昨日，被譽(yù)為“國(guó)產(chǎn)大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)軟件第一股”的星環(huán)科技登陸上交所科創(chuàng)板，首日股價(jià)大漲迎來(lái)開(kāi)門紅，收?qǐng)?bào)76.00元，較47.34元/股的發(fā)行價(jià)上漲60.54%，振幅30.25%，成交額13.42億元，換手率73.00%，總市值91.84億元。

資料顯示，星環(huán)科技是A股首家大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)軟件上市公司，圍繞數(shù)據(jù)的集成、存儲(chǔ)、治理、建模、分析、挖掘和流通等數(shù)據(jù)全生命周期提供基礎(chǔ)軟件及服務(wù)。

星環(huán)科技本次IPO計(jì)劃募資19.6億元。其中，8.98億元用于大數(shù)據(jù)與云基礎(chǔ)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，7.09億元用于分布式關(guān)系型數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)項(xiàng)目，3.53億元用于數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)與智能分析工具軟件研發(fā)項(xiàng)目。

星環(huán)科技IPO擬募資用途

據(jù)了解，星環(huán)科技本次上市的公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量為3021.06萬(wàn)股，發(fā)行后總股本約為1.21億股。按發(fā)行價(jià)格47.34元/股計(jì)算，星環(huán)科技最終的募資總額約為14.30億元。

公司表示，本次募集資金投資項(xiàng)目均圍繞公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)布局，旨在增強(qiáng)公司產(chǎn)品和技術(shù)實(shí)力，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固和擴(kuò)大技術(shù)與服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，為公司提升持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力提供切實(shí)保障。

此外，值得關(guān)注的是，根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2021年上半年，星環(huán)科技在中國(guó)大數(shù)據(jù)平臺(tái)軟件的市場(chǎng)份額排名第7，但僅有1.30%的市場(chǎng)份額，與華為云的18.50%和阿里云的17.50%，相差了13倍和12倍，差距較為顯著。

【技術(shù)過(guò)硬，自主化程度高】

作為一家基礎(chǔ)軟件公司，星環(huán)科技從大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)平臺(tái)TDH開(kāi)始，逐漸拓展產(chǎn)品線至TDS與Sophon數(shù)據(jù)智能分析應(yīng)用工具、ArgoDB與KunDB關(guān)系型數(shù)據(jù)庫(kù)和大數(shù)據(jù)云平臺(tái)，形成大數(shù)據(jù)全生命周期管理產(chǎn)品線。

公司基于分布式架構(gòu)的大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)平臺(tái)、分析型數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品已達(dá)到業(yè)界先進(jìn)水平，相關(guān)產(chǎn)品已通過(guò)國(guó)際知名組織TPC的TPC-DS基準(zhǔn)測(cè)試并通過(guò)了官方審計(jì)，是全球首個(gè)通過(guò)官方審計(jì)的軟件廠商。

根據(jù)IDC發(fā)布《MarketScape：中國(guó)大數(shù)據(jù)管理平臺(tái)廠商評(píng)估，2020》，公司綜合能力排名市場(chǎng)第四，是中國(guó)大數(shù)據(jù)管理平臺(tái)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。

2021年3月，公司產(chǎn)品入圍了中央國(guó)家機(jī)關(guān)2021年數(shù)據(jù)庫(kù)軟件協(xié)議供貨采購(gòu)項(xiàng)目，作為政府采購(gòu)領(lǐng)域級(jí)別最高的項(xiàng)目之一，考核標(biāo)準(zhǔn)非常嚴(yán)格。

公司KunDB入圍事務(wù)型數(shù)據(jù)庫(kù)管理系統(tǒng)供應(yīng)商名單，ArgoDB入圍分析型數(shù)據(jù)庫(kù)管理系統(tǒng)的供應(yīng)商名單，產(chǎn)品得到國(guó)家級(jí)考核認(rèn)可。

同時(shí)，公司牽頭承擔(dān)了包括工信部《2020 年新興平臺(tái)軟件項(xiàng)目-大數(shù)據(jù)平臺(tái)軟件》、上海市《全棧型云平臺(tái)產(chǎn)品研發(fā)及生態(tài)建設(shè)》在內(nèi)的眾多重大科研項(xiàng)目，得到科研項(xiàng)目主管單位的高度認(rèn)可。

【客戶資源豐富】

客戶方面，星環(huán)科技在金融、政府、交通、能源等行業(yè)實(shí)現(xiàn)了超過(guò)上千家客戶積累和沉淀。

在金融領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)多家銀行、券商、基金等金融機(jī)構(gòu)已采購(gòu)公司產(chǎn)品及服務(wù)，包括中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司、中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心有限責(zé)任公司、上海期貨交易所、鄭州商品交易所、中國(guó)銀行上海市分行、民生銀行、招商證券、銀河證券等。

在政府領(lǐng)域，公司產(chǎn)品已被多個(gè)部委或省市機(jī)關(guān)部門使用，助力構(gòu)建數(shù)字化政府，包括國(guó)家郵政局郵政業(yè)安全中心、上海市大數(shù)據(jù)中心、上海市浦東新區(qū)大數(shù)據(jù)中心、上海市徐匯區(qū)大數(shù)據(jù)中心等。

近幾年，公司的前五大客戶既包括了中國(guó)電子科技集團(tuán)、南方電網(wǎng)、國(guó)家電網(wǎng)等大型企業(yè)，也包括蘭摩云創(chuàng)、云賽智聯(lián)等新興互聯(lián)網(wǎng)公司。

2019-2021年，公司前五大客戶占該業(yè)務(wù)營(yíng)收比重分別為21.6%、16.2%和20.3%，整體處于較低水平，且其以終端客戶為主。

【知名投資機(jī)構(gòu)加持】

股東方面，星環(huán)科技創(chuàng)始人孫元浩直接持有與通過(guò)股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)贊星投資合計(jì)持有公司16%股份，為公司實(shí)控人。

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

此外，公司深受知名投資機(jī)構(gòu)和科技巨頭的青睞。其中，騰訊是公司最大機(jī)構(gòu)投資方，騰訊旗下的林芝利創(chuàng)持股比例達(dá)11.69%。另外，中金資本、啟明創(chuàng)投、深創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)也曾多輪加注星環(huán)科技；國(guó)有控股的產(chǎn)業(yè)投資基金持股達(dá)7%。

【虧損或?qū)⒊掷m(xù)】

業(yè)績(jī)方面，2019-2021年，星環(huán)科技分別營(yíng)業(yè)收入為1.74億元、2.6億元、3.31億元，而實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-2.11億元、-1.84億元、-2.45億元，公司已連續(xù)虧損多年。

公司2019-2021年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

同期，星環(huán)科技研發(fā)費(fèi)用分別為1.09億元、1.09億元和1.40億元，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為62.66%、42.11%和42.46%，研發(fā)費(fèi)用規(guī)模占比較高。

公司在招股書(shū)中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司所處行業(yè)屬于新興市場(chǎng)，公司自身尚處于快速發(fā)展階段，研發(fā)投入較高、收入規(guī)模較小、運(yùn)營(yíng)投入較大，使得公司歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)。

有券商認(rèn)為，公司虧損的主要原因是營(yíng)業(yè)收入規(guī)模較小，尚未形成規(guī)模效應(yīng)，難以覆蓋各項(xiàng)成本和費(fèi)用的投入。廣發(fā)證券預(yù)測(cè)，星環(huán)科技在未來(lái)各項(xiàng)費(fèi)用率持續(xù)下滑的基礎(chǔ)上，近兩年或許依然未能扭虧為盈，其預(yù)計(jì)星環(huán)科技2022年和2023年將分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2.21億元和-0.99億元。