523起融資事件創(chuàng)下163億美元的新高，可見(jiàn)，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)成為投資機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期看好的產(chǎn)業(yè)，即使在大環(huán)境不佳的情況下，仍然加注投資。

國(guó)外醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資活躍，美國(guó)功不可沒(méi)。上半年美國(guó)發(fā)生367融資事件，占比70％。

美國(guó)作為創(chuàng)新企業(yè)、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的聚集地，每年都會(huì)誕生大量?jī)?yōu)秀的創(chuàng)新企業(yè)，帶動(dòng)了創(chuàng)投市場(chǎng)的發(fā)展。歐洲地區(qū)的融資事件數(shù)雖然不及美國(guó)，但同比增加了86％，依然延續(xù)了醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資熱度。

中美融資輪次集中度一致，

熱門領(lǐng)域各不相同

中美項(xiàng)目融資體量仍然存在較大差距，美國(guó)融資額多集中在2000～5000萬(wàn)美元，中國(guó)的融資額多集中在500萬(wàn)美元以下，而且融資額上億美元的項(xiàng)目數(shù)量，美國(guó)是中國(guó)的2倍。

項(xiàng)目融資額的大小除了跟項(xiàng)目本身情況有關(guān)外，還與投資機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)格有關(guān)，國(guó)外投資機(jī)構(gòu)的投資周期要高于國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)，他們一般會(huì)等到企業(yè)上市或被并購(gòu)才退出。國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)的投資持有期相對(duì)較短，參與早期投資輪次的機(jī)構(gòu)會(huì)在后期輪次選擇套現(xiàn)退出。

中美項(xiàng)目融資輪次集中度一致，主要分布在A輪、B輪和C輪。但從整體看，美國(guó)項(xiàng)目后期輪次較多，涉及E輪、F輪等，中國(guó)項(xiàng)目早期輪次較多，PreA輪、PreB輪和PreC輪。

這也說(shuō)明了國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)更集中于早期輪次投資，美國(guó)投資機(jī)構(gòu)除了早期輪次投資外，也看重參與項(xiàng)目后期輪次投資。

中美熱門領(lǐng)域TOP5相同，都被醫(yī)藥、生物技術(shù)、醫(yī)療器械、科技醫(yī)療和醫(yī)療信息化占據(jù)，這代表了全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的主流發(fā)展方向和創(chuàng)投資金的流向。但美國(guó)的生物技術(shù)領(lǐng)域熱度最高，而中國(guó)是醫(yī)藥領(lǐng)域熱度最高。

兩國(guó)最熱領(lǐng)域有所不同，主要是領(lǐng)域分類側(cè)重點(diǎn)不同，特別是生物技術(shù)企業(yè)，國(guó)內(nèi)的大部分生物技術(shù)企業(yè)都有藥物研發(fā)管線，推出相應(yīng)的生物藥，因此，將其歸為醫(yī)藥大類。而美國(guó)存在大量生物技術(shù)服務(wù)企業(yè)，它們專門為藥企研發(fā)提供生物技術(shù)服務(wù)，而不直接生產(chǎn)藥品，因此，將其歸為生物技術(shù)領(lǐng)域。

總結(jié)

通過(guò)對(duì)2019上半年醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資數(shù)據(jù)的分析，我們看到，在全球創(chuàng)投市場(chǎng)趨于冷靜的大環(huán)境下，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資熱度不降反升。

生物醫(yī)藥領(lǐng)域的上市企業(yè)數(shù)量較多，主要得益于其代表了醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向和具備廣闊的市場(chǎng)前景，政府加大了扶持力度，吸引了資本市場(chǎng)對(duì)該領(lǐng)域的持續(xù)關(guān)注度。

以再生醫(yī)學(xué)、基因工程、生物材料為業(yè)務(wù)的生物技術(shù)企業(yè)將成為創(chuàng)投市場(chǎng)的未來(lái)之星，在資本的助力下，會(huì)變成醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的獨(dú)角獸。

但是，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)近幾年都保持著較高的投資熱度，匯聚了大量的風(fēng)險(xiǎn)資本，是否會(huì)出現(xiàn)”產(chǎn)業(yè)投資泡沫“，給發(fā)展壯大中的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)帶來(lái)創(chuàng)傷，我們拭目以待，將用數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行驗(yàn)證。

文 ｜ 石安杰

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