出品 | 子彈財經(jīng)

作者 | 語叔

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

競爭激烈的出行服務(wù)市場內(nèi)卷極其嚴(yán)重。但在其中，市場也迎來了一個不一樣的消息。

8月28日，7月10日成功在港股上市的如祺出行，發(fā)布了2024的中報。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年如祺出行收入實(shí)現(xiàn)10.37億元，同比增長13.6%，其中三大核心業(yè)務(wù)均錄得增長。而且，如祺出行半年報毛利率顯著提升，同比增長59.7%。

尤其是出行業(yè)務(wù)作為主營收入增長11.1%，是如祺出行實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的重要增長引擎。這在內(nèi)卷嚴(yán)重的出行服務(wù)市場，非常引人注目。其實(shí)，投資者和觀察家都希望了解，如祺出行是怎么從內(nèi)卷中破局而出的。

其實(shí)，分析如祺出行的中報數(shù)據(jù)能看出，這家出行服務(wù)平臺有著與其他平臺不一樣的策略，很可能就是這些策略，幫助這家平臺脫離了內(nèi)卷的市場影響。

一方面，深耕大灣區(qū)，在真正力量能輻射的范圍內(nèi)精耕細(xì)作，一直以來都是如祺出行的特色。而這個特色因?yàn)樯罡�和覆蓋，現(xiàn)在有了不一樣的表現(xiàn)。財報顯示，2019年成立至今，如祺出行作為出行服務(wù)賽道的后起之秀，已經(jīng)成長為“大灣區(qū)”影響力數(shù)一數(shù)二的玩家。

另一方面，是科技的投入，尤其是以Robotaxi為核心的新技術(shù)體系建設(shè)，已經(jīng)成為如祺出行的發(fā)展引擎。公開資料顯示，如祺出行致力于推動Robotaxi的商業(yè)化落地，于2022年4月推出了全球首個開放式Robotaxi運(yùn)營科技平臺。同時，建立在實(shí)現(xiàn)Robotaxi技術(shù)基礎(chǔ)上，如祺出行上半年“技術(shù)服務(wù)”收入實(shí)現(xiàn)了同比增長達(dá)175.8%。

另外，依托Robotaxi的逐漸落地，在自動駕駛技術(shù)領(lǐng)域，如祺出行推出了以數(shù)據(jù)為核心，驅(qū)動自動駕駛閉環(huán)迭代的自動駕駛數(shù)據(jù)解決方案。

如果從這兩點(diǎn)看，超越內(nèi)卷的戰(zhàn)略好像很普通，但其實(shí)就是這樣的普通選擇，因?yàn)楹茈y堅持，被堅持下來了才有成功的可能。

根據(jù)如祺出行IPO招股說明書及半年度報告的數(shù)據(jù)，這家公司已實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年半的收入穩(wěn)健增長。2021年至2023年，其總收入分別達(dá)到10.14億元、13.68億元和21.61億元，年復(fù)合增長率高達(dá)46%。而2024年上半年，公司總收入更是攀升至10.37億元，同比增長13.6%。

某種意義上，做好難且正確的事，其實(shí)就是在構(gòu)建企業(yè)核心競爭力。而具備核心競爭力的企業(yè)，從內(nèi)卷市場破局就是一個發(fā)展中的必然。

1、進(jìn)窄門走遠(yuǎn)路

著名管理領(lǐng)域媒體人劉潤曾闡述，致力于艱難而正確的事物，意味著要“選擇狹窄的入口，踏上遙遠(yuǎn)的旅程”。

在余華所著《兄弟》一書的后記中，有這樣一段話：“寫作之奧妙在于，從狹小的起點(diǎn)出發(fā)，往往能描繪出遼闊的圖景；而從廣闊的起點(diǎn)出發(fā)，卻可能僅勾勒出狹窄的視野。”

因?yàn)樵S多事情在初始階段都顯得異常艱難，許多人一見便心生退意，選擇放棄，轉(zhuǎn)身離去。唯有那些堅持到底的人，才會發(fā)現(xiàn)道路逐漸變得寬廣。

這也是如祺出行一直堅持的發(fā)展初衷。

自2019年踏入這一競爭激烈的領(lǐng)域以來，如祺出行始終秉持著獨(dú)特的發(fā)展路徑。將戰(zhàn)略重心聚焦于大灣區(qū)深耕細(xì)作，尤其是精細(xì)化的車輛投放管理與運(yùn)營效率的優(yōu)化提升。

跟其他全國出行平臺完全不同，如祺出行從一開始就認(rèn)定，大灣區(qū)是自己發(fā)展的基礎(chǔ)空間。與其用內(nèi)卷的手段與其他友商在全國范圍內(nèi)競爭，不如在大灣區(qū)想辦法把出行服務(wù)做深做透，形成自己的優(yōu)勢。

這種深耕細(xì)作，帶來的影響是顯著的。

根據(jù)如祺出行半年報顯示，上半年平臺注冊乘客數(shù)至2024年6月末約為3380萬，較去年同期增長56.5%。包括網(wǎng)約車及Robotaxi等在內(nèi)的公司主營業(yè)務(wù)“出行服務(wù)”收入為8.79億元、同比增長11.1%。

尤為值得一提的是，如祺出行在運(yùn)營策略上，成功探索出一種既減少補(bǔ)貼支出，又能滿足司機(jī)需求的高效運(yùn)營模式，從而進(jìn)一步優(yōu)化了運(yùn)營效率并實(shí)現(xiàn)了收入的增長。

對于公司的發(fā)展策略，如祺出行CEO蔣華在媒體采訪中曾明確指出：“大型車企涉足出行領(lǐng)域的核心目的，在于深入洞察并把握市場對于未來汽車與出行方式的需求。在戰(zhàn)略規(guī)劃上，我們堅持認(rèn)為精細(xì)化的市場深耕遠(yuǎn)勝于盲目的規(guī)模擴(kuò)張與速度競賽�！�

而正是得益于這種精耕細(xì)作的策略布局，盡管上半年，多地出行服務(wù)市場遭遇了單車日均收入的下滑困境，但深耕大灣區(qū)的如祺出行卻呈現(xiàn)逆勢增長勢頭。半年報顯示，如祺出行的上半年訂單量共約4850萬單，同比增長12.3%。

此外，根據(jù)弗若斯特沙利文的權(quán)威報告顯示，截至2023年12月末，如祺出行在大灣區(qū)的用戶滲透率已超過45%，市場排名穩(wěn)居第二；同時，按交易額計算，該公司在大灣區(qū)出行服務(wù)行業(yè)的市場份額也已達(dá)到5.6%，同樣位列第二。

2、找到寬門里的窄門

出行服務(wù)行業(yè)具有廣闊的市場前景，也正因此，越來越多的巨頭都把目光轉(zhuǎn)移了過來，這也讓行業(yè)的內(nèi)卷極其嚴(yán)重。

在這個時候，想要破局脫離內(nèi)卷，必須建立自己的發(fā)展優(yōu)勢。

這就是所謂找到寬門里的窄門。即指企業(yè)需在廣闊的市場中尋覓一條看似更具挑戰(zhàn)性、較少競爭者涉足的道路。

而隨著這條道路逐漸變得狹窄且充滿挑戰(zhàn)，企業(yè)便能有效規(guī)避激烈的市場競爭。在其他競爭者紛紛涌入市場時，企業(yè)可以憑此構(gòu)建自身的核心競爭力，精進(jìn)特定技能，并打造堅實(shí)的防御體系。

如祺出行選擇的，是行業(yè)所有人都認(rèn)為很難但發(fā)展前景良好的Robotaxi。

根據(jù)弗若斯特沙利文的權(quán)威預(yù)測，至2030年，Robotaxi的全球交易額預(yù)計將飆升至人民幣8,349億元之巨，同時在中國，智慧出行市場的滲透率也將達(dá)到可觀的31.8%，并有望進(jìn)一步在2035年增長至69.3%。

鑒于自動駕駛技術(shù)的獨(dú)特優(yōu)勢，作為自動駕駛技術(shù)的標(biāo)志性應(yīng)用場景，Robotaxi的蓬勃發(fā)展無疑將極大地推動自動駕駛技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程，形成技術(shù)與市場的良性循環(huán)。

值得一提的是，中金公司的數(shù)據(jù)顯示，到2030年，Robotaxi的全球市場規(guī)模預(yù)計將超過2萬億美元，相對于當(dāng)前僅為824.2億美元的出行服務(wù)市場而言，無疑是一個質(zhì)的飛躍，也成為如祺出行真正找到破局的關(guān)鍵。

而通過在該領(lǐng)域的深入技術(shù)投資及一系列緊密相關(guān)的研發(fā)活動，如祺出行慢慢在這個領(lǐng)域積累了自己的競爭優(yōu)勢。

招股書顯示，如祺出行于2022年4月隆重推出了全球首個開放式Robotaxi運(yùn)營科技平臺，吸引了業(yè)界的廣泛矚目與高度評價。進(jìn)入今年上半年，如祺出行Robotaxi商業(yè)化進(jìn)程速度加快，于深圳等多地實(shí)現(xiàn)了Robotaxi的載人示范應(yīng)用和路測，乃至部分區(qū)域已率先開啟收費(fèi)服務(wù)。

上半年，為了推動這項技術(shù)的落地以及推動技術(shù)服務(wù)的發(fā)展，如祺出行注入了大規(guī)模研發(fā)資金，總額高達(dá)7352萬元，較去年同期顯著增長了27.5%。這半年科研投入，半年報披露主要聚焦于自動駕駛技術(shù)的深度研發(fā)、頂尖人才的引進(jìn)以及Robotaxi業(yè)務(wù)的全面拓展。

再加上如祺出行通過與大型車企，及自動駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)建立深度合作關(guān)系，構(gòu)建了優(yōu)勢互補(bǔ)的“金三角”生態(tài)體系，從而在Robotaxi賽道上占據(jù)了優(yōu)勢。

截至2023年底，如祺出行的Robotaxi運(yùn)力規(guī)模已突破281輛，穩(wěn)居國內(nèi)出行平臺之首。其Robotaxi服務(wù)更是累計運(yùn)營超過20,080小時，覆蓋545個站點(diǎn)，并安全完成了450,699公里的試運(yùn)營里程。

而根據(jù)如祺出行IPO招股書所展望的藍(lán)圖，預(yù)計將在2026年，實(shí)現(xiàn)Robotaxi單公里成本低于傳統(tǒng)有人駕駛出行服務(wù)的目標(biāo)，標(biāo)志著Robotaxi的普及化進(jìn)程將全面加速。

3、如祺已見微光

尋找到寬門之中的窄門，洞察并把握同行所未能察覺、輕視或理解的機(jī)遇。即便市場紅利逐漸消逝，企業(yè)依然能夠穩(wěn)健前行，邁向長遠(yuǎn)的發(fā)展之路。

這本質(zhì)上便是構(gòu)建并鞏固核心競爭力之后，一家企業(yè)所展現(xiàn)出的堅實(shí)底氣。

依據(jù)各出行平臺公司所公布的招股書資料，我們觀察到，在2023年度，如祺出行、曹操出行與嘀嗒出行均實(shí)現(xiàn)了營收的顯著增長，分別達(dá)到了57.97%、39.8%及43.23%。

實(shí)際上，曹操出行專注于傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)出行服務(wù)，嘀嗒出行專注于順風(fēng)車業(yè)務(wù)，而如祺出行成立不久就率先布局Robotaxi并已開啟商業(yè)化運(yùn)營，這種強(qiáng)烈?guī)в械目萍紝傩院投嘣�化運(yùn)營戰(zhàn)略，是如祺出行區(qū)別于其他出行平臺的顯著特點(diǎn)。

尤為值得注意的是，如祺出行在此期間的股價表現(xiàn)相對穩(wěn)定，即便在科技股市場普遍承壓的背景下，其上市次日股價仍能一度上漲超過14%，市值更是突破了80億港元大關(guān)。

這一現(xiàn)象深刻反映了資本市場對于自動駕駛運(yùn)營科技、Robotaxi領(lǐng)域的長期樂觀預(yù)期，及對如祺出行的價值認(rèn)可。

實(shí)際上，依托于穩(wěn)固的基本盤構(gòu)建、持續(xù)的技術(shù)高強(qiáng)度投入以及背靠車企的強(qiáng)大支持，如祺出行在出行服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，已然開辟出了自己長期穩(wěn)定的發(fā)展空間。

尤其是如祺出行基于自身出行服務(wù)的優(yōu)勢，憑借低成本、高質(zhì)量、合規(guī)的數(shù)據(jù)源助力智能駕駛技術(shù)研發(fā)和迭代。2023年，如祺推出自動駕駛數(shù)據(jù)解決方案，包括一站式數(shù)據(jù)加工能力，助力產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)。該方案已服務(wù)多家自動駕駛技術(shù)企業(yè)及汽車制造商。

而這個技術(shù)方案的落地，成為如祺出行在網(wǎng)絡(luò)出行服務(wù)之外，第二條增長曲線。再加上如火如荼開展的Robotaxi技術(shù)測試和商業(yè)化準(zhǔn)備，如祺出行成立剛五年，依托高新技術(shù)籌建的第三條增長曲線已經(jīng)浮出水面。

這個事實(shí)夯實(shí)了這家企業(yè)科技公司的屬性。

根據(jù)最新的半年報數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日的六個月內(nèi)，如祺出行的財務(wù)表現(xiàn)及財務(wù)狀況均呈現(xiàn)出持續(xù)改善的良好態(tài)勢。其總收入更是同比增長接近14%。

被譽(yù)為“日本經(jīng)營之圣”的稻盛和夫曾表示，“那些沒人敢走的泥濘之路，行走雖然艱苦，卻通向難以想象的光明燦爛的未來�！庇行┦轮�所以被人們稱為“偉大”，恰恰是因?yàn)樗�足夠難，門檻足夠高，只有極少數(shù)的人能做到。

而做到的人或者企業(yè)，已經(jīng)具備了長期成功的可能。如祺出行就是這樣。

接下來，就看時間給出的答案了。

       原文標(biāo)題 : 三大業(yè)務(wù)收入全線增長，從首份財報看如祺出行的長期主義