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菲林格爾響起了警報(bào)聲

文/樂居財(cái)經(jīng) 李奕和

“受到國內(nèi)總體大環(huán)境的影響,產(chǎn)業(yè)端和房地產(chǎn)的上下游仍然處于低迷的狀態(tài),消費(fèi)端復(fù)蘇跡象并不明顯。企業(yè)的經(jīng)營壓力加大,回報(bào)能力面臨巨大的考驗(yàn)。”

8月23日,菲林格爾(603226. SH)披露的2023年中報(bào),為其接下來的經(jīng)營敲響了警鐘。

今年上半年,菲林格爾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元,同比下降6.12%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損則進(jìn)一步擴(kuò)大90.18%至1133.66萬元。去年同期,其虧損為596.09萬元。

作為一家中外合資股份公司,菲林格爾自上個(gè)世紀(jì)90年代已進(jìn)入中國市場,曾隨同國內(nèi)房地產(chǎn)市場的發(fā)展而壯大,并最終在2017年登陸資本市場,成為地板上市企業(yè)。

然而上市六年,菲林格爾的情況或并非像當(dāng)初所設(shè)想的那樣,借力資本踏上高速發(fā)展的列車。相反,其近幾年里盈利能力逐漸下滑,歸母凈利潤已連續(xù)多年下降。

不僅如此,菲林格爾的的負(fù)債率卻在逐年增加。近兩年房地產(chǎn)市場的低迷,加劇了其經(jīng)營的進(jìn)一步萎縮。

上半年虧損擴(kuò)大

菲林格爾主營業(yè)務(wù)為從事木地板(主要為強(qiáng)化復(fù)合地板、實(shí)木復(fù)合地板)、全屋定制家具的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售。

上市的前兩年,菲林格爾的業(yè)績曾得到短暫的提升,其歸母凈利潤從2017年的8007.23萬元,增長至2019年的1.13億元,是該公司的最好成績。但好景沒能延續(xù),巔峰之后的菲林格爾,隨后便走向了下坡路。

2019—2022四年間,菲林格爾的營收從7.97億元,逐年下降至5.27億元,中間僅有2021年獲得逆勢增長,一定程度預(yù)演了其利潤的走勢。

2020年、2021年、2022年,該公司實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤為6087.71萬元、2033.13萬元、972.19萬元,分別下降46.02%、66.6%、52.18%。盈利能力的下滑不止是一點(diǎn)點(diǎn)。

根據(jù)最新中報(bào),2023上半年,菲林格爾錄得的歸母凈利潤為-1133.66萬元,相比2022年同期的-596.09萬元,虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

若按這一趨勢繼續(xù)發(fā)展,如果經(jīng)營情況在下半年得不到較好的改善,菲林格爾無疑將出現(xiàn)年度業(yè)績虧損的境地。

究其原因,在行業(yè)的下行期,菲林格爾的成本卻沒能得到很好的控制。

上半年,菲林格爾的營業(yè)總收入1.81億元,同比上年下降了6.12%,但其營業(yè)總成本不但沒有下降,反而有所增長。具體而言,期內(nèi)該公司的稅金及附加、研發(fā)費(fèi)用等支出均有不同程度的增加。

地產(chǎn)壞賬計(jì)提較高

市場低迷給菲林格爾經(jīng)營造成的影響是不可否認(rèn)的,另一方面,未能收回的應(yīng)收賬及壞賬計(jì)提則加劇了其業(yè)績的進(jìn)一步下滑。

根據(jù)中報(bào),期內(nèi)菲林格爾將217.83萬元應(yīng)收賬做了壞賬計(jì)提,資產(chǎn)負(fù)債表中仍有1787.84萬元應(yīng)收賬。

更嚴(yán)重的還在其他應(yīng)收賬款一項(xiàng)。

樂居財(cái)經(jīng)查閱發(fā)現(xiàn),上半年,菲林格爾原有的其他應(yīng)收賬款余額為5461.48萬元,但該公司對其中的5047.39萬元做了還賬準(zhǔn)備,導(dǎo)致其體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)一項(xiàng)的其他應(yīng)收款僅有414.09萬元。相應(yīng)的壞賬計(jì)提比例達(dá)到了92%。

導(dǎo)致菲林格爾奇高的壞賬計(jì)提比例的關(guān)鍵,正是出在了與房地產(chǎn)企業(yè)的合作上。

在其他應(yīng)收賬中,該公司來自中南建設(shè)的往來款及借款就達(dá)到5000萬元。去年以來,隨著中南建設(shè)流動(dòng)性危機(jī)的出現(xiàn),賬款無法償還,菲林格爾對其進(jìn)行了100%的壞賬計(jì)提。

雙方還因該糾紛對簿公堂,走向了法院。

2021年2月,菲林格爾全資子公司菲林格爾木業(yè)公司與中南建設(shè)簽訂《借款協(xié)議》,木業(yè)公司向中南建設(shè)公司提供5000萬元財(cái)務(wù)資助,借款年利率10%,期限自出借日至2023年9月。

雙方同時(shí)約定,中南建設(shè)需在每年12月31日前將出借款項(xiàng)暫時(shí)退回到木業(yè)公司賬戶,以確認(rèn)本金安全。

但截至2021年12月31日,木業(yè)公司僅收到中南建設(shè)支付的2021年度利息393.15萬元,未收到返還本金5000萬元。

2022年1月,菲林格爾便將中南建設(shè)告上了法庭。根據(jù)今年4月公告,這起糾紛中菲林格爾已經(jīng)勝訴,中南建設(shè)目前就該欠款處于被強(qiáng)制執(zhí)行階段。

意味著菲林格爾要拿回這筆錢,仍存在不確定性。

融資維持經(jīng)營

同于8月23日,菲林格爾公告了實(shí)際控制人丁福如控制的新發(fā)展集團(tuán)所持部分股份,被司法凍結(jié)的情況。

截至公告日,丁福如控制的新發(fā)展集團(tuán)及其一致行動(dòng)人持有菲林格爾股份158,400,709股,占公司總股本的44.56%。其中:累計(jì)被凍結(jié)股份數(shù)量為58,635,893股,占其所持股份比例37.02%,占公司總股本比例16.49%。

雖然新發(fā)展集團(tuán)被凍結(jié)股份目前不存在平倉或被強(qiáng)制過戶風(fēng)險(xiǎn),但一定程度也凸顯了其實(shí)際控制人的資金問題。

實(shí)際上,急于向欠款方拿回借款,跟菲林格爾自身面臨的流動(dòng)性壓力也有莫大的關(guān)系。

近年來,菲林格爾的盈利能力不斷下降,但其負(fù)債率卻在逐年增長。2019年-2022年,該公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為19.21%、20.59%、22.92%、23.62%。2023上半年,該數(shù)據(jù)進(jìn)一步增長至28.79%。

從資產(chǎn)負(fù)債表看,僅今年上半年,菲林格爾就新增了不少借款。期內(nèi),該公司新增短期借款5003.79萬元,同比增長100%。同時(shí)新增長期借款1.29億元,同樣增長了100%。

期末,菲林格爾持有的流動(dòng)負(fù)債2.8億元。但由于期內(nèi)銷售收入減少等原因,菲林格爾的貨幣資金同比下降38.49%至1.25億元。

上半年,該公司實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-2295.88萬元,投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-2.05億元,僅籌資活動(dòng)實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金流1.49億元。

而在去年同期,菲林格爾的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流同樣為負(fù)。意味著整個(gè)公司造血能力不足,靠著融資得來的資金維持經(jīng)營。

菲林格爾似乎也清醒地認(rèn)識到這一點(diǎn)。在發(fā)布中報(bào)的同一時(shí)間,其披露了《關(guān)于使用部分閑置募集資金臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金的公告》,為滿足資金需求,菲林格爾擬使用0.8億元閑置募集資金臨時(shí)補(bǔ)充公司流動(dòng)資金,使用期限12個(gè)月。

菲林格爾當(dāng)初上市時(shí)發(fā)行數(shù)量2167萬股,發(fā)行價(jià)格17.56元/股,募集資金凈額3.43億元。這些年,菲林格爾一直在利用募資資金補(bǔ)充流動(dòng)資金,這一動(dòng)作從2017年8月開始幾乎就沒有間斷過。

       原文標(biāo)題 : 菲林格爾響起了警報(bào)聲

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點(diǎn)僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權(quán)或其他問題,請聯(lián)系舉報(bào)。

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