6月24日上午，創(chuàng)新器械行業(yè)的5位大佬坐到了一起。

創(chuàng)瑞投資集團(tuán)董事長(zhǎng)唐浩夫、沛嘉醫(yī)療CFO蔡洌、心瑋醫(yī)療創(chuàng)始人兼CEO王國(guó)輝、美敦力APV主動(dòng)脈市場(chǎng)高級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理章君琪和比利時(shí)駐滬總領(lǐng)事館法蘭德斯大區(qū)商務(wù)領(lǐng)事Bart Boschmans（林柏森）應(yīng)主辦方之邀，從各地趕到了南京高淳。

這是一場(chǎng)由南京市高淳區(qū)人民政府主辦的活動(dòng)。出于疫情防控的考慮，活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)只有100來人，但是在線上，最高峰時(shí)有58萬人同時(shí)在線圍觀了這場(chǎng)對(duì)話。

對(duì)話的就是他們5人，主題是“心血管介入治療創(chuàng)新方案的產(chǎn)業(yè)化之路”，唐浩夫是主持人。在這場(chǎng)對(duì)話中，他們聊起了“醫(yī)療器械的國(guó)產(chǎn)替代和本土創(chuàng)新”、“醫(yī)療器械巨頭的成長(zhǎng)邏輯”、“在醫(yī)療器械領(lǐng)域如何創(chuàng)業(yè)”等行業(yè)深切關(guān)注的話題。

在對(duì)話中，他們彼此并不完全贊同也不大相抵觸；分享、聆聽真知灼見，只為叩響醫(yī)療器械創(chuàng)新領(lǐng)域的未來之門。

醫(yī)療器械的國(guó)產(chǎn)替代與本土創(chuàng)新

近年來，我國(guó)心血管介入產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)替代率在提高，但是，還存在著一個(gè)容易被忽視的“錯(cuò)位發(fā)展”趨勢(shì)，即行業(yè)里其實(shí)并不是簡(jiǎn)單的在替代，不是說國(guó)外進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有什么好的器械產(chǎn)品，國(guó)產(chǎn)就模仿著這種產(chǎn)品將其替代，而是創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)，可能正在往更高端的產(chǎn)品方向突破。

“王總，您是怎樣看待這種情況的，您能分享下對(duì)醫(yī)療器械的國(guó)產(chǎn)替代與本土創(chuàng)新的看法嗎？”投資人唐浩夫向心瑋醫(yī)療創(chuàng)始人王國(guó)輝拋出了這個(gè)問題。

心瑋醫(yī)療在2019年9月完成了近億元B輪融資，專注于預(yù)防和治療缺血性腦卒中微創(chuàng)介入新產(chǎn)品的開發(fā)，目前公司有“腦卒中預(yù)防、急性卒中取栓、卒中通路及卒中狹窄治療”四大產(chǎn)品線。

王國(guó)輝說：“我們知道，心腦血管這個(gè)行業(yè)近15年的發(fā)展是非常迅速的，因?yàn)橹袊?guó)心腦血管的病人在全球排第一位，有龐大的需求人群，加上技術(shù)進(jìn)步等，中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)有了比較好的行業(yè)發(fā)展環(huán)境。

就進(jìn)口替代來說，最早的中國(guó)只是一個(gè)追隨者，美國(guó)是醫(yī)療器械的一個(gè)領(lǐng)先者，這是無可否認(rèn)的。從行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來看，替代的路徑是中國(guó)先有一個(gè)‘Me too’，即讓中國(guó)醫(yī)生先能用上國(guó)產(chǎn)的器械產(chǎn)品，然后再有醫(yī)生能夠發(fā)現(xiàn)這個(gè)產(chǎn)品可能的改進(jìn)點(diǎn)和創(chuàng)新點(diǎn)，然后才能做到創(chuàng)新，最終才能達(dá)到真正的完全的創(chuàng)新，我覺得這就是進(jìn)口替代的必由之路。

具體到產(chǎn)品來看，比如冠脈支架，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)里，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品占有率超過75％的份額，但是在其它很多細(xì)分的市場(chǎng)，現(xiàn)在大多數(shù)還是進(jìn)口品牌占據(jù)主導(dǎo)地位。從發(fā)展趨勢(shì)來看，一方面市場(chǎng)每年都在增長(zhǎng)，可能并不存在替換的問題；另一方面，如果能有更多的國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品出來，有助于降低病人的這個(gè)醫(yī)保負(fù)擔(dān)，國(guó)產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)是非常明顯的�！�

聽了王國(guó)輝的講述，唐浩夫也分享了自己作為一個(gè)投資人看到的趨勢(shì)：“可以看中美這幾年器械行業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)在美國(guó)的器械巨頭大體就只剩美敦力等三家巨頭了。對(duì)美國(guó)的小創(chuàng)業(yè)公司來說，原來可以把公司賣給很多對(duì)象，現(xiàn)在就只能賣給這三家巨頭了。從這個(gè)趨勢(shì)就可以看出，小公司在美國(guó)的創(chuàng)業(yè)現(xiàn)在實(shí)際上是在走下坡路的。

而在中國(guó)，中國(guó)現(xiàn)在的中小型的醫(yī)療器械創(chuàng)新公司增加的速度是全世界第一的，增加的速度和增加的資金金額都非常大；而歐美的優(yōu)勢(shì)，是在藥物上的投資持續(xù)量非常大，持續(xù)的資金體量非常大�！�

醫(yī)療器械巨頭的發(fā)展邏輯

話音剛落，同時(shí)作為圓桌主持人的唐浩夫，就借著剛剛聊到的器械巨頭的話題，將問題拋向了章君琪，他是美敦力APV主動(dòng)脈市場(chǎng)高級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理。

“美敦力作為這個(gè)全世界最巨頭的一個(gè)器械企業(yè)，人們我們對(duì)美敦力可能有兩個(gè)了解，第一個(gè)是產(chǎn)值是千億美金級(jí)的公司；第二個(gè)是產(chǎn)品線超級(jí)多�！碧坪品蝾D了頓，繼續(xù)說道，“以上兩點(diǎn)可能是外界對(duì)美敦力的一個(gè)大致印象，可以請(qǐng)章總您以一個(gè)內(nèi)部專家的身份給大家介紹一下美敦力嗎？”

章君琪說：“美敦力大家可能不是特別的了解，但是如果你聽說過心臟起搏器的話，就一定得知道美敦力。多年前，美敦力在一個(gè)車庫(kù)里面創(chuàng)造了世界上第一個(gè)心臟起搏器，當(dāng)時(shí)是用小推車拿著汽車電池做的。而到了現(xiàn)在，我們已經(jīng)能造出全球最小的心臟起搏器，它小到什么程度呢？小到只有膠囊大小。當(dāng)然，美敦力的產(chǎn)品還有很多，在這里就不細(xì)舉了。

作為一個(gè)內(nèi)部員工而言，我眼中的美敦力，它是一家時(shí)刻把生命放在第一位的公司。對(duì)于每一個(gè)即將上市的產(chǎn)品，我們會(huì)反復(fù)考量它在長(zhǎng)期使用過程當(dāng)中的安全性和有效性，如果沒有通過我們內(nèi)部的評(píng)估，那么我們寧愿不上市�！�

“好的，謝謝章總。”唐浩夫說，“章總，您是否可以講講美敦力在中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略和定位等情況？另外，我想幫大家問個(gè)直接一點(diǎn)的問題，美敦力在中國(guó)會(huì)不會(huì)收購(gòu)創(chuàng)新型醫(yī)療器械企業(yè)？”

章君琪說，“我們大家都知道的信息，美敦力一直不停收購(gòu)，以便更加專注；比如，前些年收購(gòu)了科惠，在中國(guó)國(guó)內(nèi)，美敦力收購(gòu)了康輝，還和先健有合作�！�

醫(yī)療器械領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)和投資

唐浩夫帶領(lǐng)的創(chuàng)瑞投資集團(tuán)在過去十多年的時(shí)間里一直在持續(xù)的投入醫(yī)療器械領(lǐng)域，已經(jīng)投出了8家上市公司，還有7家公司也正在申報(bào)上市的路上。

在行業(yè)里呆得足夠久，唐浩夫?qū)ΜF(xiàn)在醫(yī)療器械領(lǐng)域的創(chuàng)投情況深有所感，最明顯的發(fā)現(xiàn)就是幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的估值在快速的飆升，比如IVD領(lǐng)域，基因診斷類項(xiàng)目的估值非常高，而心血管領(lǐng)域的情況，估值則更要高得嚇人，“只要做到臨床的二期的項(xiàng)目幾乎沒有10億以下估值的企業(yè)�！碧坪品蛘f。

借著這樣的發(fā)現(xiàn)，唐浩夫向沛嘉醫(yī)療CFO蔡洌提了兩個(gè)問題：“沛嘉醫(yī)療已經(jīng)是這個(gè)領(lǐng)域里一家比較成功的企業(yè)了，你們?cè)趺纯催@個(gè)現(xiàn)象？能給我們投資人一些建議嗎，什么樣的企業(yè)能投？”

沛嘉醫(yī)療成立于2012年，是由來自美國(guó)與國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)資深的研發(fā)與管理團(tuán)隊(duì)創(chuàng)辦的醫(yī)療器械研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，業(yè)務(wù)聚焦為研發(fā)心臟疾病及神經(jīng)血管疾病的醫(yī)療器械。今年5月，沛嘉醫(yī)療已成功在香港上市。

“估值其實(shí)是市場(chǎng)定價(jià)后的一個(gè)結(jié)果，我們也確實(shí)觀察到隨著領(lǐng)域的熱與冷，估值的波動(dòng)很大，而且就像剛剛唐總說的，就是個(gè)別領(lǐng)域的公司估值確實(shí)還真不便宜�！辈啼Ｕf，“但就估值這件事情來說呢，首先是從新創(chuàng)公司的角度來講，我們是科學(xué)家，我們做科研，我們研發(fā)新的技術(shù)，我們需要資本，我們當(dāng)然希望我們的遠(yuǎn)大愿景能夠被投資人接受，我能夠拿到更多的資源來支持我們走更遠(yuǎn)的路，這對(duì)企業(yè)的發(fā)展是好的，這是第一個(gè)維度；但在另一個(gè)維度上，我們必須得提醒，在企業(yè)發(fā)展的過程中，選擇跟什么樣的投資機(jī)構(gòu)來合作的時(shí)候，其實(shí)不只是考慮拿到多少錢了。我想提醒新創(chuàng)企業(yè)，在做出選擇的時(shí)候，別忘了本心，以及你想抵達(dá)的地方。所以短期一個(gè)輪次融資的高估值其實(shí)不一定對(duì)你最終走到終點(diǎn)是最大的幫助，你可能需要平衡這個(gè)投資機(jī)構(gòu)能夠帶來的知識(shí)，以及這個(gè)投資機(jī)構(gòu)在投資的時(shí)間點(diǎn)里與你有差不多長(zhǎng)期的眼光。畢竟你拿了他的錢，你們之后得一起坐下來，坐在董事會(huì)上，大家得商量公司怎么走？如果三觀不合，這個(gè)事情其實(shí)很難推進(jìn)。

所以，我覺得，不管是機(jī)構(gòu)也好，企業(yè)也好，不要忘了我們，最終的目的是要?jiǎng)?chuàng)造出能夠治療病人、改善和提高人們生活質(zhì)量的產(chǎn)品，這才是大家最根本的目標(biāo)�！�

外籍嘉賓Bart Boschmans分享了比利時(shí)國(guó)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的一些大致情況。

作者：樊鑫