作為國(guó)內(nèi)高值醫(yī)用耗材的龍頭企業(yè)，康德萊后續(xù)的業(yè)績(jī)一定會(huì)受到影響，同時(shí)也為公司股價(jià)再籠上一層陰霾。

1月14日，康德萊受到公司第三大股東建銀醫(yī)療基金擬在6個(gè)月內(nèi)清倉(cāng)減持的消息影響，股價(jià)最高大跌6．2％，收盤(pán)時(shí)跌5．91％，報(bào)6．27元／股。

康德萊13日晚間公告稱(chēng)，持股6．44％的股東建銀醫(yī)療基金計(jì)劃6個(gè)月內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等上海證券交易所認(rèn)可的合法方式減持公司股份不超過(guò)2841．8萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的6．44％。

根據(jù)康德萊招股書(shū)，建銀醫(yī)療基金是在2010年8月受讓上海康德萊控股轉(zhuǎn)讓的股權(quán)時(shí)進(jìn)入公司的，當(dāng)時(shí)是按每1元注冊(cè)資本以4元的價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，即建銀醫(yī)療基金的持股成本是4元／股。

招股書(shū)顯示，建銀醫(yī)療基金在康德萊上市前以4元的成本持有了公司2365．35萬(wàn)股（占公司總股本的15％），成為上市公司第二大股東。

圖｜2010年8月康德萊股權(quán)轉(zhuǎn)讓具體情況，來(lái)源：公司招股書(shū)

康德萊于2016年11月21日登陸上交所主板，建銀醫(yī)療基金在公司上市時(shí)承諾，自公司股票上市后12個(gè)月內(nèi)不減持。一年期滿(mǎn)，2017年11月24日，康德萊公告稱(chēng)建銀醫(yī)療基金擬減持1892．61萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的6％。

財(cái)聯(lián)社查閱康德萊十大股東明細(xì)發(fā)現(xiàn)，從2017年年報(bào)顯示建銀醫(yī)療基金持有公司股數(shù)比上期減少158．46萬(wàn)股，其持股比例就在一路下降。直至2018年11月5日，建銀醫(yī)療基金減持公司股份441．6萬(wàn)股，持股比例下降至6．44％，從公司第二大股東變成第三大股東。

從康德萊上市滿(mǎn)一年股票解禁到昨日最新的減持公告，建銀醫(yī)療基金急于減持套現(xiàn)，或許實(shí)在是因?yàn)楣蓛r(jià)不等人。康德萊自上市后連續(xù)14個(gè)漲停，創(chuàng)下22．31元／股的歷史高點(diǎn)后，股價(jià)便一瀉千里。2017年11月21日，股東首發(fā)股解禁期滿(mǎn)，公司股價(jià)收于9．2元／股，已經(jīng)低于9．5元／股的發(fā)行價(jià)。按今日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，較歷史高點(diǎn)已經(jīng)跌去71．9％。

如果公司股價(jià)再繼續(xù)下跌，就將接近建銀醫(yī)療基金每股4元的持股成本，這也可以解釋其為何急于減持了。同時(shí)，股東減持的利空在二級(jí)市場(chǎng)發(fā)酵，公司股價(jià)在短期內(nèi)承壓。

此外，公司的業(yè)績(jī)也有可能要面臨壓力。康德萊是醫(yī)用穿刺器械的生產(chǎn)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括醫(yī)用穿刺器械、醫(yī)用高分子耗材、介入類(lèi)耗材等高值醫(yī)用耗材。隨著全國(guó)藥品集中采購(gòu)開(kāi)始試點(diǎn)，高值醫(yī)用耗材的省級(jí)集中采購(gòu)、跨區(qū)域聯(lián)合采購(gòu)也已經(jīng)提上日程。

2018年12月12日，陜西省公共資源交易中心發(fā)布《關(guān)于藥品醫(yī)用耗材采購(gòu)工作有關(guān)問(wèn)題的通知》，明確中心有關(guān)藥品和醫(yī)用耗材采購(gòu)工作對(duì)口聯(lián)系部門(mén)由陜西省衛(wèi)生健康委員會(huì)調(diào)整為陜西省醫(yī)療保障局。這也就是說(shuō)，陜西省醫(yī)保局成為正式接過(guò)醫(yī)用耗材采購(gòu)權(quán)“交接棒”的全國(guó)首例。

早在國(guó)家組建醫(yī)保局之前，就有一批省市開(kāi)始探索醫(yī)用耗材的集中采購(gòu)。陜西省走在前列，其發(fā)起的耗材采購(gòu)“西部聯(lián)盟”已經(jīng)成為覆蓋陜西、四川、內(nèi)蒙古、寧夏、甘肅、青海、新疆、湖南、黑龍江、遼寧、廣西、貴州、海南、西藏等14省的超級(jí)大聯(lián)盟。

14省醫(yī)用耗材采購(gòu)聯(lián)盟產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，1個(gè)省的耗材價(jià)格下降，其余13個(gè)省的價(jià)格聯(lián)動(dòng)下降。而各省市發(fā)起的耗材集中采購(gòu)則是在14省聯(lián)盟的采購(gòu)價(jià)基礎(chǔ)上，再通過(guò)議價(jià)殺一次價(jià)，形式與藥品的帶量采購(gòu)相似。

以廣西壯族自治區(qū)為例，其擬在全區(qū)范圍內(nèi)分批實(shí)施十三大類(lèi)高值耗材的掛網(wǎng)采購(gòu)工作，醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)作為議價(jià)主體，參考生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)、限價(jià)以及臨床使用量等信息，在采購(gòu)平臺(tái)上與生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行兩輪議價(jià)。

具體議價(jià)方面，醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)根據(jù)生產(chǎn)企業(yè)第一輪報(bào)價(jià)（即初始確認(rèn)的報(bào)價(jià)）與自治區(qū)藥械采購(gòu)平臺(tái)提供的限價(jià)進(jìn)行比對(duì)和合理性確認(rèn)。如果確認(rèn)報(bào)價(jià)價(jià)格，擬中標(biāo)；如議價(jià)主體認(rèn)為價(jià)格不合理，可重新給出一個(gè)合理價(jià)格，由生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行確認(rèn)，如確認(rèn)，擬中標(biāo)；如生產(chǎn)企業(yè)對(duì)議價(jià)主體給出的價(jià)格有異議，可進(jìn)行第二輪報(bào)價(jià)，如議價(jià)主體確認(rèn)，擬中標(biāo)，不確認(rèn)即淘汰，議價(jià)程序結(jié)束。

圖｜廣西壯族自治區(qū)高值耗材采購(gòu)工作細(xì)則，來(lái)源：《廣西壯族自治區(qū)高值醫(yī)用耗材陽(yáng)光采購(gòu)實(shí)施方案（征求意見(jiàn)稿）》

廣西目前只是這14個(gè)省份的一個(gè)縮影，未來(lái)可能會(huì)代表更多的省份�？梢悦鞔_的是，醫(yī)用耗材的降價(jià)已經(jīng)勢(shì)在必行。

2015年至2017年，康德萊的凈利潤(rùn)分別為9455．95萬(wàn)元、1．01億元、1．19億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到12％，2018年前三季度實(shí)現(xiàn)盈利1．13億元。上市公司近三年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，但作為國(guó)內(nèi)高值醫(yī)用耗材的龍頭企業(yè)，康德萊后續(xù)的業(yè)績(jī)一定會(huì)受到影響，同時(shí)也為公司股價(jià)再籠上一層陰霾。

【財(cái)聯(lián)社】（研究員 朱潔琰）