以嶺藥業(yè)2023年三季報(bào)正式發(fā)布。前三季度，以嶺藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收85.75億元，同比增長(zhǎng)7.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.59億，同比增長(zhǎng)24.35%。

后疫情時(shí)代，以嶺藥業(yè)站上新臺(tái)階。呼吸系統(tǒng)用藥連花清瘟已經(jīng)成為家喻戶曉的醫(yī)藥品牌，傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)域心腦血管產(chǎn)品的學(xué)術(shù)影響進(jìn)一步擴(kuò)大。此外，今年年初進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄的解郁除煩膠囊、益腎養(yǎng)心安神片進(jìn)院工作持續(xù)推進(jìn)；主攻院外市場(chǎng)的八子補(bǔ)腎品牌已經(jīng)迭代更新，打開(kāi)增量市場(chǎng)。

依托成熟的研發(fā)體系，以嶺藥業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力充足。我們認(rèn)為，以嶺藥業(yè)的增量空間包括：1. 持續(xù)有新藥問(wèn)世，潛力品種源源不斷；2. 學(xué)術(shù)證據(jù)更加豐富、適應(yīng)癥增加，既有品種市場(chǎng)份額提升；3. 八子補(bǔ)腎作為院外拳頭產(chǎn)品，新的品牌策略和營(yíng)銷支持下放量在即；4. 中藥配方顆粒及中藥材業(yè)務(wù)加快推進(jìn)。

新藥源源不斷

根據(jù)以嶺藥業(yè)10月發(fā)布的公告，公司研發(fā)的通絡(luò)明目膠囊已經(jīng)獲得《藥品注冊(cè)證書》，批準(zhǔn)上市銷售。通絡(luò)明目膠囊主要用于2型糖尿病引起的中度非增殖性糖尿病視網(wǎng)膜病變血瘀絡(luò)阻、氣陰兩虛證所致的眼底點(diǎn)片狀出血、目睛干澀等癥狀的治療。

另外，根據(jù)中報(bào)披露的數(shù)據(jù)，以嶺藥業(yè)有10個(gè)中藥品種、4個(gè)化藥品種處于在研狀態(tài)。9月，咳嗽化痰類兒童用藥連花清咳顆粒臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲得受理。

以嶺藥業(yè)在研項(xiàng)目，部分項(xiàng)目進(jìn)度有更新

另?yè)?jù)了解，今年年初進(jìn)入醫(yī)保目錄的解郁除煩膠囊、益腎養(yǎng)心安神片目前已經(jīng)在全國(guó)400余家醫(yī)院開(kāi)戶，兩個(gè)產(chǎn)品進(jìn)院工作順利推進(jìn)。

“老藥”市場(chǎng)擴(kuò)容

新藥研發(fā)外，以嶺藥業(yè)既有品種的學(xué)術(shù)證據(jù)仍在不斷豐富，學(xué)術(shù)影響提升，有望推動(dòng)相關(guān)疾病治療指南更新，通心絡(luò)、芪藶強(qiáng)心、參松養(yǎng)心等“老藥”市場(chǎng)擴(kuò)容潛力巨大。

最近，全球頂級(jí)醫(yī)學(xué)期刊JAMA（《美國(guó)醫(yī)學(xué)會(huì)雜志》，影響因子120.7分）刊發(fā)了由中國(guó)國(guó)家心血管病中心、中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院阜外醫(yī)院楊躍進(jìn)教授牽頭、全國(guó)124家醫(yī)院參與的“中國(guó)通心絡(luò)治療急性心肌梗死心肌保護(hù)研究”相關(guān)論文。

研究結(jié)果顯示，通心絡(luò)能顯著降低30天主要不良心腦血管事件（包括心源性死亡、再次心肌梗死、緊急冠脈血運(yùn)重建和腦卒中）風(fēng)險(xiǎn)36%，降低心源性死亡風(fēng)險(xiǎn)30%；研究一年時(shí)通心絡(luò)持續(xù)降低不良心腦血管事件發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)36%，降低心源性死亡風(fēng)險(xiǎn)27%，為改善急性心肌梗死遠(yuǎn)期預(yù)后提供有效治療藥物。

這是中成藥第一篇發(fā)表到頂級(jí)醫(yī)學(xué)期刊的論文，顯示出國(guó)際醫(yī)學(xué)界對(duì)通心絡(luò)的認(rèn)可。

此前，在2023歐洲心臟病學(xué)會(huì)年會(huì)上，芪藶強(qiáng)心膠囊和參松養(yǎng)心膠囊的循證研究結(jié)果也表明兩款藥物對(duì)心衰、房顫具有良好的治療效果。

學(xué)術(shù)證據(jù)不斷豐富，未來(lái)相關(guān)疾病的治療指南、專家共識(shí)面臨更新，通參芪的推薦級(jí)別、推薦強(qiáng)度勢(shì)必進(jìn)一步提升，打開(kāi)新的市場(chǎng)空間。

需要指出的是，除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以嶺藥業(yè)已經(jīng)有多款創(chuàng)新專利中藥在尼日利亞、加拿大等國(guó)家獲批注冊(cè)。在強(qiáng)有力的學(xué)術(shù)證據(jù)支持下，以嶺藥業(yè)在海外市場(chǎng)也有巨大的增長(zhǎng)空間。

八子補(bǔ)腎、中藥配方顆粒業(yè)務(wù)發(fā)力

另外兩項(xiàng)潛力業(yè)務(wù)是八子補(bǔ)腎和中藥配方顆粒。

八子補(bǔ)腎是以嶺藥業(yè)重要的抗衰老相關(guān)產(chǎn)品。發(fā)表在國(guó)際藥學(xué)領(lǐng)域SCI期刊《生物醫(yī)學(xué)與藥物治療》（《biomedicine & pharmacotherapy》，影響因子7.419）上的研究論文《八子補(bǔ)腎延緩自然衰老小鼠表觀遺傳衰老并延長(zhǎng)其健康壽命》顯示，八子補(bǔ)腎膠囊可改善自然衰老小鼠的記憶力和肌肉耐力，逆轉(zhuǎn)自然衰老小鼠增齡性的甲基化變化，顯著降低其DNA甲基化年齡并延長(zhǎng)其健康壽命。

八子補(bǔ)腎的主要場(chǎng)景是院外零售，包括各大零售藥店及線上渠道，被給予厚望。今年八子補(bǔ)腎更新包裝、品牌升級(jí)，還入選了央視品牌強(qiáng)國(guó)工程，公司在品牌和營(yíng)銷端發(fā)力明顯。目前八子補(bǔ)腎已經(jīng)是過(guò)億級(jí)的品種，后續(xù)增長(zhǎng)值得期待。

中藥配方顆粒是另一個(gè)增量市場(chǎng)。根據(jù)公司中報(bào)披露的數(shù)據(jù)，以嶺藥業(yè)完成了246個(gè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)中藥配方顆粒品種備案，275個(gè)河北省中藥配方顆粒品種備案。

10月27日，由山東牽頭，覆蓋山西、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林等15個(gè)聯(lián)盟省份的全國(guó)首次中藥配方顆粒省際聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)在德州開(kāi)標(biāo)，以嶺藥業(yè)有199個(gè)品種進(jìn)入擬中選名單，平均降價(jià)幅度達(dá)40.41%。

需要注意的是，以嶺藥業(yè)此前中藥配方顆粒業(yè)務(wù)主要集中在河北、北京、天津等省市，此次集采可以認(rèn)為是拓展增量市場(chǎng)，所以雖然價(jià)格有所下降，但事實(shí)上是有利于以嶺拓展中藥配方顆粒業(yè)務(wù)的拓展的。

結(jié)語(yǔ)

總的來(lái)看，今年在中成藥集采、中藥配方顆粒集采、醫(yī)療反腐等行業(yè)及政策性波動(dòng)下，以嶺仍然保持了相對(duì)穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

以嶺藥業(yè)超10億的品種已經(jīng)有連花清瘟、通心絡(luò)、參松養(yǎng)心、芪藶強(qiáng)心4個(gè)，后面還有連花清咳片、八子補(bǔ)腎、津力達(dá)等潛力品種有望超過(guò)10億。

過(guò)往，以嶺藥業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)是院內(nèi)市場(chǎng)，這部分市場(chǎng)需要的是過(guò)硬的臨床療效，放眼整個(gè)中藥板塊，以嶺都是首屈一指的存在。

隨著連花品牌的出圈和拳頭產(chǎn)品八子補(bǔ)腎的推廣，以嶺在院外市場(chǎng)的表現(xiàn)也值得期待。學(xué)術(shù)品牌帶動(dòng)零售品牌，疊加持續(xù)不斷的新品種上市，我們?nèi)匀豢春靡詭X藥業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

       原文標(biāo)題 : 以嶺藥業(yè)發(fā)布三季報(bào)：學(xué)術(shù)成果不斷，內(nèi)生動(dòng)力充足