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螞蟻還有多少耐心?

為什么哈啰在順風(fēng)車上相當(dāng)努力?

來看看它的虧損:

數(shù)據(jù)來源:哈啰出行招股書

2018年至2020年三年間,哈啰出行共計虧損48億元。之前咱們聊過威馬汽車,三年也不過虧了114億,一個做自行車的,是造汽車虧損程度的一小半,這時投資人心里能不打鼓?

所以2019年以后,螞蟻沒有再向哈啰投資,哈啰也沒有新的進(jìn)賬。

另外,2020年哈啰經(jīng)營現(xiàn)金流量在不計攤銷和折舊等因素下凈流入了21．98億元,但同期投資活動因為需要采購新的單車/電動自行車又流出現(xiàn)金41．53億元。也就是說,哈啰的經(jīng)營性的現(xiàn)金流入不能覆蓋投資流出。

去年哈啰全年流入的21．98億元僅能勉強(qiáng)能買一半的新車,如果沒有其他的資金,就意味著沒有新車,也就意味著哈啰的市場競爭地位將有可能下降。

所以,不上市的話,哈啰的現(xiàn)金流將承受嚴(yán)重考驗。2020年7月時,市場便有傳言哈啰或許會嘗試科創(chuàng)板。

在去年初,央行征信中心還有一份文件顯示,2019年12月4日,哈啰出行的運(yùn)營主體上海鈞正網(wǎng)絡(luò)科技有限公司,已將所有單車資產(chǎn)(共計717萬輛)抵押給上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司(螞蟻全資控股),期限為三年(2019年12月4日-2022年12月3日)。

這個劇情好像演過?

2018年,ofo也曾經(jīng)兩次將單車作為抵押物,用800萬輛單車,換取了阿里共計17．7億元人民幣的融資,履約日期分別為半年期和兩年期,這錢到現(xiàn)在也沒還上…

確切的說,這是螞蟻對哈啰的一個展期協(xié)議。

上海鈞正(哈啰)曾于2017年7月、2017年9月和2018年6月向上海云鑫(螞蟻)借款共28億元,三筆分別為5億、5億、18億。

第二次是2017年9月27日又借款5億,2018年6月,在第二次借款還未到期之時,哈啰又問螞蟻借了一次錢,這次金額高達(dá)18．9億。

但是沒有新的資金進(jìn)入,哈啰出行償還螞蟻金服的18億資金就有些困難,所以哈啰出行只能把18億的抵押借款展期到2022年。

而這一系列事件傳遞出的信號或許是阿里對尚未盈利的哈啰,耐心正在被逐漸消耗。

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人間清醒

能讓哈啰走向盈利嗎?

2020年,哈啰創(chuàng)始人楊磊的態(tài)度也有所轉(zhuǎn)變,過往的采訪中,他一直都很穩(wěn),不急不忙。

之前有人問楊磊有沒有明確的盈利時間表,楊磊回答:“沒有,我們才是兩年不到的公司,阿里和亞馬遜都用了很多年才盈利,谷歌也用了很多年才盈利,我們那么著急干什么?”

但是2020年不急不行。為了省錢,有媒體報道2020年哈啰已進(jìn)行了內(nèi)部的小裁員,這一消息被哈啰出行執(zhí)行總裁李開逐否認(rèn),但2019年哈啰還有4822人,到了2020年只有4477人,要實現(xiàn)哈啰飛輪不應(yīng)該多招人嗎?

現(xiàn)在對于哈啰來說,上市有兩大意義,一是自己拿到散戶們的資金,二是讓投資者們拿到溢價補(bǔ)償一下多年等待后對于上市的急切,再一次把耐心值拉滿。

但哈啰仍然在招股書中提到一句話:我們未來盈利的能力不僅取決于我們提供服務(wù)的努力,還取決于我們控制成本的能力。

言下之意:如果多賺錢的路子不得行,那我們可以多省錢。

有投行人士對節(jié)點財經(jīng)表示,這話公司一般不往招股書里寫,哈啰可以說是相當(dāng)誠懇了。

還有一句:“如果我們無法充分控制與運(yùn)營相關(guān)的成本,將來我們可能會繼續(xù)遭受來自運(yùn)營活動的損失和負(fù)現(xiàn)金流量�！�

言下之意:如果省錢還行不通的話,那就要忍受來自現(xiàn)實的暴擊。

哈啰的招股書可謂近年來赴美上市公司少有的“人間清醒”,未來的問題都給你列這了,投資者自己看著辦吧。

不得不說,哈啰從共享單車的紅海里殺出來,一直都保持著清醒沒有走錯路、走彎路,但是有些生意的賺錢模式,或許從一開始就確定了。

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