈?
文/楊劍勇
受OpenAI發(fā)布文生視頻模型Sora影響,人工智能今天走強,包括寒武紀、虹軟科技、云從科技、科大訊飛等AI概念股大幅高開。其中,大模型對AI算力需求強勁,作為AI芯片企業(yè)的寒武紀則高開7個點以上,最終收漲16%,市值為558億元。
值得注意的是,去年初,受ChatGPT所驅(qū)動,寒武紀在資本市場一路高歌猛進,市值一度邁過1100億大關(guān)。遺憾的是,經(jīng)過熱炒后,市場最終趨于理性,熱門AI概念股經(jīng)過半年震蕩下行,相比高位回調(diào)五成。其中,寒武紀相比去年高位跌去49%,市值減少超542億元。
當然,這背后有多名股東清倉式減持,再疊加營收下降、持續(xù)虧損以及市場環(huán)境等多重因素影響,使得大幅度回調(diào)。
遭股東清倉式減持
南京招銀、湖北招銀、古生代創(chuàng)投、國投創(chuàng)業(yè)基金在2023年累計套現(xiàn)31億元。值得注意的是,因股東清倉式離場,為了增強投資信心,寒武紀進行股份回購以及實控人自愿承諾不減持公司股份。
在2023年9月26日公告中指出,陳天石始終堅定看好公司前景,并與公司管理層一道恪盡職守,全力推動公司發(fā)展;趯緝r值的高度認可、對中國集成電路和人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的堅定信心,同時為增強投資者對公司的投資信心,陳天石博士自愿承諾:本人直接持有的公司股份(119,530,650股),自本承諾函出具之日起至2024年12月31日,將不以任何方式進行減持。
營收低迷,2023年營收微弱下降
2023年前三季度,寒武紀營收只有1.45億元,同比下降44.84%。聲稱,受供應鏈影響,公司調(diào)整銷售策略,優(yōu)先服務毛利較高、信用較好的客戶,造成了本期營業(yè)收入有所下降。
不過,2023年Q4營收亮眼,該季度營收超5億元。根據(jù)寒武紀日前所發(fā)布業(yè)績預告顯示,2023年全年營收預計為6.8億到7.2億元之間,較2022年同期略有降低。整體來說,營收低迷,顯示出寒武紀的AI商業(yè)落地面臨諸多考驗。
作為對比,ChatGPT所驅(qū)動的生成式AI浪潮,包括谷歌、Meta等科技巨頭相繼推出大模型服務,但都依賴于英偉達GPU,帶動市場對英偉達AI需求激增,繼而推動其營收翻倍增長2024財年第三財季,英偉達營收181億美元,同比增長206%;凈利潤92.43億美元,同比增長1259%。
生成式AI正在取得重要的發(fā)展,英偉達創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛對此表示,從強勁的增長中可知,各行各業(yè)都在經(jīng)歷從通用計算到加速計算和生成式AI的平臺轉(zhuǎn)型。
就全球來看,英偉達、英特爾等國際巨頭是人工智能芯片市場的領(lǐng)先者,尤其基于英偉達GPU產(chǎn)品的集群占據(jù)市場優(yōu)勢地位。寒武紀作為國內(nèi)最具代表性的AI芯片廠商,尚處于人工智能芯片企業(yè)發(fā)展初期,與英偉達等行業(yè)巨頭相比,存在一定競爭劣勢。
對于寒武紀而言,目前尚處于發(fā)展的早期階段。由于一款智能芯片從設計到流片需要2-3年時間,需要數(shù)億元的研發(fā)資金儲備。為此,2022年度向特定對象發(fā)行A股股票,募資16.49億元,繼續(xù)加碼芯片項目。
持續(xù)虧損,寒武紀近五年虧損超40億元
營收增長乏力的同時,寒武紀虧損依然得不到改善,近五年虧損44億元。其中,2023年預計虧損7.56億元-9.24億元,相比2022年虧損12.57億元,有所收窄26.47%到39.84%。
需要指出的是,虧損收窄與管理費用與研發(fā)費用減少有關(guān)。其中,預計2023年管理費用為1.35億到1.65億元, 較上年同期管理費用2.96億元減少44.38%到 54.49%。主要原因系分攤的股份支付費用較上年同期減少,導致報告期管理費用較上年同期顯著減少。
2023年研發(fā)費用預計為9.99億元到12.2億元,較上年同期研發(fā)費用15.2億元減少19.83%到 34.41%。主要原因系根據(jù)公司業(yè)務規(guī)劃,進一步提升研發(fā)效率、優(yōu)化資源配置,報告期研發(fā)費用較上年同期有所減少。
在去年早些時候,有投資者在上證e互動平臺就何時能扭虧為盈提問。對此,寒武紀回復稱:公司持續(xù)聚焦人工智能芯片設計領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新,憑借過硬的產(chǎn)品能效、良好的服務意識,積極拓展市場份額、加速場景落地,不斷構(gòu)建和完善生態(tài),擴大品牌影響力,提高公司整體運營效率和盈利水平能力。
最后,大模型時代,生成式AI對底層芯片計算能力的需求得到釋放。
根據(jù)Gartner調(diào)查顯示,大模型時代,企業(yè)將加速向智能化升級。其中,98%的領(lǐng)導者認為生成式AI將能夠改造企業(yè)整體的運營。數(shù)據(jù)大規(guī)模激增,提供可擴展的計算能力不斷發(fā)展,生成式AI登上時代的舞臺。
IDC早前報告也指出,長遠來看,AI技術(shù)的創(chuàng)新迭代驅(qū)動了應用場景的進一步落地,以AIGC、數(shù)字人、多模態(tài)、AI大模型、智能決策為代表的熱點為市場帶來了更多想象力和可能性。隨著人工智能市場需求潛力逐步釋放,通用型人工智能芯片未來將成為該市場的主流產(chǎn)品,顯示出人工智能芯片的商業(yè)化前景被持續(xù)看好,為芯片廠商釋放新增長點。
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