“因加大對關(guān)鍵人才激勵導(dǎo)致成本增幅較高�！�

作者：Rexi編輯：tuya出品：財經(jīng)涂鴉

據(jù)公司情報專家《財經(jīng)涂鴉》消息，藥明康德（603259．SH／2359．HK）于10月29日公布了2020年第三季度財報。財報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入118．1億元，同比增長27．34％。凈利潤23．68億元，同比增長34．17％，扣非凈利潤同比下降3．52％。其中第三季度營業(yè)收入45．8億元，同比增長35．44％；扣非凈利潤5．23億，同比下降27．52％。

據(jù)悉，業(yè)績增長的主要原因是海外客戶訂單量的較快增長，以及公司產(chǎn)能利用和經(jīng)營效率的不斷提升，中國區(qū)實驗室和合同研發(fā)與生產(chǎn)業(yè)務(wù)（CDMO／CMO）增速較快。

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比增長36．59％�；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比增長921．17％，主要由于報告期內(nèi)完成H股配售及A股非公開定向增發(fā)所募得款項現(xiàn)金流入所致。每股收益1．03元，同比增長33．77％。

前三季度公司營業(yè)成本同比增長31．39％，高于營業(yè)收入同期增速。為公司加強(qiáng)產(chǎn)能及能力建設(shè)、同時加大對關(guān)鍵人才激勵導(dǎo)致的成本增幅較高；銷售費(fèi)用同比增長31．17％，系報告期內(nèi)對銷售人員的股權(quán)激勵計劃費(fèi)用增加所致。

預(yù)付款項增85．37％，存貨增35．56％，應(yīng)付賬款增43．77％，顯示CDMO業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，產(chǎn)能提升，在手客戶訂單增加，存貨備庫量上升。

值得注意的是，公司受權(quán)益性投資收益及三季度匯率波動影響巨大。經(jīng)調(diào)整Non－IFRS后歸屬凈利潤增長44．3％至9．58億元。稀釋經(jīng)調(diào)整 Non－IFRS 每股收益 0．40 元，同比增長 37．9％。

藥明康德是中國最早成立的CRO企業(yè)之一，主營業(yè)務(wù)主要為小分子化學(xué)藥的發(fā)現(xiàn)、研發(fā)及生產(chǎn)的全方位、一體化平臺服務(wù)，以及在境外提供醫(yī)療器械檢測及境外精準(zhǔn)醫(yī)療研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。2019年，國外收入總占比達(dá)77％，國內(nèi)收入占比達(dá)到23％。

公司主要產(chǎn)品或服務(wù)為CRO、CMO／CDMO兩塊，覆蓋了新藥研發(fā)的全產(chǎn)業(yè)鏈，其中小分子化學(xué)藥的發(fā)現(xiàn)、研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)已經(jīng)成熟，臨床CRO服務(wù)正在快速發(fā)展。2020上半年，客戶使用多種服務(wù)的收入占比達(dá)85％，凸顯出產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)。

小分子CRO及CDMO業(yè)務(wù)為公司提供了穩(wěn)定的發(fā)展驅(qū)動力。受益海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移與國內(nèi)創(chuàng)新藥崛起，我國CXO行業(yè)迎來了蓬勃發(fā)展。截至今年上半年，公司的中國區(qū)實驗室服務(wù)和CDMO業(yè)務(wù)收入占比分別達(dá)到50％和29％�？傮w來看，小分子CRO和CDMO業(yè)務(wù)占比近80％。

公司客戶數(shù)量多且具有粘性，中報顯示截至6月30日已達(dá)到4000多家，占全球創(chuàng)新藥企業(yè)數(shù)量的三分之一，且報告期內(nèi)來自原有客戶的收入占比達(dá)94．5％，保證公司穩(wěn)健發(fā)展。

人才優(yōu)勢顯著。由于研發(fā)難度不斷加大，促使藥企與CXO企業(yè)合作。截至9月30日，公司研發(fā)團(tuán)隊共計21，407人，同比增加18．6％，占公司總員工人數(shù)超過83％。以李革博士領(lǐng)軍的公司管理團(tuán)隊擁有豐富的醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，在中美兩地生命科學(xué)領(lǐng)域有較高知名度。

順為先行 在6月份，高視科技還得到了一筆近億人民幣戰(zhàn)略投資，投資方為順為資本和小米基金。 順為和本次增資入股的湖北長江實業(yè)基金同屬于小米和雷軍部署產(chǎn)業(yè)投資的重要棋子。 湖北長江實業(yè)基金更傾向于工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的投資而非價值投資，比如此前投資芯原微電子（上海）股份有限公司（首批科創(chuàng)板芯片企業(yè)），為后者第四大股的報道。 所以兩個基金“不約而同”得先后入股，也由此可見小米對這家公司的重視程度。 那么為什么它引起了小米那么大的興趣？

小米為最大客戶 《財經(jīng)涂鴉》對這家成立于2015年的公司進(jìn)行了簡單的背景調(diào)查。 高視科技是一家專注于工業(yè)智能機(jī)器視覺應(yīng)用解決方案供應(yīng)商，去年的累計訂單量過億取得超過200％以上增長。終端客戶已包括華星光電、京東方、小米、華為、天馬集團(tuán)等國內(nèi)一線廠商。其中小米的訂單量占到近一半。

人工智能質(zhì)檢為主要落地服務(wù)
在查閱2018年的這份融資新聞稿（約5000萬元A＋戰(zhàn)略輪融資，同為順為資本領(lǐng)投），其中披露到A輪后戰(zhàn)略融資資金將主要用于整合相關(guān)資源，并與小米、華為等企業(yè)在智能視覺技術(shù)研發(fā)、上下游業(yè)務(wù)合作等多層面進(jìn)行深度合作。而合作的主要落地點(diǎn)可能是手機(jī)等產(chǎn)品的品控自動化，比如屏幕AOI檢測業(yè)務(wù)以及利用其技術(shù)專利助力小米在人臉識別、攝影拍照等方面的前沿研究。 高視科技創(chuàng)始人姜涌曾對媒體表達(dá)了企業(yè)的核心價值：“在屏幕檢測領(lǐng)域，目前國內(nèi)行業(yè)需要40萬人進(jìn)行人工檢測，一片屏幕檢測時間是30秒至1分鐘，漏檢率在1 ．5％，為企業(yè)大大提升規(guī)模效率。并且人工屏檢對眼睛傷害極大，工人一般一年以后就得更換工作崗位�！� 高視科技在機(jī)器視覺、人工智能以及工業(yè)自動化相關(guān)領(lǐng)域擁有幾十項專利和軟件著作權(quán)，填補(bǔ)了人工智能質(zhì)檢領(lǐng)域空白。 目前企業(yè)在屏幕 AOI檢測行業(yè)中，為中小屏檢測設(shè)備及技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，新增市場占有率30％左右。平均一臺設(shè)備可以替代24～40個工人，購買設(shè)備一年半能收回成本。人工檢測漏檢率為2～3％，設(shè)備檢測漏檢率在0．2～0．3％。 高視科技2018年產(chǎn)值為7870萬元，稅收為402 ．4萬元。

人工智能質(zhì)檢的未來空間    姜涌為行業(yè)資深人士，南京航空航天大學(xué)博士，原佳能中國研發(fā)中心圖像處理專家，人臉識別應(yīng)用及智能安防應(yīng)用技術(shù)總監(jiān)。

高視科技于2015年設(shè)立北京及美國硅谷研發(fā)中心，并推出國內(nèi)第一臺手機(jī)模組半自動AOI檢測設(shè)備。2016年，成功研發(fā)全球第一臺商用化全自動模組AOI設(shè)備。 高視科技還有其它研發(fā)的機(jī)器視覺產(chǎn)品，主要應(yīng)用于液晶、電子、新能源、金屬加工等行業(yè)，，屏幕AOI檢測業(yè)務(wù)已經(jīng)形成完整產(chǎn)品線。 目前，高視科技已在惠州、南京、蘇州、深圳、廈門、美國硅谷等地設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)。 高視科技下一步還將研發(fā)AI應(yīng)用于行業(yè)的方向，“人工智能應(yīng)用于產(chǎn)品質(zhì)量檢測的特別少。”姜涌說“原來機(jī)器人代替人去看、分析思考基本上在10秒鐘以內(nèi)，我們現(xiàn)在研究的是能代替人去看和分析的時間達(dá)到30秒至60秒�！� 對小米來說，它一邊是財務(wù)性投資，一邊是扶植小米生態(tài)鏈。 高視科技在資本市場上的目標(biāo)應(yīng)該也是科創(chuàng)板。雖然對于一家剛過A＋輪的公司可能還需要時間。但小米既是大客戶又是主要股東的身份，不知道會不會引發(fā)監(jiān)管部門質(zhì)疑其獨(dú)立性。