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“老面孔”回歸海正藥業(yè) 行業(yè)變局中如何蓄力蝶變

《投資者網(wǎng)》蔡俊

大約半年過去,海正藥業(yè)(600267.SH,下稱“公司”)的高管團隊終于敲定。

今年10月,海正藥業(yè)公告肖衛(wèi)紅出任總裁。肖衛(wèi)紅歷任輝瑞、三生制藥、三生國健等,之前曾在公司子公司海正輝瑞(現(xiàn)更名為瀚暉制藥)擔任CEO,是公司老面孔。

今年4月,公司時任總裁李琰辭職,職務由公司副董事長、高級副總裁陳曉華代為履行。但僅四個月后,陳曉華辭任,職務交給高級副總裁楊志清代理。幾乎在同時,公司董事長蔣國平也辭任,由沈星虎接棒。

海正藥業(yè)管理層的敲定,意味著公司進入一個新周期。此前,公司經(jīng)營一度陷入虧損,但通過“瘦身”和收購標的等方式,業(yè)績逐漸回暖,但去年又有所下降。

今年上半年,海正藥業(yè)的營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為60.6億元、4.19億元,各自同比上漲5.64%、31.47%。收入構成看,2022年海正藥業(yè)的醫(yī)藥制造、醫(yī)藥商業(yè)等分別實現(xiàn)收入67.21億元、49.15億元。

擺在新管理層面前的,是內部重組的繼續(xù)推進,還有國內外同行的挑戰(zhàn)。未來如何,等待時間給出答案。

新官上任調研瀚暉制藥

據(jù)界面報道,肖衛(wèi)紅回歸后,立馬對瀚暉制藥進行調研。

資料顯示,2012年海正藥業(yè)、輝瑞聯(lián)合設立瀚暉制藥的前身海正輝瑞。2017年,輝瑞決定退出瀚暉制藥,公司放棄優(yōu)先購買權,由高瓴資本全部受讓。但之后,公司以定增、可轉債、現(xiàn)金支付等三種方式,收購高瓴資本所持股權,全資控股瀚暉制藥。

一頓輾轉操作后,瀚暉制藥被海正藥業(yè)收入囊中,但故事遠未結束。

瀚暉制藥的主營業(yè)務為CSO(合同銷售組織),即與藥品生產(chǎn)企業(yè),或藥品銷售權所有人簽訂銷售合同取得銷售權,以此獲得相應報酬。被收購后,瀚暉制藥主要從輝瑞、公司采購制劑產(chǎn)品和原料,再向外出售。

而新官調研的重點之一,包括推進內部重組。

此前,海正藥業(yè)決定,瀚暉制藥與子公司海晟藥業(yè)實施吸收合并、解散清算等操作,后者注銷且全部業(yè)務、資產(chǎn)、負債等并入瀚暉制藥。截至今年9月,海晟藥業(yè)的全部業(yè)務已并入瀚暉制藥,并交其負責,但旗下相關企業(yè)還在注銷流程中。

業(yè)務方面,瀚暉制藥一手引進產(chǎn)品,一手抓營銷團隊。

海正藥業(yè)的主營業(yè)務為化學制劑、原料藥及中間體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。2022年,公司營業(yè)收入120.37億元,同比下降0.82%。銷售額下滑的原因之一,包括輝瑞注入瀚暉制藥的進口產(chǎn)品供貨不足。

截至今年上半年,瀚暉制藥在銷品種超60個,并采用原研藥本地生產(chǎn)策略,涵蓋輝瑞約6個產(chǎn)品。

其中,1個產(chǎn)品的生產(chǎn)線達滿產(chǎn)狀態(tài),其他有完成地產(chǎn)化轉移,也有向國家藥審中心申報生產(chǎn),還有分包裝地產(chǎn)。

但要指出的是,此前有1個產(chǎn)品未能中標集采。海正藥業(yè)解釋,該藥品是高階抗生素、進 ICU 品種,在細分市場內有口碑及優(yōu)勢,現(xiàn)有產(chǎn)能預計可以滿足市場供應,“未中標預計不會對其銷售產(chǎn)生重大影響”。

營銷布局上,瀚暉制藥放在院內市場、院外市場和新零售等渠道。自營團隊規(guī)模約1500人,對于自營無法覆蓋的區(qū)域,與合作伙伴協(xié)作完成銷售的擴面下沉。其中,2000人的地推人員服務于零售團隊,覆蓋2.5萬家中小連鎖及單體藥店終端。

今年上半年,海正藥業(yè)銷售費用12.37億元,同比上漲10.8%。其中,市場推廣業(yè)務費7.7億元。對于今年轟轟烈烈的醫(yī)療反腐,公司表示在觀察和評估,因為具體影響針對每個產(chǎn)品、每個科室或不一樣。

行業(yè)變局中如何蓄力蝶變

臺州,一個浙江省內的地級市,蘊含著多家國內百億市值的原料藥企業(yè),包括海正藥業(yè)和華海藥業(yè)。

作為國內原料藥生產(chǎn)企業(yè)之一,2022年,海正藥業(yè)醫(yī)藥制造板塊的成品藥、原料藥的收入分別為55.73億元、11.5億元。同期,華海藥業(yè)的成品藥、原料藥收入分別為47.2億元、32.88億元。

值得一提的是,原料藥業(yè)務,海正藥業(yè)與同行已有所差距。

今年9月,公司接受調研時披露,受疫情影響原料藥價格一直下滑,預計未來兩三年仍處于低位,且2022年底以來壓貨較多,預計下半年需求量會好轉。截至今年上半年,公司存貨17.71億元。其中,庫存商品余額13.48億元,對應減值準備1.13億元。

曾幾何時,海正藥業(yè)的原料藥業(yè)務還一時風光無限,與輝瑞合作的最初想法也是希望借助其平臺拓展原料藥的國際市場。不過,此后公司一度陷入困局。

這個困局是海正藥業(yè)因過度擴張,一度虧損經(jīng)營。之后,公司展開“瘦身、聚焦、關注股東利益”的戰(zhàn)略調整。瘦身的途徑是出售子公司股權、固定資產(chǎn),并在回籠資金后,收購盈利和現(xiàn)金流可觀的瀚暉制藥。

如今,公司逐漸走出困局,并開啟新一輪的管理層變動。2018年報中,公司曾披露“內部管理構架不盡合理,內部溝通成本較高”。此后幾年,公司啟動架構調整,自營業(yè)務設立四大事業(yè)部。

具體到醫(yī)藥制造板塊,成品藥是重點,原料藥存在產(chǎn)能利用不足的弱勢。公司表示,原料藥產(chǎn)能涵蓋自產(chǎn)制劑和外銷,后者的產(chǎn)能利用比較嚴峻,印度同行的強烈競爭是原因之一;公司優(yōu)勢在于發(fā)酵類原料藥,但印度通過合成類原料藥實現(xiàn)趕超。

未來,海正藥業(yè)將通過持續(xù)工藝優(yōu)化和擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模,進一步降低原料藥成本,并加速尋求國內外戰(zhàn)略伙伴合作,為歐盟解禁提前布局,也提升資產(chǎn)利用效率。

與之相比,華海藥業(yè)早前遭遇到原料藥風波,即相關產(chǎn)品被海外禁止采購。但之后,該企業(yè)涉事產(chǎn)品重新通過海外國家的監(jiān)管機構審核,重新回歸美國市場,原料藥收入實現(xiàn)增速。(思維財經(jīng)出品)■

來源:投資者網(wǎng)

       原文標題 : “老面孔”回歸海正藥業(yè) 行業(yè)變局中如何蓄力蝶變

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