覓瑞集團(tuán)IPO:從硅谷到阿里,大佬都愛(ài)“滴血驗(yàn)癌”?
作者:蘇杭
出品:洞察IPO
2022年1月,美國(guó)科技公司Theranos創(chuàng)始人Elizabeth Holmes被判欺詐罪。這位曾經(jīng)被稱作是“女版喬布斯”的天才創(chuàng)業(yè)者,被發(fā)現(xiàn)其提供的所謂“滴血驗(yàn)癌”技術(shù)是一場(chǎng)徹頭徹尾的騙局。
不過(guò),雖然Elizabeth的騙局已經(jīng)終結(jié),卻有越來(lái)越多的生物醫(yī)藥公司開展了針對(duì)“血液驗(yàn)癌”的研究。
近日,新加坡癌癥早篩公司Mirxes Holding Company Limited(以下簡(jiǎn)稱“覓瑞集團(tuán)”)向港交所遞交了招股書,擬香港主板IPO上市,中金公司、建銀國(guó)際為其聯(lián)席保薦人。
覓瑞集團(tuán)的主要產(chǎn)品,是一款基于血液的microRNA(miRNA)檢測(cè)試劑盒,用于癌癥及其他疾病早期檢測(cè),目前已成功商業(yè)化,但覓瑞集團(tuán)長(zhǎng)期虧損且現(xiàn)金告急,作為少數(shù)采用miRNA路線的早篩公司,特異性低所體現(xiàn)出的更高的誤診率又會(huì)否對(duì)商業(yè)化造成影響?
主營(yíng)癌癥早篩,收入?yún)s主要來(lái)自新冠檢測(cè)
1993年,Victor Ambros和Gary Ruvkun分別領(lǐng)導(dǎo)的兩個(gè)實(shí)驗(yàn)室率先在線蟲中發(fā)現(xiàn)了一種小分子時(shí)序RNA,這種小RNA可以抑制一種核蛋白基因的表達(dá)從而調(diào)節(jié)線蟲的發(fā)育。
2001年,Thomas Tuschl、David Bartel和Victor Ambros三人分別領(lǐng)導(dǎo)的三個(gè)研究組在《Science》雜志同期發(fā)文,將這種小RNA命名為microRNA(微小核糖核酸),簡(jiǎn)稱miRNA。
隨后,越來(lái)越多的miRNA在各種物種中被發(fā)現(xiàn)。miRNA的功能涉及到包括發(fā)育過(guò)程調(diào)節(jié)、抵抗病毒入侵、動(dòng)物免疫功能調(diào)節(jié)、各器官或系統(tǒng)疾病以及腫瘤等各種生理病理過(guò)程,研究空間十分廣闊。
2003年,剛到新加坡國(guó)立大學(xué)任教不久的朱興奮在開發(fā)登革熱病毒RNA檢測(cè)技術(shù)過(guò)程中,發(fā)明了莖環(huán)結(jié)構(gòu)的引物設(shè)計(jì),可極大提高血液中RNA的檢測(cè)靈敏度。
2008年后,朱興奮與兩位新加坡國(guó)立大學(xué)的校友周礪寒、鄒瑞陽(yáng)共同研發(fā)了mSMRT-qPCR技術(shù)平臺(tái),能夠精準(zhǔn)捕捉到不同miRNA之間的細(xì)微差異。
2014年,朱興奮、周礪寒、鄒瑞陽(yáng)共同成立了覓瑞集團(tuán),著手研發(fā)用于癌癥檢測(cè)的試劑盒。
目前,覓瑞集團(tuán)已開發(fā)兩個(gè)業(yè)務(wù)分部:早期檢測(cè)及精準(zhǔn)多組學(xué)分部,提供涵蓋包括癌癥早期檢測(cè)試劑盒、早期檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)、多組學(xué)候選發(fā)現(xiàn)及臨床基因組檢測(cè)服務(wù)在內(nèi)的整個(gè)癌癥護(hù)理過(guò)程的產(chǎn)品及服務(wù);以及傳染病分部,主要產(chǎn)品為一款COVID-19檢測(cè)試劑盒Fortitude及提供COVID-19檢測(cè)服務(wù)。
覓瑞集團(tuán)用于胃癌檢測(cè)的核心產(chǎn)品GASTROClear,已于2019年9月獲得新加坡衛(wèi)生科學(xué)局的C類IVD(體外診斷產(chǎn)品)證書后成功商業(yè)化,2023年5月獲得FDA(美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局)突破性醫(yī)療器械稱號(hào),并正于中國(guó)開展臨床試驗(yàn)。
其肺癌篩查及早期檢測(cè)候選產(chǎn)品LungClear已于東南亞、中國(guó)及日本作為L(zhǎng)DT(實(shí)驗(yàn)室研發(fā)測(cè)試)服務(wù)商業(yè)化(目前在多數(shù)國(guó)家,LDT服務(wù)不需要進(jìn)行醫(yī)療器械注冊(cè))。
圖片來(lái)源:覓瑞集團(tuán)招股書
雖然成功將癌癥早篩產(chǎn)品商業(yè)化,但過(guò)去兩年,覓瑞集團(tuán)的收入仍主要來(lái)自于銷售COVID-19試劑盒及提供COVID-19檢測(cè)服務(wù)。
2021年、2022年及2023年1-4月(“報(bào)告期內(nèi)”),覓瑞集團(tuán)的收入分別為6064.98萬(wàn)美元、1775.9萬(wàn)美元及577.51萬(wàn)美元,凈利潤(rùn)分別為-308.11萬(wàn)美元、-5620.27萬(wàn)美元及-2158.71萬(wàn)美元。
其中傳染病業(yè)務(wù)分部產(chǎn)生的收益分別占總收益的89.6%、42.2%及20.8%。
隨著相關(guān)需求逐漸下降,F(xiàn)ortitude的銷售額在2022年大幅下降,覓瑞集團(tuán)的整體收入隨之大減。
圖片來(lái)源:覓瑞集團(tuán)招股書
現(xiàn)金只夠8.4個(gè)月,大佬都愛(ài)“滴血驗(yàn)癌”?
招股書顯示,覓瑞集團(tuán)共進(jìn)行了B、C、D三輪融資。
2018年3月的B輪融資總額3020萬(wàn)美元,對(duì)應(yīng)投后估值約1.5億美元;2021年7月C輪融資股東包括中國(guó)誠(chéng)通、建成開元等,總?cè)谫Y額8700萬(wàn)美元,對(duì)應(yīng)投后估值約4.87億美元;2023年7月D輪融資股東包括北京復(fù)樸、三井物產(chǎn)等,融資總額為5000萬(wàn)美元,投后估值約6億美元。
圖片來(lái)源:覓瑞集團(tuán)招股書
其中持有覓瑞集團(tuán)22.03%股份的第一大股東Central Road,其全資持有人是阿里巴巴18名創(chuàng)始人之一、原淘寶網(wǎng)總裁孫彤宇。
Central Road在覓瑞集團(tuán)B輪融資時(shí)投資3000萬(wàn)美元從而進(jìn)入其股東行列,但早在2016年11月,孫彤宇就通過(guò)其持股的另一個(gè)投資平臺(tái)VentureCraft Two,參加了覓瑞集團(tuán)重組前的運(yùn)行主體MiRXES Singapore首次進(jìn)行的總對(duì)價(jià)400萬(wàn)新加坡元的融資。
幾輪融資極大地補(bǔ)充了現(xiàn)金流,但仍有缺口。
2022年底,覓瑞集團(tuán)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為1985.18萬(wàn)美元,較2021年底的1.02億美元減少了8229.98萬(wàn)美元。
根據(jù)招股書,覓瑞集團(tuán)測(cè)算,假設(shè)未來(lái)平均現(xiàn)金消耗率為2022年的1.2倍,估計(jì)截至2023年5月31日的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物935.49萬(wàn)美元加上D輪融資所得4000萬(wàn)美元款項(xiàng)將能夠維持8.4個(gè)月財(cái)務(wù)穩(wěn)定。
無(wú)獨(dú)有偶的是,在覓瑞集團(tuán)宣布完成C輪融資的2021年10月,另一家癌癥早篩企業(yè)康立明生物也宣布完成了由阿里巴巴集團(tuán)領(lǐng)投的D輪融資,該輪融資規(guī)模達(dá)5.6億元,IDG資本、華興資本旗下華興新經(jīng)濟(jì)基金、基石資本、農(nóng)銀國(guó)際、衡廬資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)跟投。
早先Elizabeth Holmes創(chuàng)立Theranos后,也曾經(jīng)獲得甲骨文公司創(chuàng)始人拉里·埃里森在內(nèi)的一眾科技、投資甚至政治界大佬在內(nèi)的投資人的青睞。
能讓這些大佬心甘情愿掏錢的其中一個(gè)主要原因是,“滴血驗(yàn)癌”這個(gè)設(shè)想以及背后所蘊(yùn)藏的巨大商業(yè)價(jià)值實(shí)在令人著迷。
路線處發(fā)展早期,產(chǎn)品誤診率更高
在全球范圍內(nèi),癌癥已經(jīng)成為僅次于心血管疾病以外的第二大致死原因。
全球癌癥總開支從2018年的1.38萬(wàn)億美元增加至2022年的1.58萬(wàn)億美元,預(yù)計(jì)于2032年將達(dá)到2.25萬(wàn)億美元。
而進(jìn)行早篩能盡早發(fā)現(xiàn)癌癥,顯著提高患者的五年生存率,減輕患者及財(cái)政負(fù)擔(dān)。
圖片來(lái)源:覓瑞集團(tuán)招股書
在覓瑞集團(tuán)的目標(biāo)市場(chǎng)——東南亞、中國(guó)、日本及美國(guó)等選定國(guó)家或地區(qū),癌癥篩查潛在市場(chǎng)(包括胃癌、肺癌、結(jié)直腸癌和肝癌篩查)2022年總規(guī)模約為456億美元,并預(yù)計(jì)增至2032年的756億美元,2022年至2032年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為5.2%。
目前,主流的癌癥篩查方法包括影像檢查、內(nèi)窺鏡檢查及分子癌癥篩查等。
影像檢查存在輻射風(fēng)險(xiǎn),而內(nèi)窺鏡檢查侵入性較強(qiáng),且較難發(fā)現(xiàn)處于早期的癌癥。
因此,多數(shù)早篩公司都將寶壓在了分子癌癥篩查上。
其中較為成熟的生物標(biāo)志物為ctDNA甲基化,根據(jù)招股書,全球分子癌癥篩查市場(chǎng)8種獲批及候選產(chǎn)品中,有3種走的是ctDNA甲基化路線。
圖片來(lái)源:覓瑞集團(tuán)招股書
相較而言,覓瑞集團(tuán)主營(yíng)的miRNA技術(shù)仍處于成長(zhǎng)期,并且其核心產(chǎn)品尚未取得在中國(guó)的注冊(cè)批文,未來(lái)能否順利獲批,存在較大不確定性。
腫瘤早篩的生物標(biāo)志物產(chǎn)業(yè)化成熟度
圖片來(lái)源:蛋殼研究院
如泛生子的肝癌早篩產(chǎn)品HCCscreen,雖然在2020年9月獲得FDA授予的“突破性醫(yī)療器械”認(rèn)定,但由于暫未獲得中國(guó)藥監(jiān)局的批文,目前僅能以LDT的模式進(jìn)行銷售。
招股書顯示,與GRAIL公司采用ctDNA甲基化的多癌種篩查產(chǎn)品Galleri相比,覓瑞集團(tuán)的GASTROClear在靈敏度上表現(xiàn)更好,一期胃癌為87.5%,而Galleri一期僅為16.7%,所有階段為66.7%。
但在特異性上就表現(xiàn)較差,為68.4%,低于Galleri的99.5%。
靈敏度是指將患病個(gè)體判定為陽(yáng)性的檢測(cè)能力,特異性指能夠?qū)⒎腔疾(gè)體判定為陰性的能力。靈敏度高意味著GASTROClear有更低的漏診率,特異性低則意味著更高的誤診率。
圖片來(lái)源:覓瑞集團(tuán)招股書
此外,Galleri單次抽血能檢測(cè)50多種癌癥,其中也包括GASTROClear的適應(yīng)癥胃癌。
由此可見(jiàn),覓瑞集團(tuán)的產(chǎn)品并非存在壓倒性的優(yōu)勢(shì)。
而作為采用miRNA技術(shù)路線的少數(shù)派,覓瑞集團(tuán)在市場(chǎng)推廣上要走的路或許也要更長(zhǎng)一點(diǎn)。
敬告讀者:本文基于公開資料信息或受訪者提供的相關(guān)內(nèi)容撰寫,洞察IPO及文章作者不保證相關(guān)信息資料的完整性和準(zhǔn)確性。無(wú)論何種情況下,本文內(nèi)容均不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎!未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載、抄襲!
原文標(biāo)題 : 覓瑞集團(tuán)IPO:從硅谷到阿里,大佬都愛(ài)“滴血驗(yàn)癌”?
發(fā)表評(píng)論
請(qǐng)輸入評(píng)論內(nèi)容...
請(qǐng)輸入評(píng)論/評(píng)論長(zhǎng)度6~500個(gè)字
圖片新聞
-
金百澤科技亮相中國(guó)國(guó)際醫(yī)療器械博覽會(huì) | 盡顯醫(yī)療領(lǐng)域硬實(shí)力
-
進(jìn)階的新冠疫苗 又一個(gè)中國(guó)造
-
“AI醫(yī)療第一股”鷹瞳科技上市首日即破發(fā)
-
圓心科技登陸港股,“賣藥的生意”還好不好做?
-
十圖解讀2021年中國(guó)康復(fù)醫(yī)療行業(yè)現(xiàn)狀
-
醫(yī)藥流通數(shù)字化運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)精細(xì)化飼養(yǎng)
-
科學(xué)家發(fā)現(xiàn)人體新器官:將有助于癌癥治療
-
李飛飛入選美國(guó)國(guó)家醫(yī)學(xué)院
最新活動(dòng)更多
-
11月19日立即報(bào)名>> 【線下論壇】華邦電子與恩智浦聯(lián)合技術(shù)論壇
-
11月29日立即預(yù)約>> 【上海線下】設(shè)計(jì),易如反掌—Creo 11發(fā)布巡展
-
即日-12.26火熱報(bào)名中>> OFweek2024中國(guó)智造CIO在線峰會(huì)
-
精彩回顧立即查看>> 2024(第五屆)全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨展覽會(huì)
-
精彩回顧立即查看>> 全數(shù)會(huì)2024中國(guó)人形機(jī)器人技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)
-
精彩回顧立即查看>> OFweek 2024中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)
-
10 BD新浪潮
- 1 南京殺出超級(jí)IPO:年入27億,華東第一
- 2 從巨額回購(gòu) 看石藥集團(tuán)的“三張”價(jià)值底牌
- 3 被華為刷屏的腦機(jī)接口芯片,有多前沿?
- 4 中國(guó)藥企出海的“PlanB”
- 5 星形膠質(zhì)細(xì)胞為阿爾茨海默病治療帶來(lái)可能
- 6 聯(lián)影醫(yī)療:貢獻(xiàn)超億元收入上演控制權(quán)迷局
- 7 慢下來(lái)的邁瑞醫(yī)療
- 8 石藥集團(tuán)的陽(yáng)謀
- 9 聯(lián)影醫(yī)療:原子公司變關(guān)聯(lián)方后或“藕斷絲連”
- 10 生物合成NMN獲突破,產(chǎn)量提升超100倍!
- 高級(jí)軟件工程師 廣東省/深圳市
- 自動(dòng)化高級(jí)工程師 廣東省/深圳市
- 光器件研發(fā)工程師 福建省/福州市
- 銷售總監(jiān)(光器件) 北京市/海淀區(qū)
- 激光器高級(jí)銷售經(jīng)理 上海市/虹口區(qū)
- 光器件物理工程師 北京市/海淀區(qū)
- 激光研發(fā)工程師 北京市/昌平區(qū)
- 技術(shù)專家 廣東省/江門市
- 封裝工程師 北京市/海淀區(qū)
- 結(jié)構(gòu)工程師 廣東省/深圳市