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倍輕松,智商稅收到科創(chuàng)板?

文:詩(shī)與星空(ID: SingingUnderStars)  

據(jù)統(tǒng)計(jì),科創(chuàng)板上市公司的董事長(zhǎng)中,超過6成都具有碩/博學(xué)歷。然而有一家科創(chuàng)板上市公司,董事長(zhǎng)學(xué)歷是職高。

很多人喜歡艾灸,對(duì)于緩解病痛方面療效顯著。

但是,艾灸產(chǎn)生的艾煙卻是不健康的(哪怕“無煙”艾灸也會(huì)實(shí)質(zhì)上產(chǎn)生艾煙,做不到100%過濾)。據(jù)武漢大學(xué)人民醫(yī)院胸外科副主任介紹,長(zhǎng)期艾灸吸入艾煙過多可能會(huì)造成肺癌。艾燃燒過程中產(chǎn)生焦油、苯甲醛、苯酚、2,4一二甲基苯酚和綠花白千層醇等芳香烴物質(zhì),有可能對(duì)人體產(chǎn)生不利的影響。

在很多科學(xué)類的討論社區(qū)里,大多都在探討艾灸到底是不是智商稅。

所以,當(dāng)一家主營(yíng)業(yè)務(wù)包括艾灸的公司上市,尤其是當(dāng)它居然在科創(chuàng)板上市的時(shí)候,星空君是一臉懵逼的。

這家公司叫倍輕松,主營(yíng)業(yè)務(wù)包括頸椎按摩器、艾灸等產(chǎn)品。         

你說這玩意兒是迷信吧,它用了那么多電路板和芯片;你說這玩意兒是高科技吧,如果艾灸是智商稅,那和大數(shù)據(jù)算命又什么區(qū)別?

科創(chuàng)板門檻雖然越來越低,但科創(chuàng)二字的初心,卻從未改變。

倍輕松的科技含量是什么?

星空君翻了452頁的招股書,只找到了這么一行:

隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)飛速發(fā)展,公司產(chǎn)品已能夠?qū)崿F(xiàn)智能控制,用戶能夠通過各類移動(dòng)終端對(duì)按摩器具進(jìn)行實(shí)時(shí)的遠(yuǎn)程觀察和控制,或者通過語音進(jìn)行人機(jī)交互,用戶體驗(yàn)顯著改善。

感情語音控制成了高科技。

小愛同學(xué):啊這?

ChatGPT:啊這?

01

上市即巔峰,隨后便虧損  

公司發(fā)布了2022年年報(bào)和2023年一季報(bào),讓星空君窒息的是,公司2021年華麗上市后,2022年便轉(zhuǎn)盈為虧,2023年一季度繼續(xù)虧。

數(shù)據(jù)來源:同花順iFind,制圖:詩(shī)與星空  

2022年?duì)I業(yè)收入為8.96億,同比下降幅度為24.69%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為-12,443.23萬元,同比下降幅度為235.46%。

對(duì)此,公司在年報(bào)里繪聲繪色的解釋:

截至2022年底,公司線下直營(yíng)門店數(shù)量為163家,線下經(jīng)銷門店數(shù)量為30家,主要分布于機(jī)場(chǎng)、高鐵站等核心交通樞紐以及高端購(gòu)物中心。2022年度,受超預(yù)期因素影響,公司線下門店所在區(qū)域的客流量大幅下降。

根據(jù)公開數(shù)據(jù),2022年度全國(guó)機(jī)場(chǎng)客流量對(duì)比2019年下滑61.85%,鐵路客流量下滑54.37%。而公司線下交通樞紐門店布局在吞吐量較大的一、二線城市或省會(huì)城市的核心交通樞紐,客流量下降情況更為顯著。

其實(shí)吧,星空君只想問一個(gè)問題,公司2020年和2021年是如何保持增長(zhǎng)的?

02

旅客經(jīng)濟(jì)的“高科技”

倍輕松盈利的本質(zhì)是什么?不是手機(jī)控制按摩力度和語音控制,而是它遍布在全國(guó)各地機(jī)場(chǎng)、高鐵的營(yíng)業(yè)點(diǎn)。

機(jī)場(chǎng)是個(gè)很特殊的消費(fèi)地點(diǎn),不止倍輕松,連《厚黑學(xué)》這類毫無營(yíng)養(yǎng)的圖書,都能賣的火爆。

公司2022年研發(fā)費(fèi)用5700萬,其中有3600萬是研發(fā)人員的工資。

年報(bào)顯示,技術(shù)人員共113人,簡(jiǎn)單測(cè)算下,人均30萬左右。

考慮到這是一家深圳公司,這個(gè)收入水平的研發(fā)人員,能掌握多么先進(jìn)的技術(shù)呢?

星空君又查了下公司的學(xué)歷(當(dāng)然了我并沒有學(xué)歷歧視),本科及以上學(xué)歷的只有34%。

事實(shí)上,公司真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力不是技術(shù),而是銷售。

公司七成員工是銷售人員。

銷售費(fèi)用4.8億,是研發(fā)費(fèi)用的10倍以上!占營(yíng)收比例的55%。

這樣高的銷售費(fèi)用占比,星空君只在步長(zhǎng)制藥等特殊中藥類企業(yè)的財(cái)報(bào)中見過。

除了員工薪酬外,銷售費(fèi)用里琳瑯滿目。

這才是公司真正的高科技。

03

用財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來甄別實(shí)體經(jīng)濟(jì)體 

無論中美,近年來都在強(qiáng)調(diào)大力發(fā)展制造業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

美國(guó)甚至扯起了制造業(yè)回流的大旗,而中國(guó)通過各種優(yōu)惠政策來鼓勵(lì)制造業(yè)尤其是高端制造業(yè)。

這也是科創(chuàng)板創(chuàng)立的主要目的之一。

那么問題來了,如何甄別一家企業(yè)是否高端制造業(yè)呢?

有兩點(diǎn):

一是看經(jīng)營(yíng)模式,是否“空手套白狼”的模式;

二是看固定資產(chǎn)和存貨,是否相對(duì)較重的資產(chǎn),制造業(yè)的命脈是設(shè)備。

倍輕松的固定資產(chǎn)有多少呢?

2022年年報(bào)顯示,公司的固定資產(chǎn)僅有1776萬。

對(duì)于一家營(yíng)收近12億(2021年)的公司來說,這樣的資產(chǎn)規(guī)模,似乎太少了。

公司在招股書中稱,公司采取輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式,主要掌握產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)、品質(zhì)控制和供應(yīng)鏈管理等核心環(huán)節(jié)。

按摩器、艾灸畢竟不是芯片,設(shè)計(jì)的技術(shù)含量并不算高。

更何況,隨著AI時(shí)代的快速到來,設(shè)計(jì)不存在了。

比如,在ChatGPT和Midjourney的幫助下,可以設(shè)計(jì)出風(fēng)格各樣的吹風(fēng)機(jī)。

再比如,還可以設(shè)計(jì)一款終會(huì)讓你滿意的榨汁機(jī)。

更何況,去年8月,公司的核心骨干跑路了。

根據(jù)公告,公司副總經(jīng)理、核心技術(shù)人員、企劃部總監(jiān)陳晴近日因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司相關(guān)職務(wù)。陳晴于2017年11月加入倍輕松,擔(dān)任企劃部總監(jiān)四年多,專注于智能便攜按摩器產(chǎn)品的規(guī)劃、創(chuàng)新與設(shè)計(jì),領(lǐng)導(dǎo)公司產(chǎn)品企劃團(tuán)隊(duì),主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品線規(guī)劃與預(yù)研等方面的研發(fā)工作。

在這種情況下,雖然公司一再在年報(bào)里強(qiáng)調(diào)線上業(yè)務(wù)茁壯成長(zhǎng),但公司的真正核心競(jìng)爭(zhēng)力,依然是機(jī)場(chǎng)、高鐵的門店。

04

慘淡一季報(bào) 

隨著客流量的回升,公司2023年業(yè)績(jī)?nèi)绾危?/p>

剛剛發(fā)布的一季報(bào)顯示,依然虧損。

新的一年,倍輕松不輕松。

- END -

免責(zé)聲明:本文章是基于上市公司的公眾公司屬性、以上市公司根據(jù)其法定義務(wù)公開披露的信息(包括但不限于臨時(shí)公告、定期報(bào)告和官方互動(dòng)平臺(tái)等)為核心依據(jù)的分析研究;詩(shī)與星空力求文章所載內(nèi)容及觀點(diǎn)公正,但不保證其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性等;本文中的信息或所表述的意見不構(gòu)成任何投資建議,詩(shī)與星空不對(duì)因使用本文章所采取的任何行為承擔(dān)任何責(zé)任。

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       原文標(biāo)題 : 倍輕松,智商稅收到科創(chuàng)板?

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