壁仞科技的“福爾圖娜”時(shí)刻
在羅馬神話中,福爾圖娜(Fortuna)是命運(yùn)女神,她的名字本身就來源于拉丁語中的“幸運(yùn)”一詞。她的形象通常與一個(gè)不斷旋轉(zhuǎn)的輪子聯(lián)系在一起,象征著命運(yùn)的無常和不可預(yù)測性。而中國的AI芯片獨(dú)角獸壁仞科技,正在經(jīng)歷屬于它的“福爾圖娜”時(shí)刻。
近期,在AI芯片獨(dú)角獸壁仞科技披露IPO輔導(dǎo)后,隨著國際金融市場翻轉(zhuǎn),中國A股市場及港股市場迎來巨大激勵(lì),以寒武紀(jì)、中芯國際等為代表的硬科技新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)強(qiáng)勢進(jìn)行價(jià)值修復(fù),9月27至今三個(gè)交易日累計(jì)漲幅均超過50%,中國半導(dǎo)體企業(yè)普遍強(qiáng)勢反彈,且在10月9日的大幅調(diào)整中,半導(dǎo)體板塊仍然相對穩(wěn)健。
對此新質(zhì)IPO研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,在在AI2.0對算力存在長期需求,中國芯對標(biāo)英偉達(dá)的大背景下,燧原科技、壁仞科技啟動(dòng)IPO遵循了自身發(fā)展節(jié)奏,也標(biāo)志著自寒武紀(jì)后,中國芯片企業(yè)開始接受資本市場檢驗(yàn)。而逐步復(fù)蘇的市場對于即將IPO的中國AI芯片企業(yè),會(huì)給出怎樣的反饋,值得期待。
哈佛博士掛帥,投資背景深厚曾任商湯總裁
資料顯示,壁仞科技創(chuàng)立于2019年,其產(chǎn)品主要聚焦在GPU、DSA專用加速器。在發(fā)展路徑上,壁仞科技首先聚焦云端通用智能計(jì)算,逐步在人工智能訓(xùn)練、推理等多個(gè)領(lǐng)域,實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)高端通用智能計(jì)算芯片的突破。
值得關(guān)注的是,壁仞科技在短短18個(gè)月內(nèi)累計(jì)融資額超過47億元人民幣,創(chuàng)下了國內(nèi)芯片創(chuàng)業(yè)公司的融資紀(jì)錄。投資方包括啟明創(chuàng)投、IDG資本、華登中國,平安集團(tuán)、高瓴創(chuàng)投、格力創(chuàng)投、松禾資本、云暉資本、國盛資本、招商局資本等機(jī)構(gòu)。
而一家創(chuàng)業(yè)公司短時(shí)間內(nèi)能夠拿到一眾明星基金的投資,和創(chuàng)始人的能量往往密不可分。
張文是壁仞科技的創(chuàng)始人、董事長兼CEO,其并非技術(shù)出身,但求學(xué)和工作履歷非常豐富。資料顯示,張文擁有哈佛大學(xué)法學(xué)博士學(xué)位。在創(chuàng)立壁仞科技之前,張文曾在華爾街擔(dān)任資深投資人,并在中芯國際創(chuàng)始人張汝京再次創(chuàng)業(yè)成立的映瑞光電科技公司擔(dān)任CEO。2018年至2019年,張文擔(dān)任商湯科技總裁,主導(dǎo)了商湯科技總部落地上海的工作。
可以發(fā)現(xiàn),張文是以人脈和資本見長的高起點(diǎn)創(chuàng)業(yè)者,這也就不難解釋壁仞科技能夠招募到頂尖的技術(shù)團(tuán)隊(duì),并獲得資本垂青。
新質(zhì)IPO整理發(fā)現(xiàn),壁仞科技的技術(shù)團(tuán)隊(duì)非常豪華,大多出自英偉達(dá)、AMD、阿里、甲骨文、華為及高通等頂級公司。如前AMD全球副總裁,在GPU領(lǐng)域擁有30年經(jīng)驗(yàn)的李新榮(AllenLee),2021年加入壁仞科技出任聯(lián)席CEO;前阿里云AI&GPU負(fù)責(zé)人,英偉達(dá)GPU架構(gòu)師徐凌杰擔(dān)任壁仞產(chǎn)品市場負(fù)責(zé)人。
資本市場如何反饋,還看基本面和最終業(yè)績表現(xiàn)
當(dāng)前,全球AI芯片的需求還在增加,市場容積持續(xù)擴(kuò)大。Gartner預(yù)測,2024年AI芯片總收入為713億美元(高于2023年的537億美元),到2025年將增加到920億美元。2024年AI芯片總收入中,計(jì)算機(jī)電子產(chǎn)品可能占334億美元,占所有AI芯片收入的47%,有210億美元來自數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品,占比29.6%。AI芯片收入的其他來源將是汽車電子產(chǎn)品(71億美元)和消費(fèi)電子產(chǎn)品(18億美元)。
在壁仞科技和燧原科技之前,中國最為投資者熟知的AI芯片企業(yè)就是寒武紀(jì)。從國內(nèi)市場看,寒武紀(jì)是國內(nèi)AI芯片第一股,但長期以來,國內(nèi)市場對于寒武紀(jì)業(yè)績的關(guān)注點(diǎn)仍然在于營收和虧損的落差——成立8年來,寒武紀(jì)公布的7份年報(bào)全部虧損,累計(jì)虧損額超過了50億,這也是市場審視很多長期主義公司的慣性思路。
財(cái)報(bào)顯示,2024年上半年,寒武紀(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6476.53萬元,同比下降43.42%;歸母凈利潤為-5.3億元,同比上升2.7%。2023年10月,寒武紀(jì)的5名創(chuàng)始股東國投創(chuàng)業(yè)、南京招銀、湖北招銀、寧波瀚高、古生代創(chuàng)業(yè)均已實(shí)現(xiàn)清倉式減持,累計(jì)減持套現(xiàn)超41億元。更早之前、科大訊飛、阿里創(chuàng)投也曾減持寒武紀(jì)。
而隨著外部環(huán)境的變化以及市場的逐步回暖,二級市場對于長期主義公司的信心正在增強(qiáng)?梢园l(fā)現(xiàn),2023年以來,寒武紀(jì)股價(jià)暴漲535%,在A股近700只人工智能概念股中排名第一;近期A股超級暴漲行情中,寒武紀(jì)一舉創(chuàng)下股價(jià)歷史新高,市值超過1400億元。
究其原因,還是技術(shù)上的突破開始讓市場看到對標(biāo)全球頂尖產(chǎn)品的可能。2023年,寒武紀(jì)發(fā)布思元590,綜合性能應(yīng)該接近A100百分之八十的水平。
所以,壁仞科技如果希望上市后取得合理估值,產(chǎn)品和基本面是核心。據(jù)悉,壁仞科技于2022年3月點(diǎn)亮了首款通用GPU芯片BR100系列,這標(biāo)志著公司在高端通用智能計(jì)算芯片領(lǐng)域取得了重要進(jìn)展。BR100系列芯片基于自主原創(chuàng)的芯片架構(gòu)開發(fā),采用7納米工藝制程,并結(jié)合了包括Chiplet(芯粒技術(shù))等在內(nèi)的多項(xiàng)業(yè)內(nèi)前沿芯片設(shè)計(jì)、制造與封裝技術(shù)。
在2024全球AI芯片峰會(huì)上,壁仞科技首次公布了其自主原創(chuàng)的異構(gòu)GPU協(xié)同訓(xùn)練方案。據(jù)介紹,該方案突破了大模型異構(gòu)算力孤島難題,實(shí)現(xiàn)了中國在異構(gòu)多GPU芯片算力訓(xùn)練技術(shù)領(lǐng)域的首次突破。
新質(zhì)IPO團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,壁仞科技為代表的中國芯片公司承擔(dān)著對抗英偉達(dá)等國際巨頭的歷史責(zé)任,但同時(shí)也面臨著國內(nèi)同類公司的賽馬競爭,人才及盈利壓力都是考驗(yàn)。
壁仞科技沖刺IPO的步點(diǎn)很準(zhǔn),運(yùn)氣也足夠好,但我們同時(shí)呼吁市場和投資人,能夠給予中國芯片等長期主義公司更多時(shí)間,畢竟在硬科技公司普遍被美制裁之下,中國能否出現(xiàn)類似英偉達(dá)的芯片公司,取決于企業(yè)自身,更取決于市場投資環(huán)境。
原文標(biāo)題 : 壁仞科技的“福爾圖娜”時(shí)刻
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