“除非你擁有GLP-1激動(dòng)劑，否則IPO市場(chǎng)完全不會(huì)被觸動(dòng)。”

在生物制藥行情遇冷的情況下，美國(guó)風(fēng)投公司的聯(lián)合創(chuàng)始人Ray Camahort認(rèn)為，如今只有GLP-1能夠打動(dòng)投資者。

事實(shí)也的確如此。在GLP-1減重藥物的加持下，從年初至今，禮來(lái)股價(jià)漲幅高達(dá)63.38%，市值增加2173億美元；諾和諾德也大漲52%，市值超過(guò)4500億美元。有禮來(lái)、諾和諾德的暴力美學(xué)故事在前，藥企、投資者前赴后繼地沖向GLP-1的懷抱。

如今，在美國(guó)市場(chǎng)，那些與GLP-1概念相關(guān)的biotech們，正站在風(fēng)口上起飛。

/ 01 / 風(fēng)口上的GLP-1概念股

2023年的生物制藥領(lǐng)域，沒(méi)有什么比GLP-1賽道更具想象空間。也正因此，那些踩中GLP-1風(fēng)口的biotech們，得到了前所未有的機(jī)會(huì)。

Carmot Therapeutics就是一個(gè)典型的例子。

這家成立于2008年的biotech，雖然曾經(jīng)在代謝疾病、腫瘤等多個(gè)領(lǐng)域布局，但其成為華爾街關(guān)注焦點(diǎn)依靠的還是GLP-1。

今年1月，瞄準(zhǔn)GLP-1領(lǐng)域的Carmot將其在腫瘤學(xué)、免疫學(xué)和炎癥領(lǐng)域的發(fā)現(xiàn)平臺(tái)進(jìn)行了分拆。如今這家biotech已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榱思冋�的GLP-1概念股，其管線(xiàn)中擁有四款產(chǎn)品，除了一款臨床前產(chǎn)品外，另外三款產(chǎn)品均靶向GLP-1。

其中，CT-388是一種每周一次皮下注射的GLP-1/GIP 受體激動(dòng)劑，CT-996是一種每日一次口服的小分子GLP-1受體激動(dòng)劑，用于治療肥胖和2型糖尿病。二者目前都處于二期臨床階段。另外一款藥物CT-868是一種每日一次皮下注射的雙GLP-1/GIP受體激動(dòng)劑，目前處于一期臨床階段。

作為GLP-1概念股的Carmot也獲得了眾多青睞的目光。今年5月，Carmot融資1.5億美元，投后估值為12.5億美元。此前，還有其他藥企試圖以10億美元，或更高的價(jià)格收購(gòu)Carmot。

目前看，Carmot還是選擇了靠自己。11月17日，Carmot 已向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交申請(qǐng)，擬通過(guò)IPO籌集至多1億美元資金。

除了Carmot，在GLP-1的熱潮之下，在美國(guó)上市的國(guó)內(nèi)biotech也一并受到了狂熱追捧，比如碩迪生物。

碩迪生物管線(xiàn)中有兩款GLP-1相關(guān)產(chǎn)品在研，一款是靶向GLP-1R的GSbR-1290，目前正處于Ⅰ期臨床試驗(yàn)中；另一款是GLP1R/GIPR雙靶點(diǎn)口服藥物GSbR-1290，這兩款藥物均瞄準(zhǔn)了2型糖尿病和肥胖適應(yīng)癥。

頂著GLP-1的光環(huán)，碩迪生物在美股也獲得了資本的追捧。

2月3日，碩迪生物在美國(guó)上市首日，股價(jià)暴漲73.33%至每股ADS 26.00美元，總市值達(dá)到9.05億美元。將時(shí)間線(xiàn)拉得更長(zhǎng)一些，從上市至今，碩迪生物股價(jià)已經(jīng)漲了258.47%。

看來(lái)，在美股投資者對(duì)GLP-1概念的追逐同樣猛烈。

/ 02 / 未來(lái)駛向何方

風(fēng)口之下，這些乘風(fēng)而起biotech后續(xù)會(huì)走向何方，還是一個(gè)未知數(shù)。

因?yàn)�，無(wú)論從哪個(gè)維度來(lái)看，它們很難和禮來(lái)、諾和諾德這些GLP-1領(lǐng)域的頭部玩家相媲美。

從研發(fā)進(jìn)度上來(lái)看，這些biotech的產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度大部分都還處于早期臨床，距離藥物真正能夠獲批上市，還有相當(dāng)長(zhǎng)的距離。

相比之下，禮來(lái)、諾和諾德的GLP-1藥物已經(jīng)獲批上市，勃林殷格翰、輝瑞等大藥企的GLP-1減重藥物則處于二期臨床階段。

當(dāng)然，若是研發(fā)進(jìn)度落后，但產(chǎn)品最終療效和安全性足夠優(yōu)秀，biotech仍有機(jī)會(huì)從諾和諾德和禮來(lái)的手中搶得市場(chǎng)份額。

不過(guò)，從目前公布的臨床數(shù)據(jù)來(lái)看，部分biotech們產(chǎn)品的減重效果，并不能和禮來(lái)、諾和諾德相媲美。

在療效和進(jìn)度都未顯露出明顯優(yōu)勢(shì)的情況下，這些被GLP-1風(fēng)口吹起來(lái)的biotech們，究竟能堅(jiān)持多久呢？

       原文標(biāo)題 : 華爾街也炒概念，那些被GLP-1吹上風(fēng)口的biotech們