2020年，醫(yī)療板塊憑借抗周期性與抗風(fēng)險(xiǎn)性，再度被資本市場(chǎng)青睞。新冠疫情初期，在萬(wàn)馬齊喑的二級(jí)市場(chǎng)，醫(yī)療板塊不跌反漲，為投資者帶來(lái)一絲希望。

近年來(lái)，醫(yī)療項(xiàng)目IPO數(shù)量逐漸增多，其市值也不斷突破，在資本市場(chǎng)取得了較好的成績(jī)。根據(jù)《2020胡潤(rùn)中國(guó)百?gòu)?qiáng)大健康民營(yíng)企業(yè)》，恒瑞醫(yī)藥市值3720億元、邁瑞醫(yī)療市值2910億元、藥明康德1750億元、阿里健康1620億元……上榜企業(yè)總市值4．7萬(wàn)億元。由此可見(jiàn)，國(guó)內(nèi)醫(yī)療企業(yè)在政策、經(jīng)濟(jì)、健康意識(shí)等關(guān)鍵要素的支持下不斷突破，迅速發(fā)展。

從相對(duì)成熟的美國(guó)股市看，其醫(yī)療行業(yè)占比不斷上升，且漲幅超出其他行業(yè)。美股漲幅前十的企業(yè)中，醫(yī)療企業(yè)占大多數(shù)，如1990－2000年，安進(jìn)上漲57．8倍、美敦力上漲18倍。再如2000－2010年，麥斯英醫(yī)療、直覺(jué)外科手術(shù)、吉利德醫(yī)學(xué)漲幅均超10倍。2010－2020年，神經(jīng)分泌生物科學(xué)漲幅38．5倍、精密科學(xué)漲幅26．3倍、德康醫(yī)療漲幅26．1倍。

（圖片來(lái)源：海通證券）

可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)中國(guó)醫(yī)療行業(yè)中也將誕生諸多漲幅大、市值大的巨頭企業(yè)。

那么，哪些細(xì)分領(lǐng)域更有機(jī)會(huì)誕生巨頭企業(yè)？上市企業(yè)中哪些投資機(jī)構(gòu)中標(biāo)最多？這些投資機(jī)構(gòu)眼光獨(dú)到的秘訣是什么？

為解答以上問(wèn)題，動(dòng)脈網(wǎng)形成本篇文章，以饗讀者。

核心觀點(diǎn)：

l 2020年，有望打破2017年紀(jì)錄，再創(chuàng)上市數(shù)量高峰。

l 政策、人才、資本、健康意識(shí)等多種因素促進(jìn)國(guó)內(nèi)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展。

l 心腦血管、腫瘤、慢性病等疾病領(lǐng)域更易孵化出巨頭企業(yè)。

l 創(chuàng)新藥、生物制品、高端醫(yī)療器械、高值耗材、IVD等領(lǐng)域企業(yè)將有更大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

103家醫(yī)療企業(yè)上市，2020年有望再創(chuàng)上市數(shù)量新紀(jì)錄

為較全面的進(jìn)行分析，動(dòng)脈網(wǎng)選擇了2018年以來(lái)赴A股、港股、美股上市的所有國(guó)內(nèi)醫(yī)療企業(yè)，共計(jì)103家。需要說(shuō)明的是，對(duì)于A＋H股企業(yè)，僅選擇其最近一次上市時(shí)間進(jìn)行分析。

2018年以來(lái)，有103家國(guó)內(nèi)醫(yī)療企業(yè)在A股、港股、美股上市。相比2017年50家企業(yè)IPO的上市潮，2018年IPO遇冷，僅22家醫(yī)療企業(yè)上市。到了2019年，上市企業(yè)數(shù)量有所恢復(fù)，為38家。2020年，截至8月20日，已上市43家醫(yī)療企業(yè)，有望打破2017年紀(jì)錄，再創(chuàng)上市數(shù)量高峰。

（注：2020年截至8月20日）

以下為2018年以來(lái)醫(yī)療企業(yè)IPO的具體名單：

（按時(shí)間排序）

政策、人才、資本、健康意識(shí)等因素驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展

近年來(lái)，隨著政策更新、人才培養(yǎng)、資本介入、健康意識(shí)等因素的變化，國(guó)內(nèi)醫(yī)療行業(yè)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。

在政策上，優(yōu)先審評(píng)、集中采購(gòu)、鼓勵(lì)創(chuàng)新、醫(yī)保支付、MAH制度等舉措不斷發(fā)力，為藥品創(chuàng)新、器械創(chuàng)新提供了良好的政策環(huán)境。同時(shí)，國(guó)內(nèi)政策不斷更新，催生了一批創(chuàng)新企業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)。

在科研上，曾出國(guó)留學(xué)或從事研究的人才已成為如今科技創(chuàng)新的主力，且隨著科學(xué)理論與創(chuàng)新觀念的發(fā)展，國(guó)內(nèi)的科研實(shí)力大幅度增強(qiáng)，創(chuàng)新產(chǎn)品不斷迭代，多種產(chǎn)品已在國(guó)際上嶄露頭角，甚至擊敗外資企業(yè)。另外，隨著新技術(shù)的出現(xiàn)，傳統(tǒng)器械搭配新技術(shù)促進(jìn)了產(chǎn)品的迭代，使相關(guān)產(chǎn)品更適用于臨床，如監(jiān)護(hù)系統(tǒng)與5G、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)結(jié)合將減輕醫(yī)生壓力，提高監(jiān)護(hù)效率，促進(jìn)醫(yī)療資源下沉。

在資本上，眾多投資機(jī)構(gòu)均重點(diǎn)關(guān)注著醫(yī)療領(lǐng)域，為企業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新提供真金白銀。如一級(jí)市場(chǎng)中，醫(yī)療領(lǐng)域投融資情況較其他領(lǐng)域更為順利。二級(jí)市場(chǎng)中，投資機(jī)構(gòu)重倉(cāng)押注醫(yī)療企業(yè)。投資機(jī)構(gòu)的參與為醫(yī)療企業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的資金支持。

在居民意識(shí)上，國(guó)內(nèi)居民健康意識(shí)提升，在健康領(lǐng)域的消費(fèi)逐漸增加。同時(shí)，隨著全球局勢(shì)逐漸變化、國(guó)產(chǎn)替代戰(zhàn)略不斷施行，國(guó)內(nèi)居民更加支持國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品。另外，由于集中采購(gòu)、醫(yī)保等因素，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)高價(jià)優(yōu)，成為首選。

在多種因素的驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)醫(yī)療行業(yè)迅猛發(fā)展，如恒瑞醫(yī)藥市值已達(dá)4860億，是中國(guó)醫(yī)療領(lǐng)域市值最高的企業(yè)。未來(lái)，醫(yī)療行業(yè)將有更大想象空間。

心腦血管、腫瘤、慢性病等疾病領(lǐng)域孵化出巨頭企業(yè)的可能性更大

本次分析以全球行業(yè)分類系統(tǒng)（GICS）為標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)劃歸至17個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。GICS對(duì)公司進(jìn)行行業(yè)歸類時(shí)，首要考慮主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入及凈利潤(rùn)，更具科學(xué)性。

根據(jù)GICS，103個(gè)IPO項(xiàng)目中，制藥領(lǐng)域占比最多，其次為醫(yī)療保健設(shè)備、生物科技。根據(jù)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)分析，以上IPO項(xiàng)目覆蓋了創(chuàng)新藥、原料藥、醫(yī)療器械、疫苗、保健品、醫(yī)藥流通、醫(yī)藥電商、合同研究組織、醫(yī)學(xué)教育、醫(yī)美、醫(yī)療機(jī)構(gòu)等眾多細(xì)分領(lǐng)域。

那么，哪些細(xì)分領(lǐng)域更容易誕生巨頭企業(yè)呢？

從較為成熟的美股來(lái)看，強(qiáng)生、聯(lián)合健康、默克、諾華制藥、輝瑞等均成長(zhǎng)為世界級(jí)企業(yè)，而這些市值排在前列的企業(yè)在心腦血管、骨科、腫瘤、慢性病等領(lǐng)域重點(diǎn)布局。

（根據(jù)公開(kāi)資料整理，動(dòng)脈網(wǎng)制圖）

因此，心腦血管、腫瘤、慢性病等疾病領(lǐng)域更易孵化出巨頭企業(yè)。據(jù)《中國(guó)心血管病報(bào)告2018》顯示，我國(guó)心血管病患者人數(shù)高達(dá)2．9億，農(nóng)村、城市心血管病死亡占全部死因的比率分別為45．50％、43．16％。龐大的人群催生出巨大的市場(chǎng)，而高死亡率與致殘率表明了相關(guān)治療方案的剛需性。

根據(jù) 《2018年醫(yī)藥行業(yè)研究報(bào)告》，我國(guó)惡性腫瘤年新發(fā)病率已達(dá)到400萬(wàn)例以上，年增量市場(chǎng)超 1400 億元，存量市場(chǎng)超 2500億元。腫瘤早篩、腫瘤預(yù)防、腫瘤治療等領(lǐng)域需要打通存量市場(chǎng)，造福更多患者的同時(shí)，使企業(yè)成長(zhǎng)壯大。

《健康管理藍(lán)皮書：中國(guó)健康管理與健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2018）》指出，我國(guó)慢性病患者人數(shù)超3億人，其中，高血壓、脂肪肝、血脂異常、糖尿病、慢性胃炎或胃潰瘍?yōu)橹饕�慢性病。慢性病支出占醫(yī)療支出的比例較大，因此，慢病管理已上升為國(guó)家戰(zhàn)略，提供慢性病解決方案的企業(yè)將迎來(lái)大發(fā)展。

從美股大市值醫(yī)療企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)看，醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥、高值耗材、健康險(xiǎn)與醫(yī)療服務(wù)等細(xì)分行業(yè)均有希望產(chǎn)出世界級(jí)企業(yè)。

醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥、高值耗材對(duì)應(yīng)治療方案，符合患病人群的剛性需求。健康險(xiǎn)則對(duì)應(yīng)疾病預(yù)防、早期干預(yù)，符合現(xiàn)階段人群對(duì)健康越加重視。醫(yī)療服務(wù)則是古今中外必不可少的醫(yī)療力量，醫(yī)生永遠(yuǎn)是醫(yī)療領(lǐng)域不可或缺的核心角色。

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，居民生活水平提高，患者及亞健康人群對(duì)醫(yī)療服務(wù)提出了更高的要求。例如，心臟病患者更青睞于副作用小、并發(fā)癥少、微創(chuàng)或無(wú)創(chuàng)的治療方案。哪里有痛點(diǎn)，哪里就有發(fā)展機(jī)會(huì)。因此，對(duì)于醫(yī)療服務(wù)與醫(yī)療水平的高要求將刺激創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療器械、高值耗材等領(lǐng)域迅速發(fā)展。

以美國(guó)市場(chǎng)為借鑒看國(guó)內(nèi)上市醫(yī)療企業(yè)，也可以發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新藥、生物制品、高端醫(yī)療器械、高值耗材、IVD等領(lǐng)域企業(yè)將有更大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

值得一提的是，絕大多數(shù)世界級(jí)企業(yè)涉及的領(lǐng)域較多，且十分重視創(chuàng)新。另有高科技企業(yè)飛速發(fā)展，如直覺(jué)外科公司憑借單一產(chǎn)品達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人市值已達(dá)800億美元。

醫(yī)藥、器械、生物技術(shù)企業(yè)更青睞在哪上市？

2018年以來(lái)，已上市的國(guó)內(nèi)醫(yī)療企業(yè)中，制藥企業(yè)最多，共34家；其次為醫(yī)療保健設(shè)備、生物科技企業(yè)，分別為22家、20家。

其中，34家制藥企業(yè)中有22家在A股上市；22家醫(yī)療保健設(shè)備企業(yè)中有14家在A股上市；生物科技企業(yè)中有11家在港股上市。

可以看出，制藥企業(yè)與醫(yī)療保健設(shè)備企業(yè)更喜歡在A股上市，而生物科技企業(yè)則青睞于港股，去美股上市的企業(yè)屬少數(shù)。

值得一提的是，醫(yī)療項(xiàng)目IPO數(shù)量增加，與科創(chuàng)板的創(chuàng)新規(guī)定密切相關(guān)。在A股上市的醫(yī)療企業(yè)中，選擇在科創(chuàng)板上市的項(xiàng)目占多數(shù)。

科創(chuàng)板重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端設(shè)備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其設(shè)立的五套上市標(biāo)準(zhǔn)降低了上市門檻，為國(guó)內(nèi)企業(yè)融資提供了新的渠道。

（科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)）

根據(jù)科創(chuàng)板設(shè)立的五條上市標(biāo)準(zhǔn)可知，其以公司市值為核心，通過(guò)與營(yíng)收、現(xiàn)金流、盈利、研發(fā)投入等指標(biāo)進(jìn)行組合，形成包容性的上市條件。對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)而言，增加了研發(fā)進(jìn)展的要求，相關(guān)企業(yè)必須至少擁有一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開(kāi)展二期臨床試驗(yàn)。

這五條標(biāo)準(zhǔn)的一大亮點(diǎn)在于“公司市值越大，盈利要求越低”，只要企業(yè)市值達(dá)到40億元便不對(duì)其盈利能力做要求。

根據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)此前文章《總市值超9000億，41家企業(yè)破局，科創(chuàng)板何以引領(lǐng)醫(yī)療行業(yè)遠(yuǎn)航？》，截至2020年8月15日，已經(jīng)有超過(guò)150支股票登陸了科創(chuàng)板平臺(tái)，且無(wú)一破發(fā)。聚焦醫(yī)療領(lǐng)域的41只相關(guān)成分股，總市值已達(dá)9294億元，平均每家企業(yè)市值226億，流通部分約占企業(yè)的十分之一。其中，東方生物已達(dá)到相對(duì)發(fā)行價(jià)854％的漲幅（最高時(shí)1060％），整個(gè)板塊平均漲幅高達(dá)306．4％。到目前為止，部分科創(chuàng)板企業(yè)市值已經(jīng)接近A股平均市值水平。

由此可見(jiàn)，科創(chuàng)板的募資能力也十分優(yōu)異。其原因之一是上市企業(yè)的高科技屬性，對(duì)標(biāo)其他版塊的同類型企業(yè)，這些企業(yè)屬于優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，備受投資者青睞。

高瓴、奧博、鼎暉所投項(xiàng)目約占所有項(xiàng)目的1／3

在以上103個(gè)醫(yī)療企業(yè)中，動(dòng)脈網(wǎng)搜集到64個(gè)企業(yè)的融資信息，其中，高瓴資本、奧博資本、鼎暉投資、紅杉資本中國(guó)基金、禮來(lái)亞洲基金、平安創(chuàng)投、深創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、弘暉資本、君聯(lián)資本、斯道資本等機(jī)構(gòu)出現(xiàn)頻率最高。

例如，高瓴資本是百濟(jì)神州、信達(dá)生物、藥明康德、基石藥業(yè)、方達(dá)控股、翰森制藥、啟明醫(yī)療、甘李藥業(yè)、海吉亞醫(yī)療、康基醫(yī)療、君實(shí)生物、泰格醫(yī)藥等企業(yè)的早期投資方。截止目前，高瓴資本在生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥零售等領(lǐng)域累計(jì)投資了160多家企業(yè)，其中中國(guó)企業(yè)超過(guò)100家，總投資金額超過(guò)1200億元人民幣，投資企業(yè)總市值超過(guò)2．5萬(wàn)億元。

再如，奧博資本投出了康寧杰瑞制藥、康方生物、海吉亞醫(yī)療、康基醫(yī)療、歐康維視、燃石醫(yī)學(xué)、沛嘉醫(yī)療等企業(yè)。截止目前，奧博資本投資的企業(yè)覆蓋生物制藥、生命科技、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)及診斷等領(lǐng)域，其管理凈資產(chǎn)總額約為130億美元。

鼎暉投資則參與了啟明醫(yī)療、新氧、天境生物、南新制藥、成都先導(dǎo)、神州細(xì)胞、百濟(jì)神州等企業(yè)的早期投資。在鼎暉投資的200多家企業(yè)中，40多家是醫(yī)療企業(yè)，約占鼎暉所有投資項(xiàng)目的20％。被投企業(yè)中，目前已有60多家企業(yè)上市，其中，醫(yī)療企業(yè)高達(dá)16家，約占所有上市企業(yè)的27％。鼎暉投資覆蓋醫(yī)療健康、零售及消費(fèi)品、工業(yè)制造業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、高科技服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)等多個(gè)行業(yè)，其中，醫(yī)療健康是重要一環(huán)。

在醫(yī)療投資領(lǐng)域，高瓴資本、奧博資本、鼎暉投資涉足較深、戰(zhàn)績(jī)出眾，在2018年以來(lái)上市的103家企業(yè)中， 三家投資機(jī)構(gòu)投出的項(xiàng)目約占所有項(xiàng)目的1／3。

那么，高瓴、奧博、鼎暉三家投資機(jī)構(gòu)分別如何選擇投資標(biāo)的？如何幫助企業(yè)發(fā)展？

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高瓴資本

高瓴資本是醫(yī)療領(lǐng)域的明星投資機(jī)構(gòu)。

從高瓴已經(jīng)投資的項(xiàng)目分析，高瓴注重生物醫(yī)藥領(lǐng)域，如甘李藥業(yè)、百濟(jì)神州、信達(dá)生物、天境生物、藥明康德等。同時(shí)，高瓴布局醫(yī)療全產(chǎn)業(yè)鏈，如醫(yī)療器械企業(yè)申淇醫(yī)療、博邁醫(yī)療、納米維景；互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)微醫(yī)、京東健康；眼科企業(yè)銳珂亞太、愛(ài)爾眼科；齒科企業(yè)瑞爾齒科、同步齒科；民營(yíng)醫(yī)院北京陸道培醫(yī)院、廣州尖峰眼科醫(yī)院；醫(yī)藥零售企業(yè)西安怡康醫(yī)藥連鎖……

按時(shí)間分析，高瓴一直以來(lái)鐘愛(ài)生物醫(yī)藥企業(yè)，如百濟(jì)神州、君實(shí)生物、信達(dá)生物、嘉和生物、基石藥業(yè)等。在2017年，高瓴的布局增加了眼科、齒科等�？破髽I(yè)。而2020年，高瓴加碼醫(yī)療器械，如在上半年，高瓴增持微創(chuàng)醫(yī)療、投資康基醫(yī)療與沛嘉醫(yī)療、參與凱利泰的定增……

可以預(yù)見(jiàn)，高瓴將逐漸布局醫(yī)療器械領(lǐng)域。與生物醫(yī)藥相比，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械領(lǐng)域還有較大的發(fā)展空間。在美國(guó)，醫(yī)藥與醫(yī)療器械的消費(fèi)比例為1：1，而國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械消費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于醫(yī)藥，這也說(shuō)明醫(yī)療器械的巨大發(fā)展空間。

隨著人口老齡化程度加深、居民的生活方式變化，多種疾病的發(fā)病率持續(xù)增高，為醫(yī)療器械提供了龐大的增量市場(chǎng)。而醫(yī)療科技發(fā)展促進(jìn)了醫(yī)療資源下沉，再加上居民的經(jīng)濟(jì)條件越來(lái)越好，醫(yī)療器械企業(yè)將逐漸打開(kāi)存量市場(chǎng)。增量市場(chǎng)與存量市場(chǎng)的突破將助推醫(yī)療器械行業(yè)迅猛發(fā)展。

在幫助被投企業(yè)方面，高瓴官網(wǎng)顯示：“高瓴資本的投資和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)能夠協(xié)助企業(yè)在不同發(fā)展階段進(jìn)行關(guān)鍵性布局，同時(shí)能夠與企業(yè)家緊密合作，從無(wú)到有地建立增長(zhǎng)導(dǎo)向型解決方案。”

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奧博資本

奧博資本官網(wǎng)首頁(yè)顯示：“免疫療法， 基因治療，基因編輯……生物醫(yī)療科學(xué)的未來(lái)并非想象中那么遙遠(yuǎn)�！鄙�物醫(yī)療科學(xué)在政策與資本的支持下，正逐漸走向現(xiàn)實(shí)。而專注投資生物醫(yī)療和生命科學(xué)企業(yè)的奧博資本，也將因?yàn)橥苿?dòng)生物醫(yī)療科學(xué)發(fā)展而更加聞名。

例如，奧博資本投資的企業(yè)中，燃石醫(yī)學(xué)是國(guó)內(nèi)腫瘤NGS頭部企業(yè)，康方生物處于免疫治療領(lǐng)先地位。同時(shí)，奧博資本也注重科研實(shí)力強(qiáng)、技術(shù)要求高的一例器械企業(yè)，如介入醫(yī)療器械企業(yè)沛嘉醫(yī)療、微創(chuàng)外科手術(shù)器械及配套耗材平臺(tái)康基醫(yī)療均獲得了奧博資本投資。除此之外，眼科用藥平臺(tái)歐康維視、腫瘤醫(yī)療集團(tuán)海吉亞醫(yī)療也是奧博資本曾投資的企業(yè)。

可以發(fā)現(xiàn)，奧博資本關(guān)注的領(lǐng)域包括免疫治療、精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)、基因編輯、創(chuàng)新藥、醫(yī)院、�？漆t(yī)療集團(tuán)、高端醫(yī)療器械、高值耗材等。從被投企業(yè)的發(fā)展來(lái)看，奧博資本在過(guò)往10年來(lái)的投資業(yè)績(jī)最為出色，在所投公司中有53家公司上市。同時(shí)，在2020年上半年已有6家被投企業(yè)IPO。

而從地域來(lái)看，奧博資本投資的企業(yè)分布廣泛，覆蓋北美、亞洲、歐洲等地區(qū)。奧博資本官網(wǎng)顯示：“不以時(shí)區(qū)為限，無(wú)懼晝夜更迭，我們的足跡遍及世界，一切只為能在第一時(shí)間在全球范圍內(nèi)發(fā)現(xiàn)振奮人心的醫(yī)療突破�！�

以此來(lái)看，奧博資本更注重醫(yī)療創(chuàng)新——技術(shù)上的創(chuàng)新與商業(yè)化的創(chuàng)新。根據(jù)現(xiàn)階段醫(yī)療行業(yè)發(fā)展，推測(cè)創(chuàng)新藥及高端器械創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)是奧博資本關(guān)注的重點(diǎn)。

在幫助被投企業(yè)方面，奧博資本通常以領(lǐng)投者的身份對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資，幫助企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。同時(shí)，奧博資本在幫助企業(yè)IPO方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和資源。另外，奧博資本在全球投資了約500家生物醫(yī)藥公司，有著強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)和資源，奧博資本通過(guò)這些國(guó)際資源幫助被投企業(yè)從海外引進(jìn)產(chǎn)品和技術(shù)，尋找國(guó)際戰(zhàn)略合作伙伴，或打入國(guó)際市場(chǎng)。

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鼎暉資本

自2004年投資慈銘體檢，鼎暉資本在醫(yī)療板塊已深耕16年。

2020年上半年，鼎暉資本投資的復(fù)旦張江、成都先導(dǎo)、南新制藥、天境生物、神州細(xì)胞等企業(yè)陸續(xù)上市，展示出鼎暉資本在醫(yī)療領(lǐng)域的投資實(shí)力與投資能力。截至目前，鼎暉資本投資了超過(guò)40家醫(yī)療企業(yè)，已有16家順利完成IPO。

縱觀鼎暉資本的投資項(xiàng)目，創(chuàng)新藥、腫瘤、醫(yī)療服務(wù)企業(yè)占絕大多數(shù)。創(chuàng)新藥方面，鼎暉資本投資了綠葉制藥、康弘藥業(yè)、普利制藥、遠(yuǎn)大醫(yī)藥、先導(dǎo)藥物、勁方醫(yī)藥、集萃藥康、神州細(xì)胞、天境生物、南新制藥等企業(yè)；腫瘤方面，鼎暉資本投資了康立明生物、科望醫(yī)藥、思派健康、Sirtex Medical、邁新生物、匯醫(yī)慧影、和鉑醫(yī)藥等企業(yè)；醫(yī)療服務(wù)方面，在醫(yī)療服務(wù)方面，鼎暉資本布局了高端產(chǎn)科醫(yī)院、兒童醫(yī)院、體檢機(jī)構(gòu)、骨科、眼科、整形等�？漆t(yī)院，如慈銘體檢、康方醫(yī)院、怡寧醫(yī)院、新世紀(jì)醫(yī)療等。

從被投企業(yè)來(lái)看，這些企業(yè)覆蓋研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、原料藥、制劑、CRO等多個(gè)環(huán)節(jié)，主要涉及基因、新藥研發(fā)平臺(tái)等關(guān)鍵技術(shù)，主要適應(yīng)癥則是腫瘤。因此，我們可以看到，鼎暉資本鐘愛(ài)的是解決腫瘤等疾病的創(chuàng)新藥企。

根據(jù)鼎暉資本近期的投資項(xiàng)目，我們推測(cè)其目前或下階段主要關(guān)注基因、創(chuàng)新藥、免疫療法、腫瘤等領(lǐng)域。

在幫助被投企業(yè)方面，鼎暉資本構(gòu)建了以深度合作為基礎(chǔ)的全產(chǎn)業(yè)鏈醫(yī)療生態(tài)圈，助力企業(yè)并購(gòu)成長(zhǎng)及國(guó)際化。在幫助企業(yè)并購(gòu)方面，鼎暉資本跨境并購(gòu)的出發(fā)點(diǎn)是圍繞中國(guó)市場(chǎng)，用全球化視野、本土化思維并購(gòu)海外相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，之后與被投企業(yè)深入合作，促進(jìn)被投企業(yè)加速發(fā)展。

作者：張靖