即時(shí)配送巨頭達(dá)達(dá)集團(tuán)發(fā)布2020全年業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)
文 / 美股君
出品 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)
新冠肺炎疫情減緩,即時(shí)零售行業(yè)迎來復(fù)蘇。
近日,即時(shí)配送三巨頭之一的達(dá)達(dá)集團(tuán)(達(dá)達(dá)快送+京東到家)發(fā)布了第四季度和2020全年業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)。這也是公司上市以來首份年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示,2020年公司整體營(yíng)收為57.4億元,同比增長(zhǎng)85.2%。不過,公司的虧損依然嚴(yán)重。
在即時(shí)零售這條玩家眾多的長(zhǎng)賽道,目前各個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者仍處于燒錢以擴(kuò)大用戶量的階段,而達(dá)達(dá)所要面臨的競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。2020年,達(dá)達(dá)集團(tuán)的營(yíng)收雖然有所回暖,但業(yè)務(wù)模式較為單一、虧損依舊,且過于倚賴“大金主”京東和沃爾瑪?shù),依然是其需要面?duì)的重要問題。
/ 01 /
錢從哪里來?
成立于2014年的達(dá)達(dá),在2016年與京東到家合并成立了達(dá)達(dá)集團(tuán)。2020年6月,達(dá)達(dá)集團(tuán)以16美元/ADS登陸納斯達(dá)克,被稱為“即時(shí)零售第一股”。
2020年,得益于新冠肺炎疫情的利好,達(dá)達(dá)集團(tuán)的活躍用戶和GMV數(shù)據(jù)均迎來增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示,截至2020年底,達(dá)達(dá)的活躍用戶為4.13億,2019年年底為2.44億;2020全年其訂單量為11億,相比2019年7.54億的單量同比增長(zhǎng)了約46%;同時(shí),期間其來自京東到家平臺(tái)的GMV(銷售額)為253億,同比去年翻番。
圖片來源:申萬宏源
從具體業(yè)務(wù)來看,達(dá)達(dá)集團(tuán)目前主要的兩大業(yè)務(wù)板塊——達(dá)達(dá)即時(shí)配送平臺(tái)和京東到家平臺(tái)也均迎來不錯(cuò)增長(zhǎng)。
2020年,得益于物流公司的配送訂單和連鎖商戶的城市內(nèi)配送服務(wù)訂單增長(zhǎng)等,達(dá)達(dá)即時(shí)配送的收入同比增長(zhǎng)72%至約34.3億元;期間,京東到家的收入約為23億元,其中包括達(dá)達(dá)為京東到家平臺(tái)零售商提供配送服務(wù)收入9.7億元以及平臺(tái)抽傭收入6.9億元。
不過,雖然營(yíng)收和GMV數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼,但達(dá)達(dá)集團(tuán)營(yíng)收來源過于單一和客戶過于集中等核心問題依然存在。
財(cái)報(bào)顯示,達(dá)達(dá)的營(yíng)收來源主要分兩塊,一是服務(wù)收入,包括點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的跑腿服務(wù),將消費(fèi)者和零售商聯(lián)系起來的市場(chǎng)服務(wù),即B2C的配送服務(wù)及線上營(yíng)銷服務(wù)費(fèi)和包裝費(fèi);二是商品銷售收入,主要是指向騎手出售配送設(shè)備等。這些業(yè)務(wù)主要由達(dá)達(dá)快送和京東到家兩個(gè)平臺(tái)承擔(dān)。其中,達(dá)達(dá)快送主要提供同城配送服務(wù),京東到家的收入向源于向商家收取配送服務(wù)費(fèi)、商品銷售傭金等。
其中,服務(wù)收入一直是達(dá)達(dá)最大的收入來源。2017年以來,這項(xiàng)收入在達(dá)達(dá)營(yíng)收中的占比基本都超過九成,收入來源較為單一。
另外,達(dá)達(dá)集團(tuán)依然存在客戶過于集中的隱憂。
目前,京東集團(tuán)對(duì)達(dá)達(dá)集團(tuán)持股46.5%。而從營(yíng)收占比可以看出,京東不僅是達(dá)達(dá)集團(tuán)的大股東,還是其最大客戶。財(cái)報(bào)顯示,2017年、2018年、2019年和2020 年前三季度,達(dá)達(dá)集團(tuán)營(yíng)收中來自京東的部分分別為 6.9億元、9.4億元、15.7億元和14.5 億元,對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)比例分別高達(dá) 56.7%、49.1%、50.5%和39%;
數(shù)據(jù)來源:達(dá)達(dá)財(cái)報(bào)
公司的另一個(gè)重要客戶是沃爾瑪。財(cái)報(bào)顯示,2018 年 8-12 月、2019全年和2020Q1-Q3,達(dá)達(dá)營(yíng)收中來自沃爾瑪?shù)臓I(yíng)收分別為0.9億元、4億元和5.6 億元,占總營(yíng)收的比例分別為 4.6%、13%和15.1%。
可見,2019年,光是京東和沃爾瑪兩家客戶就為達(dá)達(dá)貢獻(xiàn)了接近63%的收入,到2020年前三季度這一占比雖然有所降低,但依然高達(dá)54%左右。過于依賴“金主”,讓市場(chǎng)不免擔(dān)憂達(dá)達(dá)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
/ 02 /
錢花到哪里了?
即時(shí)配送盈利難,再次體現(xiàn)在達(dá)達(dá)集團(tuán)的新財(cái)報(bào)中。
財(cái)報(bào)顯示,去年四季度,非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP),達(dá)達(dá)集團(tuán)凈虧損為4.196億元,上年同期凈虧損為4.781億元,同比小幅收窄;2020財(cái)年,達(dá)達(dá)集團(tuán)的凈虧損為17.052億元,相比之下2019財(cái)年凈虧損為16.698億元,小幅增長(zhǎng);非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP),達(dá)達(dá)集團(tuán)的凈虧損雖然有所收窄,但依然高達(dá)11.68億元,上年同期的虧損額為14.2億元。虧損很大程度上是由于成本高企。
數(shù)據(jù)來源:達(dá)達(dá)財(cái)報(bào)
那公司的錢都花到了什么地方?
從成本和費(fèi)用結(jié)構(gòu)上看,達(dá)達(dá)目前最主要的支出是運(yùn)營(yíng)成本和銷售營(yíng)銷費(fèi)用。2020年全年,達(dá)達(dá)的總成本支出達(dá)76億元,上年同期則為49億元,同比大增逾55%。
其中,養(yǎng)活騎手是一大支出。財(cái)報(bào)指出,支付給騎手的薪酬和激勵(lì)措施是運(yùn)營(yíng)成本的最大組成部分。而且隨著業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展,這部分成本正持續(xù)增加。2020年,由于單量的增加,達(dá)達(dá)集團(tuán)關(guān)于物流及眾包騎手的運(yùn)營(yíng)成本支出由去年同期的28億元增長(zhǎng)至47.2億元,這幾乎是營(yíng)收的八成。根據(jù)財(cái)報(bào)披露的總單量計(jì)算,2019年其平均每單成本為3.78元,而2020年同比上升約14%至4.3元。
另外,為了不斷教育市場(chǎng)、吸引新用戶,公司還需要不斷進(jìn)行補(bǔ)貼,包括給用戶提供優(yōu)惠劵或是折扣。比如,2017年-2019年間,為了爭(zhēng)取到更多活躍用戶,達(dá)達(dá)向京東到家投入的激勵(lì)費(fèi)用可以說是持續(xù)攀升,分別為3.621億元、7.825億元、9.377億元。
到2020年,達(dá)達(dá)的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用從2019年的14.1億元增長(zhǎng)至18.5億元。這主要是由于員工拉新商戶的獎(jiǎng)勵(lì)返傭支出、付給第三方地推公司的用戶拉新費(fèi)用等有所增加。
這意味著,在平臺(tái)訂單數(shù)量增加的情況下,騎手的成本將隨之增加;平臺(tái)的用戶數(shù)量提高,其成本也將增加。幾個(gè)因素疊加下,其虧損問題似乎難解。財(cái)報(bào)顯示,2020年達(dá)達(dá)集團(tuán)的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用疊加運(yùn)營(yíng)成本,兩項(xiàng)重要費(fèi)用共計(jì)約為其全年?duì)I收的1.14倍。
不過,公司雖然成本攀升,但其他數(shù)據(jù)也并非沒有亮點(diǎn)。比如,平臺(tái)市場(chǎng)份額不斷提高之下,全年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率有顯著提升:非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)其運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為-21.3%,2019年同期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為-48.1%。
/ 03 /
即時(shí)配送必有一戰(zhàn),達(dá)達(dá)何去何從?
即時(shí)配送起于外賣,隨后逐步延展至全品類到家配送。微距電商時(shí)代,即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)正成為同城零售基礎(chǔ)設(shè)施。這個(gè)垂直賽道已經(jīng)發(fā)展了近十年,近三年來,其交易規(guī)模增長(zhǎng)率基本保持在30%-40%之間,正處于高速發(fā)展期,這也是其受到不少巨頭虎視眈眈的重要原因。
目前想要爭(zhēng)奪這塊蛋糕的巨頭,除了蜂鳥即配、閃送、UU跑腿這些主做即時(shí)配送的企業(yè),還有順豐、韻達(dá)、圓通和中通等傳統(tǒng)快遞公司,美團(tuán)、餓了么兩大外賣巨頭,以及新零售起家的盒馬鮮生等,甚至就連滴滴也在2020年推出跑腿業(yè)務(wù)。
對(duì)達(dá)達(dá)來說,美團(tuán)、阿里等幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭都是其在即時(shí)配送市場(chǎng)中的重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。申萬宏源2020年7月發(fā)布的研報(bào)顯示,2019年美團(tuán)配送在即時(shí)配送行業(yè)市占率排名第一,占比近半,其次是蜂鳥、點(diǎn)我達(dá),達(dá)達(dá)的市占率為4.1%位居第三。
圖片來源:Trustdata、申萬宏源
從過去幾年的動(dòng)作來看,美團(tuán)對(duì)B2C同城配送市場(chǎng)幾乎可以說是勢(shì)在必得。2019年,美團(tuán)推出新品牌“美團(tuán)配送”,同時(shí)宣布開放配送平臺(tái),對(duì)便利店、傳統(tǒng)商超、近場(chǎng)零售、寫字樓等不同場(chǎng)景進(jìn)行連接。
另一位巨頭阿里已開始全面布局。2020年3月,阿里全資收購(gòu)即時(shí)物流創(chuàng)始者“點(diǎn)我達(dá)”,旗下的即時(shí)物流品牌“蜂鳥”也已獨(dú)立。除此之外,盒馬鮮生也成為搶占即時(shí)配送生鮮賽道的主力軍。
另外,在美團(tuán)逐步向生態(tài)化布局介入包括打車等市場(chǎng)后,一直弱化生態(tài)外延的滴滴因?yàn)橥浅鲂蟹⻊?wù)受到擠壓,也開始試水跑腿、貨運(yùn)等業(yè)務(wù),從“運(yùn)人”走向“運(yùn)貨”。
可見,達(dá)達(dá)集團(tuán)目前除了需要面臨自身的商業(yè)模式困境,還不可避免地需要應(yīng)對(duì)越來越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)下,達(dá)達(dá)還有哪些砝碼?
目前來看,背靠京東的達(dá)達(dá),主要優(yōu)勢(shì)在于有超級(jí)流量入口,可以直接導(dǎo)入需求;同時(shí),公司可以借助京東生態(tài)圈鏈接沃爾瑪、國(guó)美等B端零售企業(yè)。
另外,據(jù)達(dá)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人蒯佳琪透露,目前,公司的主營(yíng)品類是商超百貨,這類商品在銷量中占比約四分之三。為了進(jìn)一步提高毛利率,下個(gè)階段將嘗試借力京東擴(kuò)大產(chǎn)品品類,比如增加毛利率更高的3C品類;同時(shí),將嘗試從用戶端收取“適度”的運(yùn)費(fèi)費(fèi)率。這些措施能否在一定程度上助力公司止虧,還有待觀望。
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