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2020年中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)交易情況及發(fā)展趨勢(shì)分析 大中型交易占主流

2020年,在有利流動(dòng)性政策、火熱二級(jí)市場(chǎng)以及資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)的利好環(huán)境下,物流行業(yè)投資并購(gòu)活動(dòng)依舊活躍,大中型交易占主流,資本積極向成長(zhǎng)期、成熟期的領(lǐng)先企業(yè)聚集,物流智能信息化、快遞快運(yùn)等細(xì)分賽道倍受關(guān)注。

并購(gòu)交易規(guī)模小幅增長(zhǎng)

2020年,面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和新冠疫情的沖擊及持續(xù)影響,中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)交易繼續(xù)活躍,交易數(shù)量和規(guī)模均穩(wěn)步增加,其中交易數(shù)量達(dá)到138宗,同比小幅增長(zhǎng)4%;交易規(guī)模打破最近兩年持續(xù)下降頹勢(shì),同比增長(zhǎng)15%至約870.15億元。

圖表1:2016-2020年中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)交易數(shù)量情況(單位:宗,%)

圖表2:2016-2020年中國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)交易規(guī)模情況(單位:億元)

大中型交易占主流

按交易金額規(guī)模劃分為四類交易:巨型交易即100億元及以上、大型交易即10億-100億元、中型交易即1億-10億元、小型交易即1000萬(wàn)-1億元。

2020年中國(guó)物流行業(yè)138宗并購(gòu)交易中,小型交易共47宗,較2019年減少16宗,降幅達(dá)25%;大、中型交易的頻率均有不同幅度上升,中型交易數(shù)量較2019年大幅增加19宗至69宗,增幅達(dá)到38%,大型交易數(shù)量為21宗,比2019年增加2宗。整體來(lái)看,2020年物流行業(yè)并購(gòu)交易市場(chǎng)的頭部聚集顯著。

部分頭部物流企業(yè)經(jīng)受住疫情考驗(yàn)、實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的快速恢復(fù),領(lǐng)先企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和規(guī)模優(yōu)勢(shì)得到充分體現(xiàn),促使投資者愈發(fā)向規(guī)模大、預(yù)期穩(wěn)、價(jià)值高的頭部企業(yè)聚集。

圖表3:2016-2020年中國(guó)物流行業(yè)按交易金額的并購(gòu)數(shù)量分布情況(單位:宗)

注:巨型交易是指100億元及以上、大型交易:10億至100億元、中型交易:1億至10億元、小型交易:1000萬(wàn)至1億元。

成長(zhǎng)成熟期企業(yè)更受關(guān)注

2020年,物流行業(yè)天使輪至Pre-A輪交易僅有9宗,為2019年的18宗的一半;但AB輪、C輪及以后的交易數(shù)量則顯著增加,其中共產(chǎn)生45宗AB輪交易,13宗C輪及以后交易,分別同比增長(zhǎng)45%和63%。疫情應(yīng)變能力和后疫情時(shí)代適應(yīng)力更強(qiáng)的成長(zhǎng)成熟期企業(yè)受到投資者青睞。

領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)投資者在關(guān)注自身業(yè)務(wù)時(shí),亦力圖抓住契機(jī)加快收購(gòu)、拓展版圖。2020年行業(yè)整合繼續(xù)處于活躍水平,股權(quán)收購(gòu)相關(guān)交易達(dá)到53宗并貢獻(xiàn)38%的交易規(guī)模,其中39宗為控股權(quán)收購(gòu)。

圖表4:2016-2020年中國(guó)物流行業(yè)按交易輪次的并購(gòu)數(shù)量分布情況(單位:宗)

從各輪次交易金額規(guī)模來(lái)看,2020年,AB輪的交易規(guī)模在交易數(shù)量增長(zhǎng)45%的前提下,交易規(guī)模同比下降21%,約58.76億元,在2020年整體交易規(guī)模的占比減少至7%;C輪及以后輪次融資交易規(guī)模同比實(shí)現(xiàn)2.37倍的大幅增長(zhǎng),至232.21億元,占比達(dá)到27%。C輪及以后輪融資的企業(yè)在商業(yè)模式、規(guī)模上更為成熟和領(lǐng)先,未來(lái)上市確定性亦更高,促進(jìn)其融資市場(chǎng)火熱。

圖表5:2019-2020年中國(guó)物流行業(yè)按交易輪次的并購(gòu)金額規(guī)模結(jié)構(gòu)(單位:%)

從行業(yè)重大并購(gòu)交易事件來(lái)看,在用工成本增加、新基建持續(xù)推進(jìn)的背景下,智能信息化領(lǐng)域成為資本關(guān)注的焦點(diǎn),其次是綜合物流和快遞快運(yùn);從企業(yè)層面來(lái)看,滿幫、圓通速遞、中遠(yuǎn)海能等頭部企業(yè)的投融資機(jī)會(huì)備受青睞。

圖表6:2020年中國(guó)物流行業(yè)重大并購(gòu)交易事件TOP10(按交易金額)(單位:億元,%)

以上數(shù)據(jù)及分析來(lái)源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)物流行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》,同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報(bào)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研等解決方案。

來(lái)源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

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