大眾有沒(méi)有可能縮小與蘋(píng)果、亞馬遜、谷歌甚至特斯拉之間的巨大市值鴻溝？

2020年，豐田汽車(chē)集團(tuán)時(shí)隔5年再次獲得全球銷量桂冠，而老對(duì)手大眾汽車(chē)集團(tuán)上一次走下王座還是因?yàn)椴裼烷T(mén)丑聞而受挫。

根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，2020年大眾汽車(chē)集團(tuán)在全球銷售新車(chē)920萬(wàn)輛，同比下降16．4％，是十年來(lái)最差的表現(xiàn)，低于豐田近32萬(wàn)輛。這一定程度上因?yàn)闅W洲車(chē)市去年的跌幅前所未有，而大眾在該市場(chǎng)具有極高的市場(chǎng)份額。

另外，最大單一市場(chǎng)中國(guó)的整體表現(xiàn)成為決定其全球排名的關(guān)鍵。早在2016年，正是憑借中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，大眾以1031．24萬(wàn)輛的成績(jī)終結(jié)了豐田此前的“四連冠”殊榮，并連續(xù)穩(wěn)坐冠軍寶座長(zhǎng)達(dá)4年。

數(shù)據(jù)顯示，2020年大眾汽車(chē)集團(tuán)（中國(guó)）與其合資企業(yè)在中國(guó)大陸及香港市場(chǎng)共交付汽車(chē)385萬(wàn)輛，與2019年同期相比下滑9．1％，降幅高于中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)整體降幅。但從市場(chǎng)份額來(lái)看，該企業(yè)在華實(shí)現(xiàn)19．3％的市場(chǎng)份額，繼續(xù)保持領(lǐng)先。

中國(guó)市場(chǎng)的下滑也進(jìn)一步導(dǎo)致了大眾汽車(chē)集團(tuán)全球銷量下滑，此后的連鎖反應(yīng)則為大眾汽車(chē)集團(tuán)去年的營(yíng)收利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅“腰斬”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月26日，大眾汽車(chē)集團(tuán)發(fā)布了2020年度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，該年度大眾汽車(chē)集團(tuán)稅后利潤(rùn)為88．2億歐元，較2019年下滑37％。2020年大眾汽車(chē)集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為2229億歐元，同比下降11．8％。

據(jù)大眾汽車(chē)集團(tuán)此前的預(yù)測(cè)，公司在2020年減去與柴油相關(guān)的特殊項(xiàng)目支出以外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將達(dá)到100億歐元（約合788．22億元人民幣），其中汽車(chē)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流約為60億歐元，相比如今的88．2億歐元（約689．33億元人民幣）有所縮小。

不過(guò)盡管大眾汽車(chē)集團(tuán)2020年?duì)I業(yè)利潤(rùn)與去年相差近一半，但仍然高于之前分析師預(yù)計(jì)大眾運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的48億歐元。

另外，在為股東派息方面，仍將保持2020年和2019年的標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)時(shí)大眾汽車(chē)集團(tuán)支付的每股優(yōu)先股股息為4．86歐元，每股普通股股息為4．80歐元。有分析認(rèn)為，這或許是大眾汽車(chē)集團(tuán)在向資本市場(chǎng)表示信心，畢竟集團(tuán)CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）不止一次公開(kāi)表示資本市場(chǎng)對(duì)大眾汽車(chē)集團(tuán)的估值過(guò)低。

大眾汽車(chē)集團(tuán)表示，2020年大眾汽車(chē)集團(tuán)業(yè)績(jī)下滑主要是由于疫情以及因缺少芯片導(dǎo)致的部分停產(chǎn)沖擊造成，讓集團(tuán)在第二季度的銷量出現(xiàn)明顯下降，但在第四季度公司實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁回升，甚至超過(guò)了第三季度交付量，幫助集團(tuán)全年?duì)I業(yè)額實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定，并為轉(zhuǎn)型升級(jí)奠定了戰(zhàn)略基礎(chǔ)。

可以看出，即便遭遇2020年相對(duì)惡劣的市場(chǎng)，大眾汽車(chē)集團(tuán)的表現(xiàn)仍好于市場(chǎng)預(yù)期。

另外，雖然面臨著疫情和車(chē)市下行的壓力，但這并沒(méi)有減緩傳統(tǒng)車(chē)企對(duì)于電氣化布局的速度，去年以來(lái)，大眾以及寶馬、奔馳等傳統(tǒng)車(chē)企均在對(duì)這一領(lǐng)域不斷加碼。

2020年，大眾汽車(chē)集團(tuán)是除特斯拉以外全球電動(dòng)車(chē)銷量最高的車(chē)企，其中該集團(tuán)純電動(dòng)車(chē)銷量達(dá)23．16萬(wàn)輛，是2019年交付量的3倍多；插電式混合動(dòng)力車(chē)的需求也很強(qiáng)勁，共售出19．05萬(wàn)輛，同比大漲175％。在電動(dòng)化推進(jìn)速度最快的西歐，大眾電動(dòng)車(chē)交付量占其總體銷量的份額從2019年的1．9％躍升至10．5％。

目前大眾汽車(chē)集團(tuán)在電氣化領(lǐng)域的銷量占比仍然較小，但已經(jīng)奠定了大眾轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略基礎(chǔ)。不過(guò)，2021年對(duì)于大眾汽車(chē)集團(tuán)來(lái)說(shuō)依然充滿著挑戰(zhàn)。

即便積極推動(dòng)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型道路，但大眾仍不能達(dá)到歐盟制定的乘用車(chē)二氧化碳排放目標(biāo)，將面臨超過(guò)1億歐元的罰款。與此同時(shí)，大眾將不遺余力地追趕特斯拉。未來(lái)五年，大眾的預(yù)算為1500億歐元，其將拿出大部分投資電動(dòng)汽車(chē)和軟件領(lǐng)域。所以面對(duì)需要大量資金成本投入的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也有消息稱大眾汽車(chē)集團(tuán)面對(duì)更多資金的壓力。

路透社報(bào)道，大眾集團(tuán)正考慮將旗下保時(shí)捷品牌拆分獨(dú)立上市，不過(guò)這仍是一個(gè)未知數(shù)。大眾汽車(chē)在五年前開(kāi)始進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)更加分散和靈活的報(bào)告體系，并簡(jiǎn)化其龐大的企業(yè)集團(tuán)結(jié)構(gòu)。

到目前為止，改革的效果并不明顯，拆分杜卡迪、布加迪和蘭博基尼等小眾品牌的計(jì)劃遇阻，卡車(chē)公司Traton在2019年IPO的規(guī)模也被砍，根本原因幾乎都是內(nèi)部意見(jiàn)不統(tǒng)一。另外，保時(shí)捷若單獨(dú)上市，導(dǎo)致的結(jié)果就將是德國(guó)最有權(quán)勢(shì)的兩個(gè)家族分裂。

但對(duì)于今年的表現(xiàn)，大眾汽車(chē)集團(tuán)在監(jiān)事會(huì)會(huì)議結(jié)束后發(fā)表聲明稱，雖然諸多影響仍在，預(yù)計(jì)2021年集團(tuán)收入和銷量仍將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，全年利潤(rùn)率將達(dá)5％－6．5％。

而關(guān)于全球第一大汽車(chē)制造商的寶座，IHS Markit認(rèn)為，憑借在電動(dòng)車(chē)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，大眾預(yù)計(jì)將在2021年重新奪回銷冠寶座，但此后的2022至2025年，預(yù)計(jì)豐田將再次領(lǐng)先大眾。

分析師Yoshiaki Kawano表示，“因?yàn)榇蟊姶罅ι�產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)，所以今年的銷量會(huì)飆升，但其本土市場(chǎng)的長(zhǎng)期封鎖和經(jīng)銷廳關(guān)閉將繼續(xù)帶來(lái)負(fù)面影響。相比之下，豐田將繼續(xù)在其核心市場(chǎng)日本和美國(guó)保持強(qiáng)勁的銷售勢(shì)頭。在中國(guó)這個(gè)全球最大的汽車(chē)市場(chǎng)，豐田應(yīng)該通過(guò)推出更多符合當(dāng)?shù)匦枨蟮碾妱?dòng)汽車(chē)和SUV從而展開(kāi)有力的競(jìng)爭(zhēng)�！�

不過(guò)就算外界仍將大眾與豐田放在一起比較，但在迪斯看來(lái)，大眾汽車(chē)集團(tuán)首先要考慮的是如何縮小與特斯拉的差距。畢竟在迪斯的眼里大眾的對(duì)手只有特斯拉，他在最近一次回復(fù)網(wǎng)友的評(píng)論中寫(xiě)到：除了特斯拉，大眾汽車(chē)比任何汽車(chē)制造商都好。另外，大眾汽車(chē)集團(tuán)在2020年的全球銷量是特斯拉的18．6倍，但是后者的市值卻是前者的6倍多。

所以迪斯在今年1月接受外媒采訪時(shí)就表示，大眾汽車(chē)集團(tuán)需要將資本估值定在與蘋(píng)果、亞馬遜和谷歌相同的水平，以便在接下來(lái)的20年里繼續(xù)生存。那么，大眾有沒(méi)有可能縮小與蘋(píng)果、亞馬遜、谷歌甚至特斯拉之間的巨大市值鴻溝？

當(dāng)然有可能，并且大眾正在為此努力。