云從“國(guó)家隊(duì)”謊言戳破,寄望于新發(fā)“從容大模型”救市
2022 年 5月,中國(guó)第一家純內(nèi)資背景的 AI 小巨頭 IPO 塵埃落定,云從科技上市。
市場(chǎng)上經(jīng)常說(shuō),上市,是 AI 企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況的卸妝油。云從面臨著被一級(jí)市場(chǎng)嚴(yán)重高估,融資多但并不賺錢(qián)等質(zhì)疑。從曲折上市到業(yè)績(jī)縮水近一半,云從科技對(duì)比同行其業(yè)績(jī)大幅落后,公司應(yīng)策遲鈍。
2022 年底大模型爆火,擦邊 AIGC 讓云從嘗到股價(jià)暴漲的甜頭。公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理周曦曾指出,“未來(lái)兩年都是 AI 的爆發(fā)期,各個(gè)公司可從不同點(diǎn)來(lái)切入,而行業(yè)大模型是云從科技發(fā)力的方向!痹茝目萍寂抖ㄔ鲱A(yù)案,募集資金 36.35 億元,全部用于云從大模型研發(fā)項(xiàng)目。
5月18日,AI 四小龍之一云從科技正式對(duì)外發(fā)布“從容”大模型。預(yù)計(jì)將在金融、政務(wù)、制造、質(zhì)量體系、醫(yī)療養(yǎng)老、游戲等行業(yè)落地。
偽“國(guó)家隊(duì)”真相:6年虧掉32.2億元
作為 AI 四小龍中成立最晚的公司,云從科技的業(yè)績(jī)常年墊底。但云從科技的包裝能力令競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手自愧不如,自詡為“人工智能國(guó)家隊(duì)”,其理由是:孵化自中科院,創(chuàng)始人周曦和人臉識(shí)別研究團(tuán)隊(duì)系中科院骨干力量;云從科技系首個(gè)同時(shí)承建三大國(guó)家平臺(tái)并參與國(guó)家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定的人工智能企業(yè)。
云從科技之前的通稿自詡“國(guó)家隊(duì)”
乍一看挺唬人,但招股書(shū)和實(shí)際業(yè)績(jī)戳穿了企業(yè)“拉大旗作虎皮”的心思。
云從科技在官網(wǎng)、新聞稿中頻繁使用國(guó)家隊(duì)字眼,在幾百頁(yè)招股書(shū)中卻只字未提。招股書(shū)披露的國(guó)有股東中,所謂的人工智能?chē)?guó)家隊(duì)只有四家國(guó)有股東——南沙金控、國(guó)新資本、上海聯(lián)升、廣東創(chuàng)投,持股最多的南沙金控占比只有2.21%。
從業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)上來(lái)看,云從也難堪“國(guó)家隊(duì)”大任。業(yè)績(jī)上, 2017 年至 2023 年成立的 6 年時(shí)間里,云從科技凈利潤(rùn)持續(xù)虧損,累計(jì)虧損 32.23 億元。在上市后首次發(fā)布的 2022 年年報(bào)里,云從科技不僅歸母凈虧損達(dá)到 8.69 億元,營(yíng)業(yè)收入也大降 51% 為 5.26 億元。業(yè)務(wù)上,云從科技似乎處于“全線潰壩”狀態(tài)。2022年,云從科技核心業(yè)務(wù)智慧治理板塊營(yíng)收大幅下滑51.3%,智慧金融、智慧出行和智慧商業(yè)等其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收下滑幅度也超過(guò)了40%。
云從科技這樣的 AI 玩家,本身都是帶著巨額累計(jì)虧損上市的,上市既是為了續(xù)命,也是為了能通過(guò)業(yè)務(wù)上的規(guī)模效應(yīng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
剛剛過(guò)去的 2023 年第一季度,云從科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4534.02 萬(wàn)元,同比下跌 78.72%;歸母凈利潤(rùn)虧損 1.42 億元,扣非凈利潤(rùn)虧損 1.51 億元。仍然看不到希望。
擦邊 AIGC,股價(jià)暴漲近 4 倍
在 2022 年年報(bào)中,云從科技首次提到 AIGC 這個(gè)名詞,公司股價(jià)受益于 AIGC、ChatGPT概念股價(jià)暴漲,最多漲至去年年底的近四倍。
3 月初,云從科技在投資者會(huì)議上談到 ChatGPT,稱 ChatGPT 與公司的人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng) (CWOS)操作系統(tǒng)的理念比較相近。實(shí)際上,云從科技所從事的人機(jī)協(xié)同人工智能平臺(tái)與 ChatGPT 所代表的大語(yǔ)言模型有本質(zhì)上的區(qū)別。
比如,公司基于 CWOS 為景區(qū)打造的智慧治理方案是以人臉識(shí)別、活體檢測(cè)等技術(shù)實(shí)現(xiàn)景區(qū)的人流身份認(rèn)證以及景區(qū)的人流量熱度圖統(tǒng)計(jì),為景區(qū)管理者提供輔助決策依據(jù)。而以 ChatGPT 代表的大語(yǔ)言模型是通過(guò)聊天的方式實(shí)現(xiàn)所需功能,大語(yǔ)言模型是一種內(nèi)容端生產(chǎn)力的革命,并不能對(duì) AI 平臺(tái) B 端的技術(shù)提供質(zhì)的提升。
云從科技當(dāng)前收入中,超過(guò)85%的收入來(lái)自“軟硬件產(chǎn)品組合”的人工智能解決方案,約15%來(lái)自人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)與技術(shù)開(kāi)發(fā),這些項(xiàng)目均很少與 AIGC 有關(guān)。2022年年報(bào)中公司提到的著力打造 AIGC 產(chǎn)品,至今并未落地。
從這一角度看,說(shuō)云從科技是“擦邊”AIGC 合情合理。
搭上 AIGC 這趟魔化的飛輪后,深耕人工智能賽道的云從科技股價(jià)迎來(lái)的大漲。即使隨著 AIGC 溫度下降,加上 2022 年難看的財(cái)報(bào),云從的股價(jià)也較最高點(diǎn)回調(diào)約 40%,不過(guò)仍較年初翻倍有余,較去年末漲約 4 倍。
看到大模型帶來(lái)的“瘋狂”,同時(shí)正值股價(jià)迎漲的高峰階段,云從啟動(dòng)定增計(jì)劃。3 月 30 日晚,云從科技披露定增預(yù)案,擬向不超過(guò) 35 名發(fā)行對(duì)象發(fā)行股份不超過(guò) 2.22 億股,募集資金近 36.35 億元全部用于大模型研發(fā)。
自研“從容”大模型亮相
今天,云從科技正式對(duì)外發(fā)布“從容大模型”。大模型取名“從容”契合公司名,蘊(yùn)含了“不畏浮云遮望眼,亂云飛渡仍從容”的涵義。
發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng),從容大模型能夠支持文章生成、代碼編輯、俗語(yǔ)解釋等功能,且能較好回答“午餐肉能否在晚上吃”等陷阱問(wèn)題。現(xiàn)場(chǎng)實(shí)時(shí)演示很不錯(cuò),實(shí)際落地情況可待后續(xù)觀察。
應(yīng)用層面,云從提出從容大模型將在金融、政務(wù)、制造、質(zhì)量體系、醫(yī)療養(yǎng)老、游戲等行業(yè)落地,幫助行業(yè)客戶進(jìn)行業(yè)務(wù)重構(gòu)。例如,在智慧城市場(chǎng)景,AI 精靈在城運(yùn)指揮大屏上,可以支持用戶用自然語(yǔ)言輸入指令,詢問(wèn)實(shí)時(shí)人流車(chē)況、自然景觀分布等情況。
云從將與中國(guó)中檢合作推出質(zhì)量大模型、與神舟信息合作推出金融大模型、與深圳報(bào)業(yè)合作推出文娛大模型、與佳都科技推出交通大模型、與金世緣共同推出制造大模型、與游族網(wǎng)絡(luò)合作推出游戲大模型、與艾登科技合作推出醫(yī)療大模型。
此外,云從內(nèi)部孵化了若干大模型應(yīng)用創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目,如大麥數(shù)字人直播平臺(tái),能夠?qū)崿F(xiàn)直播間智能搭建、直播預(yù)熱預(yù)料提供等全流程功能。另外,還有智能教育AI精靈,能夠基于現(xiàn)有課程教綱、題庫(kù)等基礎(chǔ)模型,形成自生題庫(kù),基于學(xué)生平時(shí)評(píng)分結(jié)果,結(jié)合自生題庫(kù),生成定制練習(xí)卷,并進(jìn)一步提供學(xué)習(xí)計(jì)劃。
云從科技創(chuàng)始人周曦對(duì)大模型寄予厚望,他表示,當(dāng)前進(jìn)入的大模型時(shí)代能夠進(jìn)一步推動(dòng)人工智能技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)化,邊際效應(yīng)起來(lái)了,不再像此前的“多點(diǎn)技術(shù)閉環(huán)”導(dǎo)致投入產(chǎn)出比不平衡,出現(xiàn)虧損的局面。
截至今日休盤(pán),云從科技股價(jià)應(yīng)聲漲至 41.8 元,漲幅 3.9%。
云從科技躋身大模型之爭(zhēng)的競(jìng)爭(zhēng)力有多大?這會(huì)不會(huì)成為云從科技扭虧的救命稻草?研發(fā)技術(shù)要最終落實(shí)到應(yīng)用,才能帶來(lái)更多的商業(yè)價(jià)值。云從科技如何保持技術(shù)優(yōu)先性且有效落實(shí)商業(yè)場(chǎng)景,成為其面臨的首要難題。
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