梳理鵬愛醫(yī)療的發(fā)展歷程，其模式是并購式的發(fā)展模式，醫(yī)美醫(yī)院的收入增長模式主要來源于內(nèi)生性增長、開新店以及并購現(xiàn)有診所。鵬愛上市之后，將擁有資金和品牌優(yōu)勢，成為醫(yī)美市場的整合者，醫(yī)美下游的實體醫(yī)院板塊的市場集中度將會提升，對于供應(yīng)商的議價能力也將相應(yīng)提升。未來將在以下方向著力：

客戶獲取。集中進行線上營銷，中國醫(yī)美在全國的品牌影響力持續(xù)擴大，將帶來規(guī)模效應(yīng)；逐漸減少與成本較高的渠道美容院的合作。

產(chǎn)品開發(fā)。繼續(xù)開發(fā)新產(chǎn)品，和競爭者保持差異化；發(fā)揮成熟醫(yī)療團隊的專業(yè)知識和他們對客戶需求的了解。

收購。在快速發(fā)展的市場中通過收購獲取市場份額；重點關(guān)注盈利且估值合理（低于12倍市盈率）的目標公司；鵬愛已于2017年成功收購4個標的（3個在中國、1個在新加坡）；并正繼續(xù)和中國和海外（美國、韓國、新加坡）的不同目標公司接洽。

投資機構(gòu)和企業(yè)的關(guān)系，唐浩夫表示：“投資機構(gòu)可幫助企業(yè)成長得更快，現(xiàn)階段是品牌整合時代，不是醫(yī)美新開時段，新開一個門店，選址、裝修等成本是非常高的。從投資角度，更傾向于直接并購現(xiàn)有的門店。有利潤、不規(guī)范的企業(yè)要獨立走規(guī)范化和上市代價是很大的，所以可以并購進來的過程中直接實現(xiàn)財務(wù)規(guī)范。”

通過上市，鵬愛在行業(yè)內(nèi)率先示范的高標準合規(guī)、安全塑美的理念將得到更多的宣傳和認同，有助于進一步改善公眾及部分監(jiān)管機構(gòu)對于醫(yī)美行業(yè)的負面看法。

動脈網(wǎng)專訪周鵬武Q＆A

鵬愛醫(yī)療周鵬武（右）

“市場將更加往頭部、合規(guī)記錄良好的龍頭機構(gòu)集中”

VB：如何評論醫(yī)美行業(yè)的暴利標簽？

周鵬武：醫(yī)療美容行業(yè)毛利比較高，通常在60％左右，所以常被評價為暴利行業(yè)。但由于市場競爭激烈，獲客成本較高，扣除營銷費用后，凈利潤其實不高，通常不到10％。

個別醫(yī)美機構(gòu)暴利的標簽，是因為以往有價格不透明的情況，部分醫(yī)美企業(yè)的暴利是通過使用不合規(guī)產(chǎn)品、聘用無證醫(yī)生實現(xiàn)的，像鵬愛這樣的頭部企業(yè)，不存在這樣的問題。

VB：早年間中國的醫(yī)美市場普遍存在行業(yè)亂象，不規(guī)范等情況，您認為大概是什么時候行業(yè)變化是向好的？

周鵬武：近年來，國家大力整頓醫(yī)療美容機構(gòu)中不合規(guī)的現(xiàn)象，對于行業(yè)實際上是一件好事，對于我們這樣的頭部企業(yè)更是較大的利好。

因為業(yè)內(nèi)有大量的中小企業(yè)，為了節(jié)約成本，原材料用一些未經(jīng)國家藥監(jiān)局批準的品牌，甚至是走私的藥品，以及雇傭沒有執(zhí)業(yè)資質(zhì)的醫(yī)生，以節(jié)約成本，對醫(yī)療管控較弱，甚至在沒有診所、醫(yī)院牌照的機構(gòu)進行注射、手術(shù)等行為，產(chǎn)生了許多致使客人傷殘等的惡性事件。

這兩年國家大力整頓行業(yè)內(nèi)不合規(guī)的機構(gòu)，關(guān)閉了大量不合規(guī)、沒有牌照的診所、嚴查生活美容機構(gòu)從事醫(yī)療美容服務(wù)，市場將更加往頭部、合規(guī)記錄良好的龍頭機構(gòu)集中。

VB：相比其他醫(yī)美連鎖或者品牌，鵬愛醫(yī)療的醫(yī)療安全性如何？

周鵬武：我們已經(jīng)擁有22年的經(jīng)營歷史，是頭部企業(yè)中少有的一家由醫(yī)生創(chuàng)業(yè)的連鎖機構(gòu)之一，我們擁有全行業(yè)最好的醫(yī)療安全記錄之一，創(chuàng)業(yè)以來沒有任何一例致死的案例。

VB：鵬愛醫(yī)療如何解決合規(guī)性的問題？

周鵬武：我是外科醫(yī)生出身，對于醫(yī)療合規(guī)性非常的重視，加上醫(yī)美行業(yè)本身是強監(jiān)管行業(yè)，監(jiān)管機構(gòu)對于醫(yī)院的合規(guī)性非常重視，日常檢查非常嚴格，我們在醫(yī)療安全管控也非常的重視，比如客戶手術(shù)前評估，手術(shù)材料／耗材采購渠道的合規(guī)性，醫(yī)生執(zhí)業(yè)執(zhí)照的合規(guī)性，日常病歷的保存，搶救設(shè)施的完善均有日常的檢查與保障，這也保障了我們創(chuàng)業(yè)以來并沒有一項重大的安全事故。

“依靠資本的力量，通過并購?fù)瓿扇珖�布局�?/strong>

VB：鵬愛醫(yī)療從何時確定連鎖擴張的方向？

周鵬武：2003年，鵬愛醫(yī)療戰(zhàn)略性升級集團內(nèi)第一家綜合性醫(yī)院——鵬程醫(yī)院。2005年，成立集團內(nèi)第一所專科醫(yī)院，深圳鵬愛醫(yī)療美容醫(yī)院，并調(diào)整經(jīng)營策略，聘用日本咨詢團隊，確定醫(yī)美�？漆t(yī)院的發(fā)展方向及連鎖經(jīng)營，并實現(xiàn)上市的長期目標。

VB：鵬愛醫(yī)療引入資本的節(jié)奏是什么？

周鵬武：2011年以來，鵬愛依靠資本的力量，通過并購?fù)瓿扇珖�布局，迅速成長。2012年，拒絕多家潛在投資人后，選定IDG作為長期的資本合作伙伴，共投資約1500萬美元，清晰海外主板上市的路徑，并啟動準備工作，包括引入普華永道作為審計師至今。

2016年，繼續(xù)引入B輪投資者，引進ADV作為戰(zhàn)略股東，投資近4000萬美元，并利用融資額收購悅己系5家醫(yī)院，將鵬愛的規(guī)模和發(fā)展帶入一個更高的臺階。2018年，完成SCI投資的C輪融資。直到今日上市。

VB：以什么樣的方式開拓全國以及國際市場，搭建連鎖網(wǎng)絡(luò)？

周鵬武：我們通過建立集中式網(wǎng)絡(luò)管理，分為大型旗艦醫(yī)院、中型醫(yī)院、小型衛(wèi)星診所三個層級。鵬愛醫(yī)療對于下屬醫(yī)院的管控能力較強，大部分醫(yī)院都控股，在人力、醫(yī)療管控、合規(guī)、采購、營銷、財務(wù)等方便集團均對下屬醫(yī)院擁有管控能力。

VB：形成醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)的好處有哪些？

周鵬武：較大的醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)使得我們擁有較低的采購成本，全集團分享專家醫(yī)生使得我們的醫(yī)生平均成本降低，區(qū)域內(nèi)分享醫(yī)療器械幫助我們降低設(shè)備折舊成本，同時，全集團統(tǒng)一投放線上線下廣告，減低整體獲客成本。

“在全球范圍內(nèi)吸引優(yōu)秀的連鎖經(jīng)營人才”

VB：鵬愛醫(yī)療如何確保能夠提供標準化的服務(wù)？

周鵬武：我們在全集團內(nèi)推行從到店－形象設(shè)計－進行療程－到回訪的標準化的服務(wù)，定期會給醫(yī)院的中高層管理人員、銷售咨詢?nèi)藛T進行培訓(xùn)，統(tǒng)一服務(wù)流程。

我們確保能夠推行標準化服務(wù)的的保障能力來自于公司對于下屬醫(yī)院均擁有控股權(quán)，并擁有較強的管控能力。

VB：跨區(qū)域連鎖，如何解決品牌、管理、獲客、人才、技術(shù)等問題？

周鵬武：跨區(qū)域連鎖經(jīng)營，我們在集團層面將統(tǒng)一進行管理以及品牌營銷，集中管理廣告線上線下的投放，拓寬獲客渠道，并且推行標準化的服務(wù)流程以提升客戶的復(fù)購率。

人才層面，此次上市的目的之一，也是希望能夠吸引更多優(yōu)秀的連鎖經(jīng)營人才加盟公司，帶來優(yōu)秀的連鎖經(jīng)營理念。

技術(shù)層面，我們通過收購中國香港、新加坡、美國等地的診所，并購?fù)ㄟ^周醫(yī)生長期在一線的從醫(yī)經(jīng)驗，我們有機會第一時間接觸并引進世界前沿的先進醫(yī)美技術(shù)，對于許多在中國市場暫無牌照的技術(shù)／器械，我們還可通過介紹客戶到海外接受服務(wù)的方式來實現(xiàn)。

VB：上市后，對未來的發(fā)展和計劃，意味著什么？

周鵬武：鵬愛上市后，將有機會較長時間內(nèi)成為業(yè)內(nèi)唯一一家主板上市醫(yī)美機構(gòu)，對公司的品牌價值有巨大的提升，也將有助于公司在全球范圍內(nèi)吸引優(yōu)秀的連鎖經(jīng)營人才，并且對于公司未來融資，并購以及上下游整合都有較強的優(yōu)勢。

VB：未來3－5年，戰(zhàn)略方向是什么？

周鵬武：3－5年內(nèi)，我們還是會主要專注做好醫(yī)美的主業(yè)，以開設(shè)衛(wèi)星診所＋戰(zhàn)略并購為主。更長遠地來看，切入上游器械耗材的優(yōu)勢在于我們有良好的銷售渠道，與上游器械、藥廠合作將會能夠保障藥品的銷路，并且降低我們整體的采購成本，達到1＋1＞2的效果。

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文 ｜ 高道龍

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