在納斯達(dá)克上市55天后，國(guó)內(nèi)腫瘤基因檢測(cè)公司泛生子于北京時(shí)間8月6日發(fā)布二季度財(cái)報(bào)。

這是一張并不遜色的成績(jī)單：2020年Q2總營(yíng)收1．017億元，相比2019年同期增長(zhǎng)40．3％。其中主要營(yíng)收來(lái)自于診斷和監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)，收入9390萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)52．1％；毛利增加85．3％，而毛利率相比去年同期47．8％提升至63．1％。在這些因素作用下，泛生子二季度運(yùn)營(yíng)虧損同比收窄20．6％。

2015年成立的泛生子是一家癌癥精準(zhǔn)醫(yī)療公司，專注于癌癥基因組學(xué)研究和應(yīng)用，并依托先進(jìn)的分子檢測(cè)技術(shù)及大數(shù)據(jù)分析能力改變癌癥診療方式。眼下，從業(yè)務(wù)和資本市場(chǎng)兩方面看，泛生子可謂迎來(lái)了“最好的時(shí)候”。

在泛生子聯(lián)合創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官王思振看來(lái)，2020年二季度，得益于整體疫情的有效防控，泛生子的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)反彈。但北京在季度末出現(xiàn)了二次疫情爆發(fā)，對(duì)業(yè)務(wù)又產(chǎn)生了一定的沖擊。盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但泛生子仍交出了一份令人滿意的答卷。“公司營(yíng)收增長(zhǎng)強(qiáng)勁，毛利率表現(xiàn)優(yōu)異，與此同時(shí)費(fèi)用結(jié)構(gòu)也實(shí)現(xiàn)優(yōu)化，展示了泛生子團(tuán)隊(duì)卓越的執(zhí)行力以及公司業(yè)務(wù)的韌性�！�

他同時(shí)表示，“2020年下半年，由于新冠疫情發(fā)展的不確定性，整個(gè)行業(yè)依然面臨很大挑戰(zhàn)，但我們相信公司業(yè)務(wù)會(huì)持續(xù)向好。得益于在美國(guó)納斯達(dá)克的成功上市，公司的資產(chǎn)負(fù)債表得到顯著強(qiáng)化，泛生子也將繼續(xù)堅(jiān)定執(zhí)行長(zhǎng)期戰(zhàn)略方針，同時(shí)保持靈活敏捷，以應(yīng)對(duì)快速變化的市場(chǎng)環(huán)境�！�

“接下來(lái)，泛生子將專注于擴(kuò)大精準(zhǔn)醫(yī)療的市場(chǎng)覆蓋和滲透，不斷豐富公司的診斷和監(jiān)測(cè)產(chǎn)品組合，開(kāi)發(fā)高臨床價(jià)值的早篩產(chǎn)品管線，并推動(dòng)與更多藥企的合作，為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值�！�

亮出癌癥精準(zhǔn)醫(yī)療“三板斧”：

布局腫瘤全周期

癌癥——眾病之王，已被廣泛認(rèn)為是威脅全人類生命和健康的重大疾病。無(wú)奈的是，目前癌癥的防治仍然缺乏更為有效的解決方案。王思振認(rèn)為，傳統(tǒng)的癌癥治療方法中一直都存在“打不準(zhǔn)”的問(wèn)題，就像在黑夜里找鑰匙一樣，無(wú)法準(zhǔn)確定位。

解決這一問(wèn)題的關(guān)鍵，是獲得目標(biāo)的具體信息和找到目標(biāo)的能力�！盎�因組學(xué)及分子診斷是精準(zhǔn)醫(yī)療的基礎(chǔ)，底層技術(shù)為精準(zhǔn)醫(yī)療的普及和應(yīng)用，提供了強(qiáng)勁的推動(dòng)力。”王思振解釋，這就是精準(zhǔn)診斷對(duì)于癌癥防控的意義——可以判斷出到底是哪個(gè)位點(diǎn)的基因突變導(dǎo)致腫瘤的發(fā)生，進(jìn)而為患者的治療方式提供更加精準(zhǔn)的指導(dǎo)，使更多患者獲益，而這也是泛生子獨(dú)特價(jià)值的所在。

基于對(duì)癌癥巨大市場(chǎng)空間的判斷，泛生子聚焦“癌癥全周期”，全面完整地布局了癌癥早篩、診斷與監(jiān)測(cè)、藥物研發(fā)服務(wù)三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，且在每個(gè)業(yè)務(wù)板塊都擁有國(guó)際領(lǐng)先的創(chuàng)新技術(shù)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及商業(yè)化能力，儲(chǔ)備了行業(yè)頂尖人才及上下游資源。短短6年，版圖飛速擴(kuò)張。

診斷與監(jiān)測(cè)則是泛生子目前最大的業(yè)務(wù)板塊，其主要營(yíng)收亦來(lái)源于此。其中，泛生子一方面通過(guò)企業(yè)自建中心實(shí)驗(yàn)室或與醫(yī)院合作共建實(shí)驗(yàn)室提供LDT檢測(cè)服務(wù)，一方面提供儀器、試劑盒等IVD體外診斷產(chǎn)品。

在這一板塊中，泛生子是多種主要癌癥類型LDT服務(wù)的市場(chǎng)領(lǐng)跑者。根據(jù)2019年基于NGS的LDT收入衡量，泛生子在消化道癌和腦癌領(lǐng)域的市場(chǎng)份額均位居第一，在肺癌領(lǐng)域也位居前三。值得一提的是，泛生子已有7款I(lǐng)VD產(chǎn)品獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準(zhǔn)上市，從數(shù)量來(lái)看居行業(yè)之首，“我們還有7款試劑盒正在審批進(jìn)程中，每個(gè)都是三類醫(yī)療器械，這是很難得的�！蓖跛颊裢嘎�。

在這些獲批的IVD產(chǎn)品中，部分搭載了如泛生子獨(dú)創(chuàng)的“一步法”專利技術(shù)，能讓原本十分復(fù)雜、需要花費(fèi)多個(gè)步驟和時(shí)間、消耗更多樣本才能完成的分子檢測(cè)實(shí)驗(yàn)變得簡(jiǎn)單易操作、快速精準(zhǔn)。“舉個(gè)例子，就我們年初獲批的肺癌8基因檢測(cè)試劑盒來(lái)說(shuō)，它雖然不是國(guó)內(nèi)首款獲批，但它是真正應(yīng)用了中國(guó)人自己原研技術(shù)的產(chǎn)品，而這樣的產(chǎn)品和技術(shù)，或者說(shuō)含有這些產(chǎn)品和技術(shù)的完整解決方案，更適合中國(guó)公立醫(yī)院的臨床實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景。只有適合市場(chǎng)的需求才能有望大規(guī)模應(yīng)用，而大規(guī)模應(yīng)用才能改變中國(guó)癌癥的現(xiàn)狀，這符合泛生子的‘探索、應(yīng)用、改變’的理念，也是我們進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化的目標(biāo)。”王思振表示。

目前，泛生子已與全國(guó)500多家三甲醫(yī)院建立了戰(zhàn)略合作，相比2019年底增加近100家合作醫(yī)院。截至2020年3月31日，泛生子與大約100個(gè)國(guó)家級(jí)KOL和130個(gè)區(qū)域KOL合作。與30多家醫(yī)院簽訂了入院合同，其中包括與17家醫(yī)院簽訂的院內(nèi)IVD產(chǎn)品購(gòu)買協(xié)議。

藥物研發(fā)服務(wù)也有望成為泛生子新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。近年來(lái)，中國(guó)出現(xiàn)了一大批具備自主研發(fā)能力的腫瘤創(chuàng)新藥企，而在新藥研發(fā)過(guò)程當(dāng)中，同樣需要從事基因組學(xué)分析的公司參與其中。據(jù)了解，在藥企服務(wù)業(yè)務(wù)方面，

泛生子已與包括國(guó)際知名企業(yè)在內(nèi)的26家生物制藥公司合作，合作數(shù)量位居全行業(yè)第一。從新藥研發(fā)到三期臨床、再到上市商業(yè)化，泛生子有能力為藥企提供療效標(biāo)志物發(fā)現(xiàn)、臨床試驗(yàn)設(shè)計(jì)及實(shí)施、伴隨診斷試劑盒開(kāi)發(fā)注冊(cè)及商業(yè)化等全面配套服務(wù)，而其中由泛生子所研發(fā)的伴隨診斷產(chǎn)品也將與新藥深度綁定，具有廣闊的商業(yè)前景。

泛生子布局的第三大板塊——癌癥早篩，在國(guó)際范圍內(nèi)都處于起步階段，尚未有公司能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模的商業(yè)化。然而，癌癥早篩被認(rèn)為在降低國(guó)民癌癥發(fā)病匯率和死亡率，提高患者生活質(zhì)量和降低醫(yī)療負(fù)擔(dān)等方面具有巨大的潛力。事實(shí)上，癌癥早篩被認(rèn)為是基因檢測(cè)行業(yè)的下一個(gè)風(fēng)口，國(guó)內(nèi)外眾多企業(yè)都在布局，資本也曾瘋狂涌入。

掘金萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)

癌癥早篩“站在風(fēng)口上”

在癌癥早篩領(lǐng)域，泛生子國(guó)外的對(duì)標(biāo)公司是Grail。Grail成立于2016年，專注癌癥早篩技術(shù)的開(kāi)發(fā)。踩在風(fēng)口上，Grail頭頂明星公司光環(huán)，一路獲得Illumina、比爾·蓋茨、亞馬遜、騰訊、高瓴等諸多一線投資人追捧。

據(jù)了解，Grail通過(guò)使用全面的靶向panel和超深度測(cè)序策略對(duì)血液樣本進(jìn)行分析，重點(diǎn)比較健康人群與具有不同階段和類型癌癥患者中cfDNA模式的異質(zhì)性或多樣性。2019年5月，GRAIL發(fā)布的多癌種早期檢測(cè)產(chǎn)品已被美國(guó)FDA批準(zhǔn)為突破性產(chǎn)品。

與此同時(shí)，大洋彼岸的泛生子早在四年前就已重金投入研發(fā)、迅速卡位，超前行業(yè)布局，研發(fā)能力及其成果也達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，并自主研發(fā)了高靈敏度及特異性的Mutation Capsule技術(shù)�！拔覀兣茉谧钋懊娴漠a(chǎn)品是肝癌早篩，現(xiàn)在在肺癌、消化道癌早篩方面也做了一系列布局�！彼�表示，泛生子是中國(guó)目前唯一一家肝癌、肺癌、消化道癌癥三大癌種的早篩研發(fā)項(xiàng)目全部進(jìn)入到國(guó)家重大專項(xiàng)的公司，可見(jiàn)其研發(fā)成果的領(lǐng)先性。

早在2019年3月，泛生子就在《美國(guó)科學(xué)院院刊》（PNAS）公布了肝癌早篩的研究成果。這項(xiàng)與國(guó)家癌癥中心／中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院腫瘤醫(yī)院合作，在乙肝病毒攜帶者前瞻性隊(duì)列中進(jìn)行的研究，是目前唯一發(fā)表在國(guó)際頂級(jí)學(xué)術(shù)期刊的基于前瞻性隊(duì)列的研究成果。

之后，泛生子啟動(dòng)了另一項(xiàng)研究——“4500名乙肝病毒攜帶者人群肝癌早篩前瞻性隊(duì)列研究”，據(jù)其中一個(gè)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，該早篩方法達(dá)到了92％的靈敏度、93％的特異度和35％的陽(yáng)性預(yù)測(cè)值（PPV）�！拔覀儗⒓铀偻七M(jìn)注冊(cè)臨床試驗(yàn)，以最快的速度讓其服務(wù)于大眾�！� 王思振說(shuō)。

不過(guò)他也坦言，放眼全世界癌癥早篩企業(yè)眾多，但真正研發(fā)出來(lái)受認(rèn)可的產(chǎn)品鳳毛麟角，因?yàn)樾袠I(yè)還有許多有待克服的難點(diǎn)。

“首先，早篩在基因診斷角度來(lái)講是技術(shù)壁壘比較高的領(lǐng)域，所以企業(yè)必須要有自己的原研技術(shù)；第二，相較于一般診斷產(chǎn)品研發(fā)，早篩需要做長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)積累，而這個(gè)數(shù)據(jù)積累往往是通過(guò)一個(gè)前瞻性的隊(duì)列研究來(lái)達(dá)到的，因此整個(gè)產(chǎn)業(yè)化的周期會(huì)非常長(zhǎng)。”在王思振看來(lái)，“癌癥早篩無(wú)論是研發(fā)階段的技術(shù)開(kāi)發(fā)和數(shù)據(jù)積累所需的資金投入，還是其市場(chǎng)教育和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展過(guò)程所需的時(shí)間投入，都是巨大的。但一旦這些準(zhǔn)備完成，正式進(jìn)入到商業(yè)化階段，商業(yè)化回報(bào)也會(huì)是爆發(fā)性的�！�

從技術(shù)平臺(tái)的開(kāi)發(fā)到產(chǎn)品的準(zhǔn)入，以及大規(guī)模商業(yè)化，這都不是一家公司在短時(shí)間內(nèi)可以做到的。但王思振信心滿滿：“雖然癌癥早篩尚未建立起完整的體系，我們也知道從早篩技術(shù)突破，到形成產(chǎn)品完成臨床注冊(cè)審批需要相對(duì)漫長(zhǎng)的過(guò)程，而其中還要進(jìn)行大量的市場(chǎng)教育和科普工作，但我們都清楚這個(gè)方向沒(méi)有問(wèn)題，而且要加快速度的去做。這是一個(gè)千億級(jí)市場(chǎng)，我們希望通過(guò)產(chǎn)品成本的控制、產(chǎn)品操作的簡(jiǎn)化，讓肝癌早篩能夠在中國(guó)大規(guī)模應(yīng)用，讓肝癌的死亡人數(shù)在不久的將來(lái)大幅下降�！�

作者：Rica來(lái)源：投資界