大盤(pán)全天沖高回落，三大指數(shù)均小幅下跌。北證50指數(shù)盤(pán)中一度大漲超11%，最終收盤(pán)漲超4%，6只北交所個(gè)股30CM漲停，231只北交所個(gè)股中僅5只個(gè)股下跌。

盤(pán)面上，短劇、傳媒股大漲，引力傳媒、巖山科技、廣博股份等漲停。房地產(chǎn)板塊開(kāi)盤(pán)走強(qiáng)，榮盛發(fā)展、金科股份、中迪投資等漲停。零售股尾盤(pán)異動(dòng)，徐家匯漲停。下跌方面，半導(dǎo)體板塊陷入調(diào)整，華海誠(chéng)科跌超10%。

板塊方面，短劇、房地產(chǎn)、傳媒、零售等板塊漲幅居前，華為昇騰、光刻機(jī)、先進(jìn)封裝、算力租賃等板塊跌幅居前�？傮w上個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3300只個(gè)股下跌。

截至收盤(pán)，滬指跌0.01%，深成指跌0.26%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。滬深兩市今日成交額9981億，較上個(gè)交易日放量708億。北向資金全天凈買(mǎi)入1.42億元，其中滬股通凈買(mǎi)入14.51億元，深股通凈賣(mài)出13.09億元。

情緒端來(lái)看，短線情緒繼續(xù)活躍，18只昨日連板股中11只個(gè)股繼續(xù)漲停，而三柏碩與銀寶山新也將市場(chǎng)高度進(jìn)一步提升至8連板；此外，北交所個(gè)股成為了今日短線炒作市場(chǎng)中的最強(qiáng)風(fēng)口，可見(jiàn)市場(chǎng)的短線投機(jī)氛圍依舊濃厚。

01

地產(chǎn)股為何逆勢(shì)上漲？

今日，房地產(chǎn)板塊迎來(lái)大漲，成為市場(chǎng)中為數(shù)不多的強(qiáng)勢(shì)方向。地產(chǎn)股突然啟動(dòng)，主要有三個(gè)利好因素驅(qū)動(dòng)。據(jù)證券時(shí)報(bào)消息，除了白名單傳聞和融創(chuàng)境外債務(wù)重組條件獲滿足之外，人民幣持續(xù)大漲也是重要因素。

昨日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元均大漲，其中在岸人民幣對(duì)美元盤(pán)中一度觸及7.17關(guān)口，日內(nèi)上漲近800個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)近三個(gè)半月新高；離岸人民幣對(duì)美元升破7.17關(guān)口，最大漲幅一度近600個(gè)基點(diǎn)。

今日，在岸人民幣兌美元收盤(pán)報(bào)7.1338，較上一交易日上漲409點(diǎn)。離岸人民幣也再度狂飆，盤(pán)中連續(xù)升破7.16、7.15、7.14、7.13四道關(guān)口，最高升至7.1299，日內(nèi)一度漲近350點(diǎn)。兩個(gè)交易日下來(lái)，離岸人民幣累計(jì)漲近900點(diǎn)。

人民幣大漲有利于房地產(chǎn)股估值提升，從降低進(jìn)口成本、推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和吸引資本流入等方面來(lái)看，人民幣升值都將為地產(chǎn)股帶來(lái)一定的利好。中金公司認(rèn)為，考慮到人民幣匯率已經(jīng)突破重要技術(shù)關(guān)口，判斷人民幣匯率仍有進(jìn)一步走升的空間。

事實(shí)上，房地產(chǎn)板塊近期正迎來(lái)密集利好。

8月底以來(lái)，個(gè)人住房貸款“認(rèn)房不認(rèn)貸”，存量房貸利率下調(diào)，優(yōu)化住房限購(gòu)，城中村改造等政策措施的密集落地；以及新發(fā)萬(wàn)億國(guó)債提升基建投資，10月底召開(kāi)的中央金融工作會(huì)議中明確提出加快保障性住房等“三大工程”，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，均有望支撐地產(chǎn)鏈。

首創(chuàng)證券認(rèn)為，歷史低效資產(chǎn)包袱較小，于周期底部獲取三高土儲(chǔ)（高能級(jí)、高去化、高利潤(rùn)率）的房企，將形成較明顯的換牌效應(yīng)，帶動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)化。在區(qū)域分化的背景下，資產(chǎn)質(zhì)量提升將帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)房企PB逐步回升至2018年行業(yè)高周轉(zhuǎn)模式前的水平。

02

北交所上演“30CM”漲停潮

相比滬深三大指數(shù)的震蕩，北證50指數(shù)今日則是強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，盤(pán)中漲幅一度近12%，收盤(pán)仍大漲4.51%。其中有多只個(gè)股實(shí)現(xiàn)“30CM”漲停，逾30只個(gè)股漲超10%。

消息面上，中證指數(shù)有限公司11月17日公告，決定將符合條件的北交所證券納入中證全指指數(shù)樣本空間；另一方面，北交所啟動(dòng)為上市公司股票使用920代碼號(hào)段相關(guān)準(zhǔn)備工作。

從成交額看，北交所上市公司平均總市值為12.69億元，每日總成交額在2.5億元左右，平均日均成交額僅0.11億元，無(wú)論是市值規(guī)模還是流動(dòng)性都與滬深兩市存在相當(dāng)大的差距。而今日收盤(pán)，北交所231只個(gè)股總成額達(dá)到了102億元，史上首次突破百億元，平均每股成交額達(dá)到0.44億元。

納入中證全指指數(shù)樣本空間，同樣意味著被納入中證1000等跨市場(chǎng)指數(shù)的樣本空間，將滿足部分指數(shù)投資者對(duì)于北交所市場(chǎng)的投資需求，并且有利于促進(jìn)增量資金參與北交所投資，提高北交所股票流動(dòng)性。由于寬基指數(shù)選樣標(biāo)準(zhǔn)通�？紤]市值、流動(dòng)性因素，因此市值規(guī)模處于頭部且成交額相對(duì)占優(yōu)的企業(yè)更有可能被納入寬基指數(shù)成分，獲得增量資金流入。

申萬(wàn)宏源表示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)從12月開(kāi)始，中證跨市場(chǎng)指數(shù)將會(huì)把北交所市場(chǎng)納入，若股票被調(diào)入指數(shù)，將可能導(dǎo)致指數(shù)基金被動(dòng)配置，引發(fā)股價(jià)上漲。用中證500、中證800和中證1000指數(shù)納入規(guī)則測(cè)算，測(cè)得中證500、中證800尚無(wú)北交所公司可以被納入，而錦波生物有望被納入中證1000指數(shù)，此外，隨著時(shí)間推移，曙光數(shù)創(chuàng)過(guò)去12個(gè)月的日均市值也在上升，最終有望被納入中證1000指數(shù)。

至于啟用920代碼號(hào)段的影響，隨著北交所啟用獨(dú)立號(hào)段，標(biāo)志著北交所發(fā)展進(jìn)一步成熟完善，與新三板再度拉開(kāi)差距，提升了北交所的整體形象。開(kāi)源證券認(rèn)為，這將提高股票辨識(shí)度，彰顯了交易所的獨(dú)立地位。此外，預(yù)計(jì)符合條件的企業(yè)直接IPO政策不久也將會(huì)落地實(shí)施。

03

A股核心要素

都有底部向上跡象

地產(chǎn)股爆發(fā)、人民幣匯率爆發(fā)、北交所爆發(fā)，是今天的三個(gè)關(guān)鍵詞。這是否意味著，A股反轉(zhuǎn)行情更進(jìn)一步？

站在當(dāng)下，A股市場(chǎng)面臨的積極因素的確是在不斷增加的�；�本面方面，市場(chǎng)上漲的核心邏輯未變，地產(chǎn)寬松政策、降息降準(zhǔn)、化債舉措等一系列政策落地正在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是消費(fèi)和生產(chǎn)的表現(xiàn)好于預(yù)期；風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期或已近尾聲，且近期中美關(guān)系出現(xiàn)積極變化，中美后續(xù)在經(jīng)濟(jì)、環(huán)境等領(lǐng)域有望看到更多的合作推進(jìn)。海內(nèi)外多重利好下，A股市場(chǎng)情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好有望得到提振，或催化行情繼續(xù)展開(kāi)。

短期而言，最后兩個(gè)月行情結(jié)構(gòu)將如何變化？

海通證券認(rèn)為，歷史上年底結(jié)構(gòu)再平衡概率較大，發(fā)生背景多是年底博弈+弱市環(huán)境，催化劑是政策或事件。本輪行情的背景是A股估值處底部+海內(nèi)外積極因素顯現(xiàn)，目前行情上行的核心驅(qū)動(dòng)力仍在。

多維度思考下，一方面要借鑒歷史年底行情再平衡的經(jīng)驗(yàn)，今年5月以來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)偏弱，政策催化下前期滯漲的大金融及醫(yī)藥有望迎來(lái)向上；另一方面，前期科技板塊超額收益已經(jīng)有所收斂，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展疊加自身產(chǎn)業(yè)周期向上，科技主線也值得重視。

站在中長(zhǎng)期維度，銀華基金認(rèn)為，影響市場(chǎng)的核心要素都有底部向上的跡象，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)對(duì)長(zhǎng)期可以更樂(lè)觀一點(diǎn)。

具體來(lái)看，中金公司研究部國(guó)內(nèi)策略首席分析師李求索稱(chēng)，2024年的A股，基準(zhǔn)情形下市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，需要重視階段性及結(jié)構(gòu)性配置，建議重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)方面：一是我國(guó)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能改善需要重視長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)影響；二是改革及政策應(yīng)對(duì)有加碼空間；三是2024年A股盈利增長(zhǎng)有望邊際改善。

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       原文標(biāo)題 : 突然爆發(fā)！A股將有新變化？