2019年5月5日，康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，上海證券交易所下發(fā)對(duì)康美藥業(yè)股份有限公司媒體報(bào)道有關(guān)事項(xiàng)的問(wèn)詢函。

2019年5月5日，康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，上海證券交易所下發(fā)對(duì)康美藥業(yè)股份有限公司媒體報(bào)道有關(guān)事項(xiàng)的問(wèn)詢函。實(shí)際上，康美藥業(yè)“300億假賬門”始于媒體報(bào)道的一篇《299 億現(xiàn)金蒸發(fā) 康美藥業(yè)創(chuàng)始人否認(rèn)財(cái)務(wù)造假》新聞，隨后在資本市場(chǎng)上引起了高度的關(guān)注。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，在康美藥業(yè)深陷財(cái)務(wù)門的背后，其實(shí)控人馬興田、許冬瑾夫婦及其控股的信宏實(shí)業(yè)、博益投資與廣發(fā)證券資本往來(lái)密切、淵源深厚。而此次，康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假致市值嚴(yán)重縮水，隨著事件的不斷發(fā)酵，康美系與廣發(fā)證券的資本版圖也一并浮出水面。

康美與廣發(fā)證券真正意義上的“結(jié)緣”始于2001年，廣發(fā)以保薦人身份助推康美藥業(yè)上市，而其后10多年間，二者資本往來(lái)密切，可謂“互惠互利、唇齒相依”的關(guān)系。

關(guān)聯(lián)一：“康美系”為廣發(fā)股東 共同持股廣發(fā)基金

根據(jù)廣發(fā)證券公告，在前十大股東中康美系公司—信宏實(shí)業(yè)位列其中，截至2019年第一季度，康美集團(tuán)持股比例達(dá)到1．91％。

這份淵源始于2006年，廣發(fā)證券意圖借殼上市，廣發(fā)員工持股的深圳吉富成為上市主要障礙，必須將其所持廣發(fā)12．55％股權(quán)轉(zhuǎn)讓。當(dāng)時(shí)，康美藥業(yè)副董事長(zhǎng)許冬瑾100％控股的信宏實(shí)業(yè)以2元／股的低價(jià)受讓吉富6200萬(wàn)股，持有廣發(fā)證券3．1％股份。

除了作為廣發(fā)證券原始股東，康美藥業(yè)在廣發(fā)基金管理有限公司中同樣持股比例不小，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，由馬興田和許冬謹(jǐn)夫婦控股的康美事業(yè)投資控股有限公司通過(guò)康美藥業(yè)，持有廣發(fā)基金公司9．46％的股份。

2007年，康美藥業(yè)以7656萬(wàn)元的代價(jià)，從廣州科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司手中受讓其所持有的廣發(fā)基金10％的股權(quán)，廣發(fā)證券則持有廣發(fā)基金48．33％的股份。2008年，許冬瑾成為該基金公司的董事。而廣發(fā)證券投資銀行部總經(jīng)理助理鐘輝則在2000年至2010年一直擔(dān)任康美的董事。

關(guān)聯(lián)二：康美頻繁參與廣發(fā)承辦項(xiàng)目

近年來(lái)，由馬興田夫婦控制的博益投資及信宏實(shí)業(yè)頻繁參股由廣發(fā)證券承辦的項(xiàng)目。

其中，博益投資為馬興田夫婦控制，馬興田控制的康美實(shí)業(yè)持有博益投資90％股份，許冬瑾持有10％股份。

近幾年，信宏實(shí)業(yè)參與古井貢酒定向增發(fā)，投入5．81億元認(rèn)購(gòu)750萬(wàn)股；參與歌爾聲學(xué)定向增發(fā)，耗資2．72億元獲配1100萬(wàn)股。博益投資參與的石煤裝備、普邦園林、藍(lán)盾股份等項(xiàng)目，也耗資千萬(wàn)。

頻繁的投資、資本運(yùn)作的背后，是康美藥業(yè)強(qiáng)大的資金支撐，而其融資能力與廣發(fā)證券也不無(wú)關(guān)聯(lián)。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，康美藥業(yè)自上市以來(lái)累計(jì)募集資金835．7億元，其中有516億元是屬于發(fā)行債券融資，占康美藥業(yè)融資總額的61．81％。

2006年－2018年，康美藥業(yè)與廣發(fā)證券合作頻繁，康美藥業(yè)2006年公開(kāi)增發(fā)、2007年公開(kāi)增發(fā)、2008年發(fā)行可轉(zhuǎn)債、2010年配股、2011年發(fā)行公司債，還有2014年、2015年、2016和2018年進(jìn)行的融資保薦人均為廣發(fā)證券。一系列的融資動(dòng)作，為康美藥業(yè)帶來(lái)了約256億元資金，康美藥業(yè)強(qiáng)大的融資能力背后，離不開(kāi)廣發(fā)證券一路的保駕護(hù)航。

關(guān)聯(lián)三：關(guān)聯(lián)交易、融資融券

除了關(guān)聯(lián)交易之外，廣發(fā)資管的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，康美藥業(yè)股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)在廣發(fā)證券融出標(biāo)的中位列第二。

財(cái)聯(lián)社查閱資料發(fā)現(xiàn)，自2018年第四季度起至2019年第一季度，在廣發(fā)證券的融資融券業(yè)務(wù)的上市公司中，康美藥業(yè)以質(zhì)押1．25億股股數(shù)位居質(zhì)押股第二位，據(jù)公開(kāi)資料顯示，這筆交易發(fā)生在2018年11月。

根據(jù)《康美實(shí)業(yè)投資控股有限公司2017年非公開(kāi)發(fā)行可交換公司債（第一期）募集說(shuō)明書》的約定，康美實(shí)業(yè)應(yīng)將48，320，274股本公司股票出質(zhì)給債券受托管理人，用于為債券交換標(biāo)的股票或本息償付提供補(bǔ)充質(zhì)押擔(dān)保，根據(jù)《康美實(shí)業(yè)投資控股有限公司2017年非公開(kāi)發(fā)行可交換公司債（第二期）募集說(shuō)明書》的約定，康美實(shí)業(yè)應(yīng)將76，679，726股本公司股票出質(zhì)給債券受托管理人，用于為債券交換標(biāo)的股票或本息償付提供補(bǔ)充質(zhì)押擔(dān)保，康美實(shí)業(yè)本次合計(jì)質(zhì)押的125，000，000股本公司股票為無(wú)限售條件流通股，占公司總股本2．51％，質(zhì)押期限至出質(zhì)人辦理解除質(zhì)押的相關(guān)手續(xù)后終止。

今年1月底，廣發(fā)證券宣布擬以13．9億元收購(gòu)康美藥業(yè)所持廣發(fā)基金9．458％股權(quán)，此前這筆收購(gòu)在廣發(fā)證券董事會(huì)審議雖然最終獲得通過(guò)，但是當(dāng)時(shí)就曾遭遇獨(dú)立董事楊雄投反對(duì)票。

根據(jù)公告，廣發(fā)證券全資子公司廣發(fā)乾和投資有限公司擬以合計(jì)不超過(guò)15 億元的價(jià)格，分別受讓康美藥業(yè)持有的廣發(fā)基金9．458％股權(quán)以及持有的廣東廣發(fā)互聯(lián)小額貸款股份有限公司22％股權(quán)。

廣發(fā)證券表示，此次關(guān)聯(lián)交易的必要性包括：通過(guò)提升公司對(duì)廣發(fā)基金的持股比例，有利于進(jìn)一步加大對(duì)廣發(fā)基金的支持力度；有利于公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃及長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

但在董事投票表決中，11位董事審議相關(guān)議案時(shí)，同意票為10張，有1張反對(duì)票，最終獲得通過(guò)。其中，獨(dú)立董事楊雄反對(duì)的理由是，因康美藥業(yè)涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，其無(wú)法獲得相關(guān)信息來(lái)判斷關(guān)聯(lián)交易的必要性和交易實(shí)質(zhì)。

如今，康美藥業(yè)深陷泥潭，短短幾日，市值已經(jīng)蒸發(fā)50多億元，而作為與康美系資本往來(lái)密切的廣發(fā)證券，廣發(fā)證券此次或許也將受到一定波及。據(jù)彭博最新報(bào)道，HSBC將廣發(fā)證券A股評(píng)級(jí)下調(diào)至減持，此前 HSBC分析師York Pun評(píng)級(jí)為持有，目標(biāo)價(jià)10．40元，下跌33％。

也有市場(chǎng)人士指出，系廣發(fā)證券受到康美藥業(yè)影響所致。

財(cái)聯(lián)社（上海，研究員 張爽）