百度發(fā)布2018財(cái)報(bào):Q4凈利僅3億美元 Apollo風(fēng)險(xiǎn)在加?
北京時(shí)間2月22日,百度發(fā)布了2018年Q4財(cái)報(bào),以及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。根據(jù)Q1-Q4的各季度財(cái)報(bào),以及全年財(cái)報(bào),得出下面一系列數(shù)據(jù)(單位:人民幣,標(biāo)注除外):
1、2018年?duì)I收1023億,增長(zhǎng)28%,運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)155億,同比下滑1%,運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率15%,低于去年同期的20%;
2、2018年Q4營(yíng)收272億,同比增長(zhǎng)22%,凈利潤(rùn)21億(3.03億美元),同比下滑50%;
3、2018年Q1-Q4的凈利潤(rùn)分別為:46億(7.28億美元)、64億(9.67億美元)、44億(6.45億美元)、21億(3.03億美元);
2017年4月19日,陸奇在上海車(chē)展上宣布了百度Apollo計(jì)劃,在2017年7月份,陸奇在百度AI開(kāi)發(fā)者大會(huì)上,宣布Apollo 1.0開(kāi)放平臺(tái)正式上線(xiàn)。2017年并不是百度Apollo推出的完整財(cái)年,2018年才是百度Apollo推出的完整財(cái)年。
01
Apollo后的完整百度財(cái)年
從Apollo正式宣布后的這個(gè)完整財(cái)年的財(cái)報(bào),我們可以看到幾個(gè)有意思的數(shù)據(jù):
1、2018年百度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)下滑,但幅度不大,同比下滑1%,但是,這是在營(yíng)收增長(zhǎng)28%下錄得的利潤(rùn)下滑;
2、運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率下滑,從2017年的20%,下滑到2018年的15%;
3、Q4營(yíng)收同比增長(zhǎng)22%的情況下,凈利潤(rùn)下滑50%,凈利潤(rùn)僅為3.03億美元。
迄今為止,百度并未正式公布任何關(guān)于Apollo的營(yíng)收數(shù)據(jù)、人員數(shù)據(jù)和盈虧情況,不過(guò),百度現(xiàn)階段也不應(yīng)該寄希望于Apollo能夠提供像樣的營(yíng)收數(shù)據(jù)和盈利數(shù)據(jù),就全球來(lái)看,自動(dòng)駕駛行業(yè)尚處于大規(guī)模投入階段。
對(duì)于類(lèi)似Apollo的投入,以及造成的財(cái)務(wù)表現(xiàn)不佳的情況,百度CFO余正鈞表示:“百度業(yè)務(wù)正在由移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)向智能家居、智能交通、云和自動(dòng)駕駛多元化拓展,并將堅(jiān)定持續(xù)地投資。我們希望看到這些投資結(jié)出碩果,并在未來(lái)幾年持續(xù)推動(dòng)百度的收入增長(zhǎng)。”
有現(xiàn)金奶牛之后,為了拓展業(yè)務(wù)邊界,尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn),而進(jìn)行新業(yè)務(wù)的嘗試,這是大公司的一貫做法。對(duì)于百度來(lái)說(shuō),現(xiàn)金奶牛無(wú)疑就是以搜索業(yè)務(wù)為核心的“Baidu Core,即搜索業(yè)務(wù)與交易業(yè)務(wù)的組合”,總營(yíng)收為783億人民幣,同比增長(zhǎng)22%。
這些年來(lái),百度為了開(kāi)拓搜索業(yè)務(wù)以外的新業(yè)務(wù),也是進(jìn)行了多次的嘗試,記憶尤深的是2015年,李彥宏豪言壯語(yǔ)的說(shuō)為O2O豪砸200億元,卻因?yàn)榇笠?guī)模的補(bǔ)貼影響到了主業(yè),甚至把百度拖入了最艱難的時(shí)候,陸奇入職的時(shí)候百度市值只有610億美元,但搜索業(yè)務(wù)一直為百度提供源源不斷的現(xiàn)金流。
問(wèn)題在于,百度在Apollo上,還能有耐心持續(xù)投入多久?從2017年4月正式宣布推出Apollo開(kāi)放平臺(tái),到2019年1月的CES 2019期間推出Apollo企業(yè)版,掐頭去尾在短短20個(gè)月內(nèi)要將開(kāi)放平臺(tái)進(jìn)行商業(yè)化,原因或許能從百度的財(cái)報(bào)找到答案。
02
學(xué)習(xí)對(duì)象谷歌與Waymo
百度被認(rèn)為是中國(guó)的谷歌,當(dāng)時(shí)李彥宏創(chuàng)立百度也是主攻搜索業(yè)務(wù),在需要融資時(shí)候,拿著B(niǎo)P去見(jiàn)投資人,投資人看著這個(gè)年輕人,問(wèn)“如何與谷歌競(jìng)爭(zhēng)”,在投資人“怎么打得過(guò)谷歌的質(zhì)疑”下轉(zhuǎn)身離開(kāi),哪個(gè)機(jī)構(gòu)就不講了,雖然“錯(cuò)過(guò)”了百度,但也都是投資大佬級(jí)的存在了。
至于百度搜索為何能起來(lái),這里就不過(guò)多去談背后的原因。百度除了學(xué)習(xí)谷歌做搜索,Apollo也有是學(xué)習(xí)Waymo的意思,相同的是都瞄準(zhǔn)汽車(chē)智能化的機(jī)會(huì),重金投入自動(dòng)駕駛領(lǐng)域,不同的是的是Waymo從不對(duì)外公布技術(shù),更不用說(shuō)開(kāi)源了,Apollo則打著開(kāi)放平臺(tái)的旗號(hào)。
但是,谷歌從事自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的時(shí)間早太多了,Waymo的前身可以追溯到2009年,谷歌X實(shí)驗(yàn)室的無(wú)人車(chē)項(xiàng)目,迄今剛好10周年有余,而百度從事無(wú)人車(chē)應(yīng)該是2015年前后王勁豪言壯語(yǔ)的宣布自動(dòng)駕駛要“三年商用、五年量產(chǎn)”開(kāi)始進(jìn)入大眾視線(xiàn)。
在百度開(kāi)始自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)沒(méi)多久,在2016年底,谷歌進(jìn)行了架構(gòu)調(diào)整,成立了母公司Alphabet,并且將谷歌業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離重組,Waymo正是在這個(gè)時(shí)候進(jìn)行獨(dú)立,獨(dú)立后的Waymo,經(jīng)過(guò)兩三年的發(fā)展,摩根士丹利予以的估值是1750億美元,Jefferies予以的估值甚至是2500億美元。
雖然估值和市值不能并論,并且Waymo的估值也沒(méi)有外部投資者予以定價(jià),最近定價(jià)的投資可能是大眾CEO Herbert Diess提議120億歐(約137億美元)收購(gòu)Waymo 10%的股份,但交易最終沒(méi)有成行。毫無(wú)疑問(wèn),一旦Waymo開(kāi)放融資,投資者會(huì)蜂擁而至,中東的石油美元、孫正義的千億美元愿景基金以及中國(guó)的資本都不會(huì)錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。
坊間一直傳聞百度Apollo要進(jìn)行拆分,但是,百度從來(lái)都是堅(jiān)決否認(rèn)。拆分與否,在百度內(nèi)部可能也是分歧嚴(yán)重。拆與不拆,對(duì)百度來(lái)說(shuō),是兩難的。拆了,百度的想象空間有限,不拆,留不住人才之余還要巨大投入,風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。
03
自動(dòng)駕駛太燒錢(qián)加劇風(fēng)險(xiǎn)
雖然百度從未公布過(guò)Apollo的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),只能進(jìn)行橫向?qū)Ρ,?duì)比國(guó)外與百度同屬自動(dòng)駕駛一線(xiàn)團(tuán)隊(duì)的財(cái)務(wù)情況。
迄今為止,真正完整公布財(cái)務(wù)情況的自動(dòng)駕駛一線(xiàn)團(tuán)隊(duì)的是GM Cruise,GM在公布2018財(cái)報(bào)的時(shí)候,甚至把并購(gòu)三年以來(lái)Cruise的虧損情況一并公布:2016-2018,分別虧損1.71億美元、6.13億美元和7.28億美元,總虧損15.12億美元。
在財(cái)報(bào)分析師電話(huà)會(huì)上,GM CEO Marry Barra特別提到的是,在2018年Q4,Cruise投入了2億美元,也就是說(shuō),Cruise的投入在加大,變得更為燒錢(qián)了。此前,車(chē)智君曾撰文分析,2019年自動(dòng)駕駛的軍備競(jìng)賽,進(jìn)入了年燒錢(qián)10億美元的級(jí)別。
百度也從來(lái)未公布過(guò)Apollo的數(shù)據(jù),所以只能引用非官方的數(shù)據(jù)顯示,人員方面,Apollo包含外包人員(也就是美國(guó)的合同工,類(lèi)似臨時(shí)性質(zhì))約1900人,其中L4事業(yè)部400多人,總?cè)藬?shù)超過(guò)了Waymo950人、Cruise、Uber ATG約1000-1200人的規(guī)模。
盈虧數(shù)據(jù)方面,2018年虧損13億,2019年預(yù)計(jì)虧損20億,但不確定單位是美元還是人民幣,橫向?qū)Ρ让绹?guó)的一線(xiàn)團(tuán)隊(duì),單位極有可能是美元,從2018年財(cái)年百度凈利率下滑五個(gè)點(diǎn),對(duì)應(yīng)1023億人民幣的營(yíng)收規(guī)模,就是大約50億人民幣,而Apollo應(yīng)該是百度目前最大的單一投入項(xiàng)目。
不過(guò),上述的人員規(guī)模和虧損情況,都沒(méi)有得到百度官方的證實(shí),僅供參考。相比外界的盲人摸象,有著更詳細(xì)的Apollo完成財(cái)年的2018年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),或許會(huì)讓百度重新考慮這個(gè)問(wèn)題——是否拆分Apollo。
對(duì)于百度或者對(duì)于Apollo而言,拆分或許是更好的選擇。對(duì)于百度而言,拆分后就是預(yù)防仍需要大投入的Apollo風(fēng)險(xiǎn)不蔓延到主業(yè),對(duì)于Apollo而言,拆分后能夠引入外部投資,并且能夠更從容的做相應(yīng)的期權(quán)激勵(lì),留住人才,尤其是大牛。
提一個(gè)往事,在2015年底還是2016年初,也是百度最艱難的時(shí)候,百度召開(kāi)了一個(gè)投資人會(huì)議,目的是向投資人介紹百度的項(xiàng)目,希望得到外部的資金支持,當(dāng)時(shí)車(chē)智君以投資人的身份參會(huì),作為行業(yè)新人去得比較早,現(xiàn)場(chǎng)人很少,看到李彥宏在彩排試麥,現(xiàn)場(chǎng)燈光還沒(méi)完全亮起來(lái),略顯憔悴的李彥宏,在并不明亮的會(huì)場(chǎng),顯得是那么的孤獨(dú)和落寞。
所以,真的不妨繼續(xù)學(xué)習(xí)Waymo。拆分后的Waymo,發(fā)展速度可謂驚人,估值更是水漲船高,超過(guò)1000億美元估值融資對(duì)于Waymo來(lái)說(shuō),應(yīng)該不是問(wèn)題,而百度的市值,最新收盤(pán)價(jià)市值在598.9億美元,比陸奇入職時(shí)的610億美元還要低。
再不拆分Apollo,百度可能會(huì)重新陷入到當(dāng)年O2O的泥潭。自動(dòng)駕駛的戰(zhàn)線(xiàn)之漫長(zhǎng),投入資金之多,即便是當(dāng)年O2O大戰(zhàn)也不能與之相比,真正的商業(yè)化至少在2020年后,要想營(yíng)收平衡或者盈利要到2025年。
在2019年,如果百度拆分Apollo,也不要覺(jué)得奇怪,方式可能是保留車(chē)聯(lián)網(wǎng),與同屬于AIG的地圖進(jìn)行合并,Apollo除了車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)外,拆分出去與被投企業(yè)進(jìn)行合并沖科創(chuàng)板,我們也不要覺(jué)得意外。
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