互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療資本大逃殺
是擊鼓傳花的資本游戲,還是殘酷競(jìng)爭(zhēng)下的求生欲?搶灘上市似乎成了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司們迫不及待的選擇。
2018年平安好醫(yī)生登陸港交所之后,同業(yè)公司騷動(dòng)不安。好大夫在線、春雨醫(yī)生、微醫(yī)等市場(chǎng)上摔打多時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè),或明或暗都在準(zhǔn)備躍入資本市場(chǎng)的龍門。
這其中大多公司已經(jīng)融資多輪,亦有心急者登入死水一泓的三板市場(chǎng),如就醫(yī)160等。
這些公司對(duì)于資本的渴求可以理解。畢竟,業(yè)務(wù)發(fā)展、模式試錯(cuò)、競(jìng)爭(zhēng)壁壘建立,都需要大量資本投入。
互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療,這個(gè)梗可以講的東西顯然易見。在過去幾年里,在醫(yī)療行業(yè)里扯著互聯(lián)網(wǎng)大旗的公司驟然暴漲到了5000多家。這個(gè)龐大的數(shù)字背后的始作俑者則是資本機(jī)構(gòu)。
投資、催肥、退出、數(shù)錢……在中國(guó)興起了已經(jīng)近20年的風(fēng)險(xiǎn)投資行當(dāng),曾有太多造富造神的傳奇故事。
現(xiàn)在,醫(yī)療健康這個(gè)剛剛釋放釋放市場(chǎng)價(jià)值的行當(dāng),自然是風(fēng)投機(jī)構(gòu)豈肯撒嘴的肥肉。用互聯(lián)網(wǎng)的傳統(tǒng)套路講醫(yī)療的變革故事,簡(jiǎn)直完美。
“2014-2018年這4年多時(shí)間里,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療融資總額近2000億!币晃煌顿Y人向多肽鏈坦言,這真是瘋狂,但資本大量涌入所產(chǎn)生的一系列后果,終將由整個(gè)醫(yī)療市場(chǎng)來承擔(dān)。
幕后“催”手
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療只見資本言歡,不見烈士草席裹尸。
當(dāng)年風(fēng)頭無兩,被奉為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療難得的獨(dú)角獸的遠(yuǎn)程視界,轉(zhuǎn)瞬間就因?yàn)橘Y金鏈的崩殂轟然倒地,留下一地爛賬。
百度親子,2015年上線的百度醫(yī)生曾經(jīng)信誓旦旦,但也就兩年就黯然關(guān)停;
騰訊親子,2016年上線的騰愛醫(yī)生曾經(jīng)壯志凌云,如今也在沉寂后關(guān)閉服務(wù);
2017年以來已經(jīng)有數(shù)千家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司被注銷,真正生存下來的極少。
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司的生命周期在醫(yī)療這個(gè)慢行業(yè)里猶如曇花。資本可謂有罪,因?yàn)榇笠?guī)模燒錢補(bǔ)鐵等各種傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)的套路,在醫(yī)療行業(yè)特殊的規(guī)律面前,玩不太轉(zhuǎn)。
至今,幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司都很難解決盈利的難題,很大的原因就是只貪套路,不顧醫(yī)療行業(yè)本質(zhì)和規(guī)律。
復(fù)星同浩資本總裁劉琦曾評(píng)論:“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)面臨的盈利問題本質(zhì)上因?yàn)楣窘o用戶帶去的價(jià)值還偏少,能解決的用戶問題還只是一小部分,沒有完成完整的醫(yī)療服務(wù)閉環(huán),提供的多為非醫(yī)療核心服務(wù)!
目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療主要的盈利模式有三:一是對(duì)平臺(tái)上的用戶收取咨詢費(fèi)用,二是通過廣告位賺取廣告費(fèi),三是銷售上游企業(yè)產(chǎn)業(yè)賺取分成費(fèi)。
但是這種前后不呼應(yīng)、隨心所欲“薅羊毛”的盈利模式,還未形成閉環(huán),甚至導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)低于其運(yùn)營(yíng)成本,企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)巨大窟窿。
迫使如今頭部的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái),都在反復(fù)驗(yàn)證自己商業(yè)模式的可行性,以防被市場(chǎng)與投資人拋棄。
以好大夫在線為例。目前,好大夫在線的主要盈利來源有三方面:醫(yī)生診金分成,流轉(zhuǎn)到藥店開放平臺(tái)的藥費(fèi)分成以及第三方醫(yī)療機(jī)構(gòu)的導(dǎo)流費(fèi)或檢查、手術(shù)等費(fèi)用分成。在融資方面,目前處于D輪,總?cè)谫Y額約19.08億人民幣。
創(chuàng)始人兼CEO王航也曾對(duì)《多肽鏈》說起,好大夫的商業(yè)模式是醫(yī)生向患者提供醫(yī)療服務(wù),平臺(tái)從中抽成。
而春雨醫(yī)生春雨醫(yī)生現(xiàn)處于D輪,總?cè)谫Y額約4.64億人民幣,同樣以醫(yī)生咨詢費(fèi)分成為主要收入來源。除了好大夫在線的圖文咨詢和電話咨詢,春雨醫(yī)生還提供私人醫(yī)生和院后指導(dǎo)服務(wù)。
并且布局互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院最初與河北燕達(dá)醫(yī)院共同打造“燕達(dá)醫(yī)院互聯(lián)網(wǎng)診療平臺(tái)”,隨后打造銀川春雨互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院,成功拿到銀川市政府頒發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照。
丁香園的主要業(yè)務(wù)也圍繞醫(yī)生開展,例如為醫(yī)生提供科研和招聘服務(wù),為藥企提供學(xué)術(shù)交流平臺(tái),做藥品宣傳,通過網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷變現(xiàn),同時(shí)落地線下診所——丁香診所,來完善線上咨詢的醫(yī)療服務(wù)承接,如今丁香園目前處于D輪,估值10億美元。
丁香園創(chuàng)始人李天天此前在接受采訪曾表示:“由于在管制政策上還存在著一些不明確、不清晰,目前移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)依然處于盈利模式的探索階段,還沒有完善、成熟的商業(yè)模式!
無論是自建診所,還是與醫(yī)院共建互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院,近年來,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療頭部公司都在以在線問診、健康咨詢?yōu)榉⻊?wù)入口,深度挖掘醫(yī)療服務(wù),并向產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局。這不僅是簡(jiǎn)單的從線上走向線下,而是趨近醫(yī)療服務(wù)核心。
備考上市
時(shí)間緊、任務(wù)急。即便業(yè)務(wù)模式仍在進(jìn)化過程,但上市已然是劃分市場(chǎng)“階級(jí)”地位的不二標(biāo)尺。
2018年5月份,微醫(yī)完成5億美元IPO融資,企業(yè)估值達(dá)55億美元后,微醫(yī)集團(tuán)董事長(zhǎng)廖杰遠(yuǎn)曾表示預(yù)計(jì)2018年底赴港上市,以業(yè)務(wù)分拆的方式登陸資本市場(chǎng)。
彼時(shí)的計(jì)劃是微醫(yī)旗下醫(yī)療、醫(yī)藥、醫(yī)保三個(gè)板塊將打包為微醫(yī)控股在香港啟動(dòng)上市;主營(yíng)大數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)微醫(yī)云將留在A股。
不過,這一計(jì)劃未能成形。近日,微醫(yī)集團(tuán)又被傳出分拆部分業(yè)務(wù),直指科創(chuàng)板上市。
科創(chuàng)板是資本市場(chǎng)是2019年改革的重中之重,特別是盈利不再成為掛牌上市的必備條件,也給了這些互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)一些福利。
雖未公開披露財(cái)務(wù)狀況,但在2017年初,微醫(yī)集團(tuán)董事長(zhǎng)廖杰遠(yuǎn)曾向媒體披露,微醫(yī)已經(jīng)整體實(shí)現(xiàn)盈利。不過,微醫(yī)首席戰(zhàn)略官陳弘哲在2017年末接受媒體采訪時(shí)卻表示,微醫(yī)尚未盈利。
微醫(yī)借醫(yī)療在線掛號(hào)問診積累的用戶與百度借搜索引擎積累的用戶,發(fā)展的本質(zhì)上是一樣的,但由于所處行業(yè)的特殊性微醫(yī)的商業(yè)變現(xiàn)卻不一樣。
百度借助搜索引擎積累的流量?jī)?yōu)勢(shì)能賺取廣告,但是微醫(yī)卻不能套用這樣的商業(yè)變現(xiàn),只能由掛號(hào)衍生到其它醫(yī)療業(yè)務(wù)。
從業(yè)務(wù)角度分析,微醫(yī)落地了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院,但是其醫(yī)療資源優(yōu)勢(shì)相對(duì)以公立醫(yī)院來說依然不夠明顯,同時(shí)像微醫(yī)云、智能醫(yī)療設(shè)備等產(chǎn)品,短時(shí)期內(nèi)要想實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的盈利也很難,畢竟這是需要一個(gè)市場(chǎng)接受度的時(shí)間成本。
從線下擴(kuò)張速度角度分析,微醫(yī)為了快速搶占互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的市場(chǎng)份額,目前也融了不少資金,在線下建立了不少互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院,關(guān)鍵問題在于用戶需求能跟上其擴(kuò)張速度嗎?擴(kuò)張的背后對(duì)于資金的投入不少,短期內(nèi)也很難實(shí)現(xiàn)收支平衡。
目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療有平安好醫(yī)生、春雨、好大夫在線、微醫(yī)為代表的醫(yī)療平臺(tái),雖說發(fā)展業(yè)務(wù)有各自偏倚方向,但是產(chǎn)品很大程度上同質(zhì)化嚴(yán)重,雖說互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療被資本市場(chǎng)看重,但擺在面前的共同問題依然是盈利難,商業(yè)模式仍然等待完善。
雖然目前微醫(yī)的具體財(cái)務(wù)報(bào)表無法向大眾披露,如果上市之后,他依然能否像自己所說的那么底氣十足么?或是能否避開平安好醫(yī)生股價(jià)頻下滑的“老路”?到公司狀況被披露的一清二楚的時(shí)候,微醫(yī)又將以什么姿態(tài)來面對(duì)股民和平臺(tái)的客戶。
多肽鏈丨多肽學(xué)社原創(chuàng)
作者丨叢名龍
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