“植發(fā)第一股”雍禾醫(yī)的IPO底氣
“我變禿了,也變強了”,這句話既是一個網(wǎng)絡流行梗,也是當代年輕人的真實寫照。無論是不斷加劇的競爭壓力,還是長期熬夜、失眠等不健康的日常生活狀態(tài),都讓越來越多的年輕人開始加入到脫發(fā)大軍的行列。有數(shù)據(jù)顯示與上一代人相比,當代年輕人脫發(fā)的平均年齡提前了15至20年。
脫發(fā)困擾的愈發(fā)嚴重,使原本并不受待見的植發(fā)機構開始受到追捧。作為植發(fā)行業(yè)巨頭之一的雍禾醫(yī)療,也于近日提交了招股書,正式開啟了沖擊IPO的新征程。
(配圖來自Canva可畫)
上市正當時
從行業(yè)來看,新冠疫情給醫(yī)療行業(yè)帶來的外部巨變,在催生行業(yè)高景氣增長的同時,也讓其他醫(yī)療板塊受到了廣泛關注,這其中也包括雍禾醫(yī)療所在的醫(yī)美賽道。當然,雍禾醫(yī)療選擇在此時上市,還跟醫(yī)美消費市場的自身變化有很大關系。
一方面國內脫發(fā)人群快速增多,植發(fā)市場在急速擴大。據(jù)衛(wèi)健委調查數(shù)據(jù)顯示,早在2019年我國的脫發(fā)人數(shù)就超過了2.5億,這意味著平均每6人中就會有1人脫發(fā),其中男性脫發(fā)人數(shù)約為1.63億,女性脫發(fā)人數(shù)約為0.88億。而脫發(fā)人群的不斷擴大,也預示著將來可能接受植發(fā)手術的潛在人群在增多,受此影響整個植發(fā)行業(yè)也進入了快車道。
而從植發(fā)市場的現(xiàn)狀來看,雖然我國存在脫發(fā)困擾的人群不在少數(shù),但實際上接受植發(fā)手術的患者數(shù)量卻并不多。據(jù)雍禾醫(yī)療的招股書顯示,2020年在我國進行的植發(fā)手術僅為51.6萬例,滲透率為0.21%,這也從側面反映出我國的植發(fā)行業(yè)潛力巨大。
另外,隨著人們對外表的自我意識的崛起,有越來越多的人愿意為外表投資。好看的外表能夠給別人留下深刻印象,隨著愿意為改善外表形象而投資自己的人群不斷壯大,“顏值經(jīng)濟”也應運而生,作為醫(yī)美行業(yè)分支之一的植發(fā)行業(yè)自然也迎來了高速發(fā)展期。
另一方面是居民收入的提高,讓越來越多的消費者可負擔得起植發(fā)手術的高昂費用。早年間由于人們的收入有限,植發(fā)手術動輒上萬元的高昂手術費用,令不少脫發(fā)患者望而卻步,人們也不愿意為此類不危及性命的脫發(fā)問題而去承擔高昂的手術費用。而如今隨著人均收入水平的提升,使得植發(fā)醫(yī)療費用比之前更容易負擔。
有具體數(shù)據(jù)顯示,2020年我國的居民人均可支配收入已經(jīng)增加到了人民幣32189元,其中城鎮(zhèn)居民人均可支配收入已經(jīng)達到了43834元。種種因素的疊加使得植發(fā)行業(yè)迎來了新機遇,雍禾醫(yī)療選擇于此時上市也就不足為奇了。
“植發(fā)第一股”的IPO底氣
目前國內的植發(fā)行業(yè)格局未定,總體上呈現(xiàn)出多強相爭的局面。在此種情況下,誰能率先上市則意味著其能先人一步進行融資,進而在后續(xù)發(fā)展中搶占先機。而雍禾醫(yī)療能率先IPO沖擊“植發(fā)第一股”,也是有所倚仗的。
首先是其分支機構覆蓋了全國主要城市,形成了規(guī)模效應。對民營醫(yī)療機構來說,倘若一直局限于一個地區(qū),即使名聲打得再響,其發(fā)展空間也會很快達到天花板,而連鎖模式卻可以為其提供更廣闊的增長空間;對患者來說,大型的連鎖醫(yī)療機構具有更強的可信度,能為其提供較為穩(wěn)定且高質量的醫(yī)療服務。
據(jù)悉,雍禾醫(yī)療經(jīng)營著我國最大、數(shù)量最多的連鎖植發(fā)醫(yī)療機構。招股書顯示,截至目前,雍禾醫(yī)療已經(jīng)運營了51家植發(fā)醫(yī)療機構,覆蓋了全國50個城市,其中包括4個一線城市、15個新一線城市、25個二線城市以及6個較低線城市。醫(yī)療機構數(shù)量的增加也帶動了植發(fā)患者總人數(shù)的增加,其患者人數(shù)已經(jīng)從2018年的35177人增加至2020年的50694人。
其次是突破了單一業(yè)務桎梏,形成了一站式毛發(fā)醫(yī)療服務體系。據(jù)悉,雍禾醫(yī)療已經(jīng)建立了以醫(yī)學毛發(fā)狀況為核心,并輔以手術、儀器、藥物等多種治療手段的毛發(fā)醫(yī)療服務一站式體系,為患者提供了全面的治療方案。
除了植發(fā)業(yè)務之外,雍禾醫(yī)療還在往醫(yī)療養(yǎng)固服務領域發(fā)展。先是在2017年收購史云遜在中國內地的業(yè)務,并通過店中店的模式在各個植發(fā)醫(yī)療機構中設立史云遜醫(yī)學健發(fā)中心,為患者提供醫(yī)療養(yǎng)固服務。
最后是通過技術賦能業(yè)務,極大地提升了消費者體驗。雍禾醫(yī)療建立了先進的業(yè)務管理系統(tǒng),并實現(xiàn)了實時展示及分析各種關鍵運營指標。即時展示資料提高了其醫(yī)療服務的透明度,而分析所收集的資料則可以更加快速精確地發(fā)現(xiàn)并滿足患者需求。而其推出的智能咨詢服務軟件,能夠為不同類型和不同治療需求的患者自動提供定制服務。
另外,雍禾醫(yī)療還積極推出智能化設備和線上醫(yī)療服務,通過為患者提供更加專業(yè)、更加便利的服務來提高患者的就診體驗。
并非盡善盡美
盡管雍禾醫(yī)療有其過人之處,且從其業(yè)績來看已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)三年盈利,但這并不意味著雍禾醫(yī)療就可以高枕而臥了。恰恰相反,雍禾醫(yī)療還面臨著許多困局。
其一,營銷費用高企。在雍禾醫(yī)療實現(xiàn)營收增長的同時,其高昂的營銷費用同樣惹人關注。招股書顯示,從2018年至2020年,雍禾醫(yī)療的營業(yè)收入分別為9.34億元、12.2億元和16.4億元,凈利潤分別為0.54億元、0.36億元以及1.63億元;銷售和營銷費用分別為4.64億元、6.5億元和7.8億元,營銷費用在總營收中所占比重分別為49.6%、53.1%和47.6%。
雖然大面積的廣告營銷為雍禾醫(yī)療提高了品牌知名度,并帶動了患者總人數(shù)的增長,但高昂的營銷費用也在極大程度上降低了雍禾醫(yī)療的利潤空間。
其二,負面消息頻出。正所謂成也營銷敗也營銷,大面積的營銷在一定程度上促進了雍禾醫(yī)療業(yè)務的發(fā)展,但過度的營銷也引起了不小的反噬。雍禾醫(yī)療曾因廣告違法被處罰多次,也曾因虛假宣傳、植發(fā)沒效果等眾多問題被用戶投訴,而其涉嫌誘導患者貸款的消息更是將雍禾醫(yī)療推至風口浪尖上,頻出的負面消息使雍禾醫(yī)療備受質疑。
另外,不斷增多的競爭對手也給雍禾醫(yī)療造成了不小的壓力。就大環(huán)境來說,可提供植發(fā)服務的機構并不在少數(shù),除了包含雍禾在內的大型連鎖植發(fā)機構之外,還有不少公立醫(yī)院設有植發(fā)科室,一些美容院也提供植發(fā)服務。另外,在企查查輸入關鍵詞“植發(fā)”,搜索出來的相關企業(yè)數(shù)量為1482個,這也意味著雍禾醫(yī)療所面臨的競爭只會愈發(fā)嚴峻。
就總體情況而言,倘若能夠上市成功,在“植發(fā)第一股”名頭的加持之下,雍禾醫(yī)療會獲得不小的關注度。但如果其自身所存在的問題無法得到妥善解決的話,雍禾醫(yī)療的未來發(fā)展仍會充滿未知和變數(shù)。
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