9月11日，江蘇集萃藥康生物科技有限公司正式對外宣布，完成超4億元B輪融資。本輪融資由高瓴創(chuàng)投領(lǐng)投，云鋒基金、摩根士丹利、紅杉資本、泰福資本等基金共同參與投資。該輪融資主要用于公司南京總部的建設(shè)、模式動物品系的開發(fā)，以及國內(nèi)外市場的開拓。2019年7月，公司曾完成由鼎暉投資、國藥控股等共同投資的1．6億元A輪融資。在短短一年多時間內(nèi)，再次獲得眾多一線頂級投資機構(gòu)的認可，足見資本對這一賽道和龍頭公司的認可。

集萃藥康成立于2017年12月29日，是一家實驗動物種子資源中心和小鼠模型生產(chǎn)供應(yīng)商，其通過創(chuàng)制、生產(chǎn)和供應(yīng)小鼠等動物模型，為生命科學(xué)研究及醫(yī)藥產(chǎn)品與技術(shù)開發(fā)提供支撐。公司擁有領(lǐng)先的基因編輯、干細胞工程、生理生化功能分析、新藥藥效篩選等核心技術(shù)平臺。

公司的營收數(shù)據(jù)證實了機構(gòu)的判斷。公司成立三年來，銷售收入實現(xiàn)爆發(fā)式增長，2020年上半年，即使在疫情的影響下，公司工業(yè)客戶（藥企）明顯增加，深受國內(nèi)外創(chuàng)新藥企的青睞，預(yù)計今年營收和利潤均實現(xiàn)超過50％的增長。

集萃藥康所在的市場有多大規(guī)模？公司在這一行業(yè)如何形成自己的競爭力？其為何能夠獲得諸多頂級頭部投資機構(gòu)的青睞？而在獲得此輪融資后，公司還有怎么樣的資本運作打算？

市場有多大？

隨著人口老齡化加快、居民健康消費意識提升、行業(yè)政策紅利釋放等因素，醫(yī)藥健康領(lǐng)域正吸引越來越多創(chuàng)投機構(gòu)的關(guān)注。尤其是在今年新冠肺炎疫情暴發(fā)的背景下，一二級市場創(chuàng)新藥、診斷、疫苗研發(fā)等方面的企業(yè)，獲得了大量資本的投資和支持。

但眾所周知的事實是，盡管藥物早期發(fā)現(xiàn)與臨床前研究成功率較高，但臨床研究失敗率高居不下。因此，如何利用通過基礎(chǔ)科學(xué)研究、早期藥物發(fā)現(xiàn)，以及藥物臨床前評價階段的優(yōu)化，對臨床研究有更加有效的指導(dǎo)，可能是提高新藥研發(fā)效率的關(guān)鍵。而小鼠模型的優(yōu)化，就是提高效率的關(guān)鍵。

“小鼠99％的基因都能在人類基因組中發(fā)現(xiàn)同源基因，而且研究得比較清楚，因此小鼠被醫(yī)學(xué)研究視為金標(biāo)準(zhǔn)。在現(xiàn)代醫(yī)藥學(xué)界，幾乎沒有化學(xué)藥、生物藥不經(jīng)過小鼠就直接上人臨床試驗的�！奔�萃藥康創(chuàng)始人高翔說，“也有其它的模式動物，像犬、豬、猴，但由于成本和倫理問題，用于臨床前試驗會受到更多限制�！�

數(shù)據(jù)顯示，無論是科研需求，還是早期藥物發(fā)現(xiàn)、藥物臨床前評價，甚至臨床技術(shù)應(yīng)用，對于小鼠的需求都呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。

在科研需求方面，中國每年基礎(chǔ)科研投入1300億元，美國NIH經(jīng)費300億美元，以小鼠費用占比4％計算，約18億美金。并且這一市場，還在以每年約10％的速度增長。

在藥物研發(fā)方面，2018年全球藥企研發(fā)支出達到1790 億元美元，同比增長8％。若按15％臨床前研發(fā)投入使用動物模型，每年僅中國新藥研發(fā)動物模型市場約30億元（年增長20％），全球容量為32億－37億美元（年增長6．6％）。

在新領(lǐng)域藥物研發(fā)方面，需求增長更為迅速，相應(yīng)小鼠模型需求也相應(yīng)激增。2017－2019年，處于開發(fā)階段的腫瘤免疫藥物數(shù)量從2030增長至3876個，腫瘤免疫小鼠模型的需求也呈爆發(fā)式增長。

而微生物組功能分析對于動物模型更是絕對依賴。Transparency Market Research 數(shù)據(jù)顯示，2020年世界范圍內(nèi)人類微生物組的市場會達到22億美元，預(yù)計從2022到2024復(fù)合年增長率為9．8％，產(chǎn)值為32億美元。

根據(jù)GMI數(shù)據(jù)，2018年全球小鼠模型市場超過69億美金（美國為57億美金，9千萬只），并以每年超過7％的速度增長，預(yù)計25年市場超過117億美金。

然而，巨大的市場需求卻面臨資源短缺的窘境。在海外市場，精準(zhǔn)條件性敲除小鼠品系資源大約只有6千種，并且多數(shù)因品系產(chǎn)權(quán)不清，商業(yè)化使用困難。因此，對于集萃藥康們來說，這是巨大的市場機遇。

護城河：模型資源規(guī)模有望全球最多

小鼠模型資源規(guī)模是集萃藥康的最大護城河。公司成立不到三年時間，即擁有知識產(chǎn)權(quán)清晰的小鼠品系1萬多個（其中僅2020年就新增近4千個品系），大鼠資源近3百種。公司有望在今年底取代JAX成為全球小鼠品系種類最多的資源平臺。

公司也是全球模式動物創(chuàng)制產(chǎn)能規(guī)模最大的平臺之一。利用優(yōu)化的基因編輯技術(shù)，使項目完成周期大大縮短，成本大大降低，品質(zhì)也穩(wěn)居行業(yè)前列。公司推出了“斑點鼠計劃”，預(yù)計在2021年實現(xiàn)小鼠基因組所有2萬個蛋白編碼基因的條件性基因敲除品系，成為全球最大資源庫。同時，公司推出的“無菌鼠計劃”，獲得國內(nèi)第二張（江蘇省第一張）無菌動物生產(chǎn)許可證，已經(jīng)開始批量供應(yīng)市場。

此外，公司還連續(xù)被江蘇省、南京市政府授予“新型研發(fā)機構(gòu)”、“科技型中小企業(yè)”、“獨角獸培育企業(yè)”等多項榮譽稱號；2019年，經(jīng)科技部和教育部論證，公司成為“國家遺傳工程小鼠資源庫”共建單位。

對標(biāo)全球最大的實驗動物供應(yīng)商Charles River（NYSE：CRL），其2020年Q1收入7．1億 美元，其中動物模型及服務(wù)板塊收入1．5億美元。而全球第二大實驗動物公司Envigo，由Huntinton與Harlan合并組成，在全球20個國際擁有超過1200名雇員。相比之下，集萃藥康需要加快全球商業(yè)化布局戰(zhàn)略，利用動物資源數(shù)量優(yōu)勢及強大自主品系開發(fā)能力迅速開拓國際市場。

全球最大的基因修飾動物提供商Jackson Laboratory，2018年業(yè)務(wù)收入 3．17億美元，同比增長11％。目前擁有約1．1萬種小鼠模型，超過2200名雇員。全球第二大的基因修飾動物提供商Taconic Bioscience，年收入約為1．5億美元，擁有超過800名雇員。與這兩者相比，集萃藥康如果能加快全球商業(yè)化布局戰(zhàn)略，在背靠巨大的中國市場基礎(chǔ)上，利用新品系規(guī)模增長優(yōu)勢和成本控制能力，未來發(fā)展有巨大的空間。

全國和全球化布局初具規(guī)模

在商業(yè)化方面，集萃藥康服務(wù)的是國際（歐美、東南亞等）、國內(nèi)（包括澳門、香港、臺灣等）客戶數(shù)千家，囊括國內(nèi)外知名藥企、CRO公司及科研機構(gòu)。因此，公司也在全球布局，立志成為動物模型行業(yè)的世界領(lǐng)導(dǎo)者。

公司在西部和粵港澳大灣區(qū)建立了生產(chǎn)研發(fā)基地。除了南京總公司外，目前集萃藥康在國內(nèi)布局有多家全資子公司，在廣東佛山和江蘇常州建立的子公司已正式運營，在四川成都建設(shè)精準(zhǔn)醫(yī)療特色基地預(yù)計10月也將投入使用。到2020年底，集萃藥康在國內(nèi)的小鼠飼養(yǎng)產(chǎn)能將超過15萬個籠位。

同時，公司還在積極推進歐美基地開拓，全資美國子公司已經(jīng)完成注冊并開始運營。集萃藥康計劃在2021年完成歐美基地建設(shè)，基本實現(xiàn)形成全球布局。

在國內(nèi)市場開拓方面，截至目前，已經(jīng)覆蓋中科院、清華、北大、上海交大、浙大、武大、軍科院、中山大學(xué)等近400所科研院所；北京協(xié)和醫(yī)院、瑞金醫(yī)院、上海六院、九院、仁濟醫(yī)院、齊魯醫(yī)院、華西醫(yī)院、湘雅醫(yī)院等近300家三甲醫(yī)院；藥明、冠科、昭衍、信達、我武、基石等近300家企業(yè)單位。

在國際網(wǎng)絡(luò)方面，公司與國際十多家資源庫形成交流與合作，已和美國、加拿大、英國、法國、日本、韓國、泰國等形成合作。公司品系更是成為國內(nèi)極少數(shù)授權(quán)至海外，或直接在海外代繁，或直接出口品系至美國、以色列、德國等國家。同時，通過代理商合作，逐步拓展韓國、歐洲市場。

頭部機構(gòu)云集

在短短兩年時間內(nèi)，集萃藥康為何能夠獲得包括鼎暉投資、國藥控股、高瓴創(chuàng)投、紅杉資本、摩根士丹利，以及云鋒基金等頭部投資機構(gòu)的認可？

在模式動物構(gòu)建多年的經(jīng)驗積累，背后是堪稱經(jīng)驗豐富的科學(xué)和管理團隊。公司創(chuàng)始人高翔博士，從2002年開始，創(chuàng)建了南京大學(xué)模式動物研究所和國家遺傳工程小鼠資源庫，專注從事小鼠模型研究，相關(guān)研究曾獲得國家科技進步二等獎、教育部科技進步特等獎。公司CEO趙靜博士有超過16年的模型編輯及分析經(jīng)驗和大客戶開發(fā)經(jīng)驗；研發(fā)總監(jiān)琚存祥博士曾成功開發(fā)過上百種人源化動物模型；技術(shù)總監(jiān)王宏宇博士畢業(yè)于德國薩爾大學(xué)，隨后又去往英國牛津大學(xué)進行博士后研究工作，精通模式構(gòu)建和藥物篩選。

截至2020年5月，在集萃藥康500多人的團隊中，研發(fā)技術(shù)崗位有268人之多，占到了團隊總?cè)藬?shù)的50％，其中博士學(xué)位20人。

做學(xué)術(shù)研究是高翔等的強項，但他們之前從未和資本市場打交道的他們，對于融資過程則知之甚少。但是在A輪融資時，由于公司發(fā)展迅速業(yè)績出色，即使只是小范圍透露融資意向，就有20多家機構(gòu)表示了投資意向。高翔從中挑選了5家，并找到幾位好朋友幫忙參謀。在比較了投資機構(gòu)和項目負責(zé)團隊之后，最終，集萃藥康選擇了鼎暉投資和國藥控股，甚至直到簽約前幾天還在婉拒幾家給出更高估值的機構(gòu)。

對為何選擇鼎暉資本？高翔的解釋是： “鼎暉投資是一個值得信賴的機構(gòu)，鼎暉的投資團隊也很實在和誠懇。王總（鼎暉王霖）認識的很多人也是我的朋友；無論是投前或投后，在跨境并購，交易結(jié)構(gòu)設(shè)計等方面，鼎暉的豐富經(jīng)驗都會給公司帶來幫助；鼎暉投資了很多行業(yè)頭部企業(yè)，知道如何跟頭部企業(yè)打交道，而頭部企業(yè)創(chuàng)始人的共性品質(zhì)，對我們也有學(xué)習(xí)的價值。”

而在鼎暉投資眼里，集萃藥康也是合適投資對象。鼎暉投資創(chuàng)始合伙人王霖表示：“集萃藥康在基因編輯動物領(lǐng)域的深厚積累和創(chuàng)新，建立了很高的技術(shù)和know－h(huán)ow壁壘。以高翔教授為核心的集萃藥康研發(fā)型管理團隊前身是‘國家隊’，有實力、有激情、有方法，我們相信他們一定能夠帶領(lǐng)中國開發(fā)的高品質(zhì)的模式動物走向全世界�！�

鼎暉投資創(chuàng)新與成長基金執(zhí)行董事、集萃藥康投資人董事柳丹博士表示：“我們真誠歡迎高瓴等新的投資人加入董事會和股東會，我們將與公司一同努力，共同助力集萃藥康成為全球領(lǐng)先的模式動物領(lǐng)軍企業(yè)�！�

生命科學(xué)領(lǐng)域一直是鼎暉創(chuàng)新與成長基金積極重點布局的板塊。目前已布局了以DNA編碼化庫為核心的新藥發(fā)現(xiàn)平臺成都先導(dǎo)、全人源抗體的平臺型企業(yè)和鉑醫(yī)藥、國內(nèi)領(lǐng)先的腫瘤免疫藥物開發(fā)企業(yè)科望生物及國內(nèi)領(lǐng)先的干細胞治療技術(shù)和雙特異性抗體開發(fā)平臺型標(biāo)的，并取得了優(yōu)異的投資回報。

同樣，集萃藥康的B輪融資領(lǐng)投機構(gòu)高瓴創(chuàng)投在醫(yī)藥領(lǐng)域也下定重注，醫(yī)療健康領(lǐng)域也是高瓴資本近年來投資次數(shù)最多的領(lǐng)域。

對于公司下一步發(fā)展，集萃藥康創(chuàng)始人高翔表示：“獲得本次B輪融資后，公司將繼續(xù)為全球生命科學(xué)研究機構(gòu)以及藥企新藥臨床開發(fā)提供一站式支持服務(wù)。短期而言，我們希望小鼠能夠成為臨床病人的‘仿真替身’，能夠滿足科院院所、醫(yī)藥企業(yè)等的研發(fā)需求；長期而言，我們希望通過新模型創(chuàng)制，引領(lǐng)新藥研發(fā)趨勢�！�

作者：動脈網(wǎng)