近期,隨著A股市場(chǎng)先后披露2019年第三季度報(bào)告,國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械上市企業(yè)“成績(jī)單”陸續(xù)公布。億歐大健康對(duì)61家該領(lǐng)域上市企業(yè)“成績(jī)單”進(jìn)行綜合整理,并制成2019年A股醫(yī)療器械上市公司Q3營(yíng)收與凈利潤(rùn)信息一覽表,以期窺見(jiàn)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。

隨著部分醫(yī)療器械的帶量采購(gòu)在各地逐步推進(jìn),部分醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域迎來(lái)“春天”。但各醫(yī)療器械企業(yè)的命運(yùn)不盡相同,正所謂幾家歡喜幾家愁。

帶量采購(gòu)下的“一超多強(qiáng)”

近年來(lái),隨著國(guó)家“4+7”帶量采購(gòu)工程在醫(yī)療領(lǐng)域進(jìn)一步下沉,對(duì)于醫(yī)療企業(yè)的沖擊十分巨大。政策大環(huán)境下,及時(shí)做出調(diào)整的企業(yè)“成績(jī)單”相對(duì)漂亮,而反應(yīng)相對(duì)較慢、對(duì)政策把控不敏感的企業(yè)“成績(jī)單”則不盡人意。在歷史發(fā)展的車輪下發(fā)展是必然的,至于如何發(fā)展就要看企業(yè)對(duì)時(shí)局的把控程度了。

自2019年初,醫(yī)療器械的帶量采購(gòu)也提上了議程。達(dá)晨財(cái)智醫(yī)療健康投資部投資總監(jiān)王憲政曾表示,醫(yī)療器械帶量采購(gòu)是必然的,其中體外檢測(cè)(IVD)行業(yè)很可能率先迎來(lái)帶量采購(gòu)。下半年起,各省醫(yī)療器械帶量采購(gòu)工作也開(kāi)始緊鑼密鼓的進(jìn)行著。

素有醫(yī)療器械界“華為”之稱的邁瑞醫(yī)療就是“受益者”之一,在第三季度,其以41.74億元的驚人營(yíng)收傲視群雄,同時(shí)也連續(xù)三年領(lǐng)跑醫(yī)療器械行業(yè)。61家企業(yè)中,第三季度營(yíng)業(yè)收入總體呈上升趨勢(shì),超10億元的有8家。緊隨邁瑞醫(yī)療后的是迪安診斷(22.16億元)、ST康美(22.15億元)、新華醫(yī)療(21.43億元)、樂(lè)普醫(yī)療(19.59億元)、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療(18.98億元)、魚(yú)躍醫(yī)療(10.55億元)、辰欣藥業(yè)(10.40億元)。

對(duì)于醫(yī)療器械帶量采購(gòu),邁瑞醫(yī)療曾對(duì)外表示,若在醫(yī)療器械行業(yè)推行帶量采購(gòu),推進(jìn)普及優(yōu)質(zhì)醫(yī)療技術(shù),結(jié)合分級(jí)診療帶來(lái)基層市場(chǎng)擴(kuò)容,其將發(fā)揮國(guó)內(nèi)龍頭醫(yī)療器械企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),加快國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備發(fā)展。

前八名“同學(xué)”中,最讓人意外的非新華醫(yī)療莫屬了。其在總市值僅有56.9億元的情況下,連續(xù)三年Q3營(yíng)收超20億,與身價(jià)百億的迪安診斷、樂(lè)普醫(yī)療,甚至千億“大佬”邁瑞醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入旗鼓相當(dāng)。新華醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)包括醫(yī)療器械、制藥裝備、醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療商貿(mào)四大板塊。其中醫(yī)療器械板塊業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn);制藥裝備板塊待執(zhí)行合同較去年同期有較大增長(zhǎng);醫(yī)療服務(wù)板塊處于業(yè)務(wù)開(kāi)拓期,已有部分醫(yī)院已經(jīng)開(kāi)始試運(yùn)營(yíng)。

此外,根據(jù)統(tǒng)計(jì),除新華醫(yī)療外,以上8家企業(yè)都呈現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙升趨勢(shì),且凈利潤(rùn)都大于1億元。藍(lán)帆醫(yī)療和邁克生物分別以1.48億元、1.53億元,躋身“雙升”陣營(yíng),邁瑞醫(yī)療以13.04億元的凈利(同比增長(zhǎng)27.03%)依舊潤(rùn)獨(dú)占鰲頭。

強(qiáng)者云集的領(lǐng)域亦有下跌企業(yè)

有人歡喜自然有人愁。分析發(fā)現(xiàn),61家統(tǒng)計(jì)企業(yè)中,冠昊生物、開(kāi)立醫(yī)療、福瑞股份、美康生物、和佳股份、正川股份、千山藥機(jī)、新華醫(yī)療、達(dá)安基因、利德曼這10家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入有不同程度的下滑,更有5家企業(yè)處于虧損狀態(tài)。除了楚天科技、開(kāi)立醫(yī)療、九安醫(yī)療、千山藥機(jī)外,營(yíng)業(yè)收入超20億的ST康美也赫然在列。

而有些企業(yè)不僅僅是營(yíng)業(yè)收入下滑或者凈利潤(rùn)下滑,而是近利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入“雙降”,如千山藥機(jī)、新華醫(yī)療、正川股份、達(dá)安基因、冠昊生物、開(kāi)立醫(yī)療。

以小搏大的新華醫(yī)療呈現(xiàn)“雙降”趨勢(shì),屬實(shí)令人咂舌。原因在幾方面,其一,新華醫(yī)療借債與增發(fā)并舉,充分擁抱資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略;其二,今年8月10日,新華醫(yī)療以2.65億元的價(jià)格收購(gòu)連續(xù)三年幾乎沒(méi)有盈利的淄博弘新醫(yī)療科技有限公司的76.12%股權(quán)的“大事件”;其三,相關(guān)業(yè)務(wù)受技術(shù)改造項(xiàng)目建設(shè)周期延長(zhǎng)、項(xiàng)目成本增加、后期維保費(fèi)用增加等因素影響,導(dǎo)致凈利潤(rùn)有所下降;其四;戰(zhàn)略調(diào)整上海方承醫(yī)療器械有限公司和威士達(dá)醫(yī)療設(shè)備有限公司將不再納入其合并報(bào)表范圍。了解以上原因,也就對(duì)新華醫(yī)療的“雙降”釋然了。

此次“雙降”陣營(yíng)中,達(dá)安基因營(yíng)收同比下降幅度最大,其做為國(guó)內(nèi)第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)龍頭企業(yè),近年來(lái)熱衷于跨界。達(dá)安基因處于產(chǎn)業(yè)中游,卻向產(chǎn)業(yè)上下游延伸布局,建立“檢驗(yàn)產(chǎn)品+檢驗(yàn)服務(wù)+健康管理”生態(tài)圈,致使其成本和投入不斷增加。

2019年上半年,結(jié)合復(fù)雜多變的外部環(huán)境,開(kāi)立醫(yī)療雖然加強(qiáng)治理、內(nèi)部控制建設(shè)、提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),根據(jù)行業(yè)、市場(chǎng)的變化趨勢(shì),但是似乎成效不是特別明顯,在“雙降”企業(yè)中,開(kāi)立醫(yī)療凈利潤(rùn)同比下降最厲害,高達(dá)116.98%。

億歐大健康了解到,開(kāi)立醫(yī)療在第三季度似乎不怎么“太平”,據(jù)未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示,自2019年1月起,開(kāi)立醫(yī)療共接受各項(xiàng)政府補(bǔ)助資金達(dá)5395.8萬(wàn)元。一邊在靠政府接濟(jì)度日的同時(shí),開(kāi)立醫(yī)療另一邊竟有“閑置”資產(chǎn)買理財(cái),據(jù)其2019年8月8日發(fā)布的相關(guān)公告披露,將用2.1億元“閑置”資產(chǎn)金購(gòu)買杭州銀行、寧波銀行、廣發(fā)銀行的理財(cái)產(chǎn)品。

科創(chuàng)板異軍突起

2018年11月,“科創(chuàng)板”的名字第一次在黃浦江畔響起。2019年6月13日上午,第十一屆陸家嘴論壇在上海開(kāi)幕,在證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿主持下,科創(chuàng)板正式開(kāi)板。在經(jīng)過(guò)短短200多天,就從宣告到改革方案逐步清晰再到正式開(kāi)板,中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了一個(gè)全新板塊。

首批申報(bào)的9家企業(yè)未有任何一家成功上會(huì)。第二批申請(qǐng)的微芯生物成為科創(chuàng)板首批過(guò)會(huì)的醫(yī)療企業(yè),其2019年Q3的營(yíng)業(yè)收入為1.29億元,同比增加34.55%;凈利潤(rùn)為2083.01萬(wàn)元,同比增加38.41%,其營(yíng)業(yè)收入和近利潤(rùn)主要隨著銷售收入增加而增加。

截至11月18日,共有11家醫(yī)療企業(yè)于科創(chuàng)板上市,其中位于醫(yī)療器械賽道的共有8家。除了海爾生物和華熙生物未披露外,其余6家2019年Q3季度營(yíng)業(yè)收依次為:昊海生科3.59億元、南微醫(yī)學(xué)3.43億元、賽諾醫(yī)療0.18億元、普門科技0.15億元、心脈醫(yī)療0.28億元、熱景生物0.02億元。

值得注意的是,南微醫(yī)療和心脈醫(yī)療作為科創(chuàng)板首批上市醫(yī)療企業(yè),于2019年7月22日IPO,但第三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)卻相去甚遠(yuǎn)。南微醫(yī)療凈利潤(rùn)是心脈醫(yī)療的2.86倍,營(yíng)業(yè)收入更是高達(dá)4.51倍。

在科創(chuàng)版已公布2019年Q3業(yè)績(jī)的醫(yī)療器械企業(yè)中,昊海生科以3.59億元問(wèn)鼎,凈利潤(rùn)也以0.76億元位居第二,而熱景生物卻以0.44億元的營(yíng)業(yè)收入和0.02億元的凈利潤(rùn)雙雙墊底。

成立于2007的昊海生科,是一家應(yīng)用生物醫(yī)用材料技術(shù)和基因工程技術(shù)進(jìn)行醫(yī)療器械和藥品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的科技創(chuàng)新型企業(yè),在眼科、整形美容與創(chuàng)面護(hù)理、骨科和防粘連及止血四個(gè)業(yè)務(wù)上也取得了不錯(cuò)成績(jī)。

體外診斷行業(yè)是國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈,從競(jìng)爭(zhēng)參與群體來(lái)看,包括跨國(guó)公司如羅氏、雅培、西門子等企業(yè)以及國(guó)內(nèi)企業(yè)邁瑞醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、萬(wàn)泰生物、萬(wàn)孚生物等。其中,國(guó)際跨國(guó)公司在國(guó)內(nèi)三級(jí)以上醫(yī)院的高端市場(chǎng)中占據(jù)相對(duì)壟斷地位,這也進(jìn)一步壓縮了熱景生物的市場(chǎng)份額份額,加之其業(yè)務(wù)線較為單一,這些都成為熱景生物營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙墊底的因素之一。

不難發(fā)現(xiàn),業(yè)務(wù)線的豐富與否及企業(yè)所處細(xì)分領(lǐng)域影響了企業(yè)收入情況。在科創(chuàng)板上市的醫(yī)療器械企業(yè)中,布局較廣、業(yè)務(wù)線較豐富的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入相對(duì)比較好,但是業(yè)務(wù)線單一的企業(yè)Q3營(yíng)業(yè)收入比較慘淡,更甚者連1億元都沒(méi)超。

總之,從醫(yī)療器械上市企業(yè)Q3營(yíng)業(yè)收入和近利潤(rùn)來(lái)看,總體是呈上升趨勢(shì),未能及時(shí)做出轉(zhuǎn)型、進(jìn)行并購(gòu)轉(zhuǎn)型等戰(zhàn)略改變、產(chǎn)品線比較單一都成為部分企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)下降甚至是“雙降”的罪魁禍?zhǔn)字�一�?/p>