文 ｜ 高山

“量量身高體重、測測血壓血糖、看看耳鼻喉，再驗個尿……”這是很多人對體檢的傳統(tǒng)印象，他們怎么也無法將戰(zhàn)勝圍棋天才的人工智能與體檢聯(lián)系在一起。

而實際上，就在2016年3月，即AlphaGo以4比1戰(zhàn)勝圍棋世界冠軍、職業(yè)九段棋手李世石的這一年，一家提供專業(yè)體檢服務的上市公司已經(jīng)開始在“大數(shù)據(jù)挖掘、人工智能運用及其相關領域進行全面深入的合作及探討”，這家上市公司就是美年健康。

根據(jù)中商產業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2020年AI＋醫(yī)療已占人工智能市場的18．9％。

不久之前，美年健康剛剛披露的2020年年報顯示，公司不斷加強在人工智能、基因檢測、腫瘤早篩等核心領域的培育、孵化與合作，“公司在產品端積極研發(fā)創(chuàng)新，通過大數(shù)據(jù)和人工智能技術，推出癌癥早篩、基因檢測、人工智能輔助糖網(wǎng)篩查等前沿疾病篩查項目”。

目前中國對AI＋醫(yī)療的需求逐漸擴大，而供給尚顯不足，整體供需并不均衡。AI＋醫(yī)療行業(yè)目前處于快速成長時期，對于一直致力于研究人工智能的美年健康來說，它的下一步“棋”該如何走呢？

業(yè)績反彈穩(wěn)中向好

2020年伊始，新型冠狀病毒肺炎疫情席卷全球，疫情的突然爆發(fā)，給各行各業(yè)帶來諸多不確定性和“強動蕩”，就健康體檢行業(yè)而言，短期內受到的影響十分明顯。

隨著健康體檢業(yè)務的逐漸恢復，2020年3月后，美年健康的到檢人次和到檢金額開始逐步恢復。由于上半年體檢業(yè)務受抑制，疫情緩解后三四季度被壓制的體檢需求快速反彈，到檢人次和到檢金額逐月恢復，并在當年11月達到當年最高峰。

美年健康2020年報顯示，其營業(yè)收入為78．15億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5．54億元。

將美年健康2020年的財務數(shù)據(jù)分季度拆開之后，我們會發(fā)現(xiàn)，其營業(yè)收入與凈利潤在2020年上半年受新冠疫情影響沖擊較大，但是下半年隨著疫情得到較好控制，美年健康的營業(yè)收入與凈利潤增長的特別明顯。

目前，美年健康是全國最大的健康體檢連鎖企業(yè)，旗下有“美年大健康”、“慈銘”、“奧亞”、“美兆”四大品牌，以滿足市場上不同層次、不同人群的個體化需求。截至2020年底，美年健康的旗下體檢中心數(shù)量為605家，其中控股體檢中心266家，參股體檢中心339家，已覆蓋除港澳臺外的31個省市自治區(qū)的308個城市。

東吳證券在研究報告中指出，美年健康的常規(guī)體檢業(yè)務由于疫情受到抑制，而隨著疫情的平息，美年健康的常規(guī)體檢業(yè)務不斷增長，全口徑客單價也隨之逐漸提高，2020年平均客單價為506．87元／人，超過2019年全口徑客單價501．36元／人。

由此可見，美年健康的業(yè)績主要受到疫情“黑天鵝事件”的短期影響，而其自身的盈利模式?jīng)]有任何問題。

實際上，美年健康2020年第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入33．96億元，同比增長51．1％、環(huán)比增長30．4％，營收不僅超預期，而且創(chuàng)出了該公司單季度的歷史新高。

中泰證券認為，美年健康2020年四季度實際經(jīng)營產生的歸母凈利潤約為5．5億元，“公司 Q1／Q2／Q3歸母凈利潤分別為－5．99億／－1．84億／2．65億，單季度環(huán)比改善顯著，經(jīng)營呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢”。

這些都得益于美年健康在2020年疫情期間的業(yè)務積極調整，旗下體檢中心快速恢復正常運營，因此業(yè)績反彈明顯。

馬云曾認為下一個投資機會及產生BAT量級的企業(yè)就在醫(yī)療健康行業(yè)，大健康產業(yè)具有光明的前景。

2019年10月，美年健康宣布引進阿里網(wǎng)絡作為公司的戰(zhàn)略股東。國元證券的研究報告指出，美年健康在引入阿里系作為戰(zhàn)略投資者，或將在信息化建設、渠道引流建設等方面進行合作，共同探索和布局預防醫(yī)學的未來生態(tài)圈。

對于美年健康來說，引入阿里，不僅可以證明美年健康作為體檢行業(yè)龍頭的地位及重要性，而且可以充分利用自身網(wǎng)絡和產業(yè)鏈優(yōu)勢在阿里平臺發(fā)起線上各類健康服務，入口包括支付寶、淘寶客戶端等，利用“互聯(lián)網(wǎng)＋醫(yī)療”優(yōu)勢，為公眾提供線上診療咨詢服務。

美年健康董事長俞熔在接受媒體采訪時表示，阿里在組織文化的優(yōu)勢和經(jīng)驗對美年健康的幫助很大，“他們的組織文化適合萬人以上的公司，我們派政委就是跟它學的，政委就是大號的人力資源總監(jiān)。政委管干部，管思想，管文化價值觀，對我們這樣的企業(yè)極其重要。”

與阿里合作之后，憑借阿里優(yōu)秀的數(shù)據(jù)與軟件能力，美年健康可通過聚合尖端人才和優(yōu)良算法，利用AI技術篩選出造成疾病的重要位點，實現(xiàn)疾病關口前移。

在2020年，美年健康通過數(shù)字化轉型，持續(xù)提升服務品質和醫(yī)療水準，圍繞著更周全、更準確的健康體檢，輔以更加完善的服務體驗，結合AI人工智能和健康大數(shù)據(jù)理念，為客戶打造貫穿檢前、檢中、檢后的服務閉環(huán)，實現(xiàn)了對客戶全生命周期的健康管理。

中泰證券研究報告也指出，與阿里的戰(zhàn)略合作助力，美年健康在醫(yī)療信息化及財務軟件系統(tǒng)等方面完成數(shù)字化的轉型升級，管理效率得以提升。

美年健康2020年年報顯示，其資產負債率由2019年的56．90％下降至52．59％。公司“三費”控制明顯加強，其中，銷售費用為18．85億元，較2019年20．31億元下降7．19％；管理費用為5．74億元，較2019年6．03億元下降4．81％；財務費用為3．11億元，較2019年4．38億元下降29％。

可以看出，美健健康的管理提升的效果已經(jīng)初步顯現(xiàn)，有望走出過去3年的低谷期。

AI賦能精準預防

在談到人工智能的在醫(yī)療方面的應用時，俞熔曾對媒體表示，人工智能在醫(yī)療方面作為治療手段來說，還面臨著來自監(jiān)管、學術以及臨床方面的壓力�！暗�是，在健康人群的預防和篩查方面，有著不錯的應用場景”。

不可否認，隨著新冠肺炎無癥狀感染者排查與高風險人群的篩查，健康體檢將是未來慢病疫病早篩早查的重要機會和發(fā)展機遇，智能定制化線上線下協(xié)同服務將是未來健康體檢的新業(yè)態(tài)，AI對于健康體檢的賦能越來越重要。

一直以來，美年健康不斷加強在人工智能、基因檢測、腫瘤早篩等核心領域的培育、孵化與合作。在產品端，美年健康積極研發(fā)創(chuàng)新，通過大數(shù)據(jù)和人工智能技術，推出癌癥早篩、基因檢測、人工智能輔助糖網(wǎng)篩查等前沿疾病篩查項目。

在疾病診斷篩查、風險評估、人工智能輔助診斷、大數(shù)據(jù)等方面擁有科技創(chuàng)新和資源突破，美年健康將AI技術廣泛應用于乳腺、甲狀腺的超聲影像檢查，以及眼科的糖尿病視網(wǎng)膜病變篩查等領域。目前，美年健康已上線多種AI閱片工具，嵌入胸部CT、眼底相機、膠囊胃鏡等多個環(huán)節(jié)，通過現(xiàn)代科技賦能醫(yī)生，提高閱片準確率，降低陽性漏診率，更早期、更高效地達到疾病篩查的目的。

在影像領域，通過人工智能（AI）技術和專業(yè)影像醫(yī)生相結合的方式，美年健康能夠為用戶提供“從前端到終端做到全程檢測診斷升級，進行階段性量化評估、反饋、自查、提升等步驟，建立完善的遠程影像質控網(wǎng)絡，保證篩查診斷的準確性和可靠性”。

針對超聲檢查的行業(yè)痛點，美年健康也在積極尋找突破點，以完善的培訓體系結合人工智能技術，逐步提升內部超聲診斷效率和質量。

對于未來的經(jīng)營計劃，美年健康在2020年年報中著重強調將“持續(xù)加強AI人工智能輔助技術。在現(xiàn)有全流程智能體檢平臺‘三級影像智能質控體系’放射影像的基礎上，繼續(xù)進行檢驗科LIS醫(yī)學系統(tǒng)智能升級。以創(chuàng)新驅動，打造體系化、標準化、智能化、常態(tài)化的影像人工智能質控體系。擴大AI輔助篩查技術應用范圍，持續(xù)引進先進篩查設備，在現(xiàn)有低劑量螺旋CT、膠囊胃鏡、無創(chuàng)冠脈核磁、基因檢測等先進技術和設備基礎上，布局新一代乳腺超聲AI篩查項目，為疾病的有效篩查構筑堅實基礎”。

根據(jù)前瞻產業(yè)研究院《2019年中國健康體檢產業(yè)全景圖譜》數(shù)據(jù)顯示，2019年專業(yè)健康體檢機構市場規(guī)模185億元，以此計算，美年健康的市場占有率超過40％，2024年市場規(guī)模將達到558億元，5年3倍，相當于每年25％的增長。作為體檢行業(yè)唯一的上市公司，美年健康在民營體檢行業(yè)領跑身位將進一步擴大，市占率有望持續(xù)提升。

自美年健康披露了2020年年報之后，中泰證券、國元證券、開源證券、東吳證券等多家研究機構均給予了“維持買入”評級，也彰顯了機構投資者對于美年健康的信心。

2021年，對于美年健康來說，是新征程的起點，未來幾年公司將重新回到發(fā)展快車道。