侵權(quán)投訴
訂閱
糾錯
加入自媒體

上市不是為了套現(xiàn),因為醫(yī)藥電商的持久戰(zhàn)才剛開始

八月份的股市跟天氣一樣讓人上火,除了A股大跌,港股美股里的中國概念股也都紛紛大跌,包括最有名的BAT和小米之類的獨角獸公司。之前飽受追捧的生物醫(yī)藥類公司的股價同樣大跌,然而這并沒有阻擋更多的同類公司去IPO,比如最新的一家叫1藥網(wǎng)。

1藥網(wǎng)是以醫(yī)藥電商為核心業(yè)務的公司,它的財務數(shù)據(jù)不算靚麗,2017年收入9.6億但虧損2.5億,2018年上半年收入7.3億并虧損1.3億。看上去業(yè)務增長很快,實際上2018年增長主要來自金額大但毛利極其微薄的B2B批發(fā)業(yè)務,傳統(tǒng)的B2C零售業(yè)務增長微弱。

據(jù)1藥網(wǎng)之前披露自2010年創(chuàng)建以來融資超過18億元,公司現(xiàn)有現(xiàn)金和短期投資約6.9億,粗算一下至少虧掉11億。因為醫(yī)藥電商業(yè)務仍在跑馬圈地的階段,2-3年內(nèi)公司也較難實現(xiàn)盈利。在海外投資者對中概股估值不高大大勢下,1藥網(wǎng)上市后的股價可能承受較大壓力,股東難以獲利退出。

以類似業(yè)務但規(guī)模更大的平安好醫(yī)生為例,上市首日即破發(fā),IPO4個月來已經(jīng)跌了30%。

既然上市也無法套現(xiàn),那1藥網(wǎng)為何要在行情不佳的時候流血上市?而且據(jù)傳還有不少醫(yī)藥電商準備上市或者分拆上市。

直接的原因可能是為了過冬,1藥網(wǎng)現(xiàn)有資產(chǎn)按每年2億多的虧損速度只能支撐2年有余。公司雖然名列醫(yī)藥電商第一集團,但還沒有找到明確盈利方向,也沒有跟競爭對手拉開距離?紤]到整體經(jīng)濟減速,創(chuàng)業(yè)公司已經(jīng)預計到接下來融資會更加困難,因此通過上市儲備足夠資金以備不時之需就很有必要了。還是以平安好醫(yī)生為例,雖然股價不振,但公司的現(xiàn)金等價物有55億之多,按目前虧損速度還可以支撐6年。

謙哥非常認可這種“深挖洞,廣積糧”的謹慎做法,中國首家網(wǎng)上藥店在1998年就問世了,但醫(yī)藥電商總體仍然處在萌芽期,這可能跟很多人的直覺相悖。雖然中國具有世界第一的電商滲透率,醫(yī)藥商品也很適合走電商通路,但以下因素限制了醫(yī)藥電商的發(fā)展:

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展滯后,使醫(yī)藥電商缺乏應用場景而只能通過購買昂貴流量的方式獲客;

公立醫(yī)院和醫(yī);馂橹黧w的醫(yī)療服務和支付體制,造成網(wǎng)上買藥的便利性和實惠性都不足吸引用戶;

醫(yī)藥電商遲遲未能解禁,從4-5年前就傳說的開放到去年的收緊,醫(yī)藥電商的政策始終不確定;

購藥的低頻性和低傳播性,使醫(yī)藥電商的復購率低且難以形成購買習慣。

盡管如此,互聯(lián)網(wǎng)仍然頑強低滲透到醫(yī)藥流通各個環(huán)節(jié),B2B、O2O和B2C等主流模式都跑出來一批具有實力的企業(yè)。經(jīng)過前兩年的蟄伏,在政府大力推進遠程醫(yī)療和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院下,醫(yī)藥分開和醫(yī)院處方外流又成為醫(yī)藥電商增長引擎。然而受中國經(jīng)濟大環(huán)境影響,最近又有一些政策新動向?qū)︶t(yī)藥電商利空,因此需要大家謹慎對待而不是大干快上。

例如近期出臺的國家藥品集采政策,拿出了11個城市主要品種70%的醫(yī)院銷量做試點,因為強制醫(yī)院完成用藥量,這必然會減少處方外流的機會;腫瘤藥等新特藥接連快速降價后進醫(yī)保,既影響銷售毛利又抑制了處方外流;另外這幾天疫苗事件導致的國家藥監(jiān)總局換血,這也會強化用藥安全和監(jiān)管,本來就對處方藥電商的購藥和快遞有顧慮的觀點又會抬頭。

醫(yī)藥是特殊且受管制的商品,醫(yī)藥電商發(fā)展的速度并不取決于資本或者技術(shù),而是取決于處方外流,醫(yī)保對接和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展等政策因素。從目前趨勢來看,這一過程無疑是比較漫長的,并不存在通過燒錢快速做大的機會。醫(yī)藥電商目前的主流模式仍然是線上流量驅(qū)動,電商只是一個商品陳列,交易和物流平臺,醫(yī)藥電商主要靠賣保健品和計生用品賺錢,藥味相當?shù) 4祟惲髁框?qū)動的醫(yī)藥電商已經(jīng)是一片紅海,其機會主要屬于在SKU數(shù)量,流量來源,交易成本等占優(yōu)勢的天貓,京東甚至拼多多,而不是醫(yī)藥出身的創(chuàng)業(yè)公司包括連鎖藥店和醫(yī)藥商業(yè)辦的電商。

專業(yè)背景的醫(yī)藥電商機會來自與線上加線下的深度服務,尤其是長期用藥患者的復購。線上的功能主要是創(chuàng)造購藥場景,例如線上問診,家庭醫(yī)生服務和慢病隨訪;線下主要是對接醫(yī)院處方外流和醫(yī)保支付,也包括提供線下醫(yī)療服務和銷售人員地面拜訪醫(yī)生。以平安好醫(yī)生業(yè)務為例,雖然其線上醫(yī)療服務只占總收入10%強,卻是其占大頭的健康商城業(yè)務的基礎(chǔ)。因為線上醫(yī)療扮演的是獲客和留客的角色,健康商城只是變現(xiàn)的角色而已。

有人以為機會在醫(yī)藥電商某些細分市場,例如B2B電商去搶奪單體藥店,小診所和民營小醫(yī)院的批發(fā)業(yè)務。這些業(yè)務的利潤薄如紙,物流和金融成本倒是不低,只能算大醫(yī)藥商業(yè)看不上的“利基市場”。隨著仿制品一致性評價的全國推開,藥品生產(chǎn)企業(yè)趨向減少和集中,留給B2B電商的機會并不多。相反以快速送藥上門為賣點的O2O電商,倒是有更多的需求,而且用戶對價格相對不敏感。不過這塊市場最后歸屬也是美團和餓了嗎等企業(yè)。

跟所有互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和醫(yī)藥電商一樣,平安好醫(yī)生線上醫(yī)療服務總體還是太輕薄,并沒有切入診療行為太深。有錢的公司如平安好醫(yī)生需要花大錢養(yǎng)一千多位專職醫(yī)生提供服務,其它公司則靠數(shù)千到數(shù)萬名兼職醫(yī)生用碎片化時間提供服務,不是運營成本過高就是醫(yī)療價值不大。只有等線下診療費用升高倒逼患者網(wǎng)上問診或者醫(yī)療AI進化到可獨立執(zhí)業(yè)程度。

上面這兩條短期都無法實現(xiàn),所以專業(yè)背景的醫(yī)藥電商還要做好打持久戰(zhàn)的準備,融夠多的錢就是準備的關(guān)鍵之一。

聲明: 本文系OFweek根據(jù)授權(quán)轉(zhuǎn)載自其它媒體或授權(quán)刊載,目的在于信息傳遞,并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責,如有新聞稿件和圖片作品的內(nèi)容、版權(quán)以及其它問題的,請聯(lián)系我們。

發(fā)表評論

0條評論,0人參與

請輸入評論內(nèi)容...

請輸入評論/評論長度6~500個字

您提交的評論過于頻繁,請輸入驗證碼繼續(xù)

暫無評論

暫無評論

醫(yī)療科技 獵頭職位 更多
文章糾錯
x
*文字標題:
*糾錯內(nèi)容:
聯(lián)系郵箱:
*驗 證 碼:

粵公網(wǎng)安備 44030502002758號