8月16日，康美藥業(yè)（600518．SH）收盤價為3．06元／股，曾經(jīng)的千億市值白馬股，如今總市值只剩152．2億元。在其發(fā)布的2018年年度報告期內(nèi)，歸屬于公司股東的凈利潤為11．35億元，同比下滑47．20％。

經(jīng)證監(jiān)會查明，2016－2018年期間，康美藥業(yè)涉嫌通過仿造、變造增值稅發(fā)票等方式虛增營業(yè)收入，隱藏控股股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用情況，使得相關(guān)年報存在虛假記載及重大遺漏。

8月16日，在中國證監(jiān)會召開的新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人高莉表示，康美藥業(yè)有預(yù)謀有組織長期系統(tǒng)實(shí)施財務(wù)造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，后果極為嚴(yán)重。證監(jiān)會目前已對康美藥業(yè)公司及責(zé)任人員進(jìn)行處理，擬決定對康美藥業(yè)責(zé)令改正，對6名當(dāng)事人采取證券市場禁入措施。

累計虛增貨幣資金887億元

此次處罰是繼2018年底，證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)康美藥業(yè)涉嫌財務(wù)造假，立案查辦幾個月后首次敲定處理結(jié)果。

4月29日晚間，康美藥業(yè)發(fā)布前期會計差錯更正公告稱，2018年之前，康美藥業(yè)營業(yè)收入、營業(yè)成本、費(fèi)用及款項(xiàng)收付方面存在賬實(shí)不符的情況，導(dǎo)致2017年財務(wù)報表進(jìn)行重述，修正的財務(wù)數(shù)據(jù)多達(dá)14條。

4月30日，康美藥業(yè)公告稱，由于核算賬戶資金時存在錯誤，造成貨幣資金多計299．44億元。300億貨幣資金一夜“蒸發(fā)”，上交所連發(fā)三封問詢函，要求康美藥業(yè)詳細(xì)解釋相關(guān)問題。

5月5日晚間，康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，收到了上交所的問詢函，要求康美藥業(yè)進(jìn)一步核實(shí)并披露前期差錯更正的12大相關(guān)問題。

5月9日，證監(jiān)會對康美藥業(yè)審計機(jī)構(gòu)廣東正中珠江會計師事務(wù)所立案調(diào)查。

盡管康美藥業(yè)董事長馬興田多次否認(rèn)財務(wù)造假一事，辯稱“財務(wù)差錯和財務(wù)造假是兩件事兒”，但5月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布的調(diào)查進(jìn)展坐實(shí)康美藥業(yè)財務(wù)造假。

經(jīng)查，康美藥業(yè)《2016年年度報告》虛增貨幣資金225．8億元，占公司披露總資產(chǎn)的41．13％和凈資產(chǎn)的76．74％；《2017年年度報告》虛增貨幣資金299．4億元，占公司披露總資產(chǎn)的43．57％和凈資產(chǎn)的93．18％；《2018年半年度報告》虛增貨幣資金361．9億元，占公司披露總資產(chǎn)的45．96％和凈資產(chǎn)的108．24％，累計虛增貨幣資金887億元。

三大報表協(xié)同配合舞弊

在康美2018年的194億營收中，中藥飲片的生產(chǎn)銷售占了41億（約21％），毛利率30．6％；中藥材貿(mào)易營收6億（占比3．09％），毛利率7．97％；藥品貿(mào)易占了85億（占比43．8％），毛利率31．94％；而物業(yè)租售營收11．2億（占比5．7％），毛利率55．72％。

雖然名為制藥公司，但康美貿(mào)易、物業(yè)租售營收占比公司業(yè)務(wù)營收超過了49．5％，中藥飲片業(yè)務(wù)營收占比只有21％，稱地產(chǎn)公司可能更合適。

正是基于中藥生產(chǎn)、貿(mào)易、地產(chǎn)都做的特點(diǎn)，公司保持高額貨幣現(xiàn)金，才多次瞞過監(jiān)管“被解釋得通”。

康美在具體是如何做平財務(wù)報表舞弊的呢？既然最大的風(fēng)險處在貨幣資金上，發(fā)現(xiàn)問題的重點(diǎn)，也應(yīng)該在資產(chǎn)負(fù)債表里找。

在2018年的半年報中，康美總資產(chǎn)787億，其中貨幣資金399億，占比超過一半，而且大部分為銀行存款。

但從資產(chǎn)負(fù)債表看，它的有息負(fù)債（短期借款、長期借款、應(yīng)付債券、其他負(fù)債等）高達(dá)347億。貨幣資金、有息負(fù)債占凈資產(chǎn)的比例分別為119％和104％。

也就說康美藥業(yè)很大一部分收入用于償還銀行利息。但通過計算康美藥業(yè)近三年的利息收入，發(fā)現(xiàn)貨幣資金收益率只有0．8％，低于央行七天通知存款利率1．35％。

收益率低于銀行七天通知存款利率，也就意味著這部分貨幣資金不真實(shí)。換句話說，銀行利息不止那么點(diǎn)錢，除非這筆錢根本不存在。

細(xì)看資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表中的每一張表，內(nèi)部的多計少計都不平衡，但三張表綜合來看卻可以平衡。

三者之間是如何做平的？這當(dāng)中的核心，其實(shí)是多出來的300億貨幣資金，不僅通過資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)部少計資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成貨幣資金，還通過虛增利潤、現(xiàn)金流來補(bǔ)足，這部分虛增的貨幣資金，主要是通過虛假銀行單據(jù)遮人耳目。

康美藥業(yè)披露的2016至2018年財務(wù)報告存在重大虛假，一是使用虛假銀行單據(jù)虛增存款，二是通過偽造業(yè)務(wù)憑證進(jìn)行收入造假，三是部分資金轉(zhuǎn)入關(guān)聯(lián)方賬戶買賣本公司股票。

證監(jiān)會：涉嫌犯罪將追究刑事責(zé)任

8月16日，證監(jiān)會官方微信發(fā)布《證監(jiān)會對康美藥業(yè)等作出處罰及禁入告知》（以下簡稱：《告知》）稱，2016年至2018年期間，康美藥業(yè)涉嫌通過仿造、變造增值稅發(fā)票等方式虛增營業(yè)收入，通過偽造、變造大額定期存單等方式虛增貨幣資金，將不滿足會計確認(rèn)和計量條件工程項(xiàng)目納入報表，虛增固定資產(chǎn)等。同時，康美藥業(yè)涉嫌未在相關(guān)年度報告中披露控股股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金情況。上述行為致使康美藥業(yè)披露的相關(guān)年度報告存在虛假記載和重大遺漏。

證監(jiān)會擬決定對康美藥業(yè)責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬元的罰款；對馬興田、許冬瑾給予警告，并分別處以90萬元的罰款；對邱錫偉、莊義清等多人給予警告并罰款。此外，對馬興田、許冬瑾、邱錫偉采取終身證券市場禁入措施；對莊義清、溫少生、馬煥洲采取10年證券市場禁入措施。

信息披露制度是資本市場健康發(fā)展的制度基石，是維護(hù)投資者權(quán)益的重要保障。上市公司應(yīng)嚴(yán)格遵循信息披露各項(xiàng)規(guī)定，確保披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整�？得浪帢I(yè)等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。

下一步，證監(jiān)會將加快辦案進(jìn)度，嚴(yán)格依法處罰，對涉嫌犯罪的將移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。將繼續(xù)保持對信披違法違規(guī)行為的高壓態(tài)勢，加大懲戒力度，加強(qiáng)監(jiān)管震懾力；綜合運(yùn)用行政處罰、刑事追責(zé)、民事賠償、誠信記錄等立體責(zé)任體系，提升違法違規(guī)成本，通過持續(xù)精準(zhǔn)監(jiān)管，促使上市公司及大股東講真話，做真賬；推動中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，守住信息披露這一資本市場的生命線。

康美藥業(yè)：將積極整改，聚焦主業(yè)

受上述問題影響，上交所將康美藥業(yè)調(diào)出了融資融標(biāo)的證券名單，港交所也將康美藥業(yè)從中華通名單中移除，將其加入到中華通特別名單，這意味著投資者只可以從滬股通賣出康美藥業(yè)，但不能買入。部分重倉康美藥業(yè)的醫(yī)藥交易型開放式指數(shù)基金（ETF）也更正了定期報告中的表述。

對于證監(jiān)會處罰，康美藥業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)，公司將積極整改，將在經(jīng)營上繼續(xù)聚焦主業(yè)、瘦身健體，全面聚焦中藥飲片主業(yè)。

公開資料顯示，康美藥業(yè)股份有限公司（600518）成立于1997年，于2001年在上交所上市，馬興田任康美藥業(yè)董事長、總裁�？得浪帢I(yè)布局中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)，以中藥飲片為核心，以智慧藥房為抓手，打造“大健康＋大平臺＋大數(shù)據(jù)＋大服務(wù)”體系，成為中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈精準(zhǔn)服務(wù)型“智慧＋”大健康產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)。康美藥業(yè)上至藥材種植、藥材交易，下至生產(chǎn)開發(fā)、終端銷售，已基本貫穿中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)滲透中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈的各個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，有效地整合全產(chǎn)業(yè)鏈資源。

目前，康美藥業(yè)在全國建立了17個中藥飲片和醫(yī)藥現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，與超過2000家醫(yī)療機(jī)構(gòu)、20萬家藥店建立了長期的合作關(guān)系，年門診總量達(dá)到2．5億人次以上，投資管理康美醫(yī)院、康美梅河口中心醫(yī)院、康美通遼醫(yī)院、康美開原市中心醫(yī)院、康美通城人民醫(yī)院、康美柳河中心醫(yī)院等多家公立醫(yī)院，在100多家公立醫(yī)院開展醫(yī)藥物流延伸配送服務(wù)。